事件:税関総署の統計によると、人民元で計算すると、中国の2022年3月の輸出は前年同期比12.9%増加し、輸入は前年同期比1.7%減少し、3月の貿易黒字規模は3005.8億元だった。ドル建てでは、中国の3月の輸出は前年同期比14.7%増加し、輸入は前年同期比0.1%減少し、3月の貿易黒字規模は473.8億ドルだった。
3月の輸出の伸び率は大幅に上昇し、靭性を維持し続けた。人民元で計算すると、3月の輸出総額は175354億元で、前年同期比12.9%増加し、2月比8.8ポイント拡大した。需要の面では、3月にモルガン・デルタの世界製造業PMIが53%を記録し、2月より0.6ポイント減少し、2020年9月以来最低となったが、21カ月連続で栄枯線に位置し、世界経済の回復は限界的に減速する傾向にあるが、歴史的に見ると全体の景気度は依然として高く、中国の供給優位性は輸出の靭性を築き、中国の輸出代替論理は依然として残っている。主な輸出カテゴリから見ると、1-3月、中国の機械・電気製品の累計輸出額は前年同期比9.8%増加し、そのうち自動車(83.4%)、集積回路(20.8%)の成長率が速かった。靴靴(20.4%)、バッグ、類似容器(24.0%)などの労働密集型製品が際立っている。また、1-3月のレアアース、未鍛造アルミニウム及びアルミニウム材の累計輸出額は前年同期比74.6%、61.5%増加し、目立った。
3月の輸入の伸び率はマイナスに転じ、内需は減速した。人民元で計算すると、3月の中国の輸入総額は145295億元で、前年同期比1.7%減少し、2月より10.0ポイント下落した。3月の製造業とサービス業のPMI指数はそれぞれ49.5%と46.7%を記録し、いずれも栄枯線に落ちた。輸入の伸び率が前年同期比マイナスに転じたり、多くの地域で疫病が発生したりして、一部の企業が一時的に減産し、生産を停止し、上下流の関連企業の正常な生産経営に波及し、同時に住民の消費意欲を抑制し、中国の需要不足問題がさらに明らかになった。主な輸入カテゴリを見ると、前の3月の輸入額は前年同期比24.9%と43.3%減少し、肉類(雑砕を含む)と食用植物油はそれぞれ減少した。地政学などの要因で国際大口商品の価格が上昇し続け、石炭と褐炭(66.3%)、天然ガス(65.3%)、完成品油(43.9%)が前年同期比著しく増加した。
1-3月の4大貿易パートナーへの輸出入は前年同期比増加を続けた。人民元で計算すると、1-3月の中国のEU、米国、ASEAN、日本への輸出額は累計で前年同期比21%、14.3%、10.0%、6.1%増加し、前年同期比の成長率は安定した成長を維持した。全体的に見ると、1-3月の中国の主要経済体への輸出は安定している。人民元で計算すると、3月の貿易黒字規模は3005.8億元で、先月より上昇し、同時に歴史同期の最高値となり、対外貿易情勢は好転した。
全体的に見ると、3月の輸出の伸び率は靭性を維持し、輸入は前年同期比マイナスに転じた。輸出の面では、3月に中国の疫病の再発、物流の制限などの消極的な要素に直面して、輸出の伸び率は引き続き靭性を維持している。輸入の面では、現在の疫病は企業の生産経営に対して、住民の消費回復の衝撃が大きく、3月の輸入は前年同期比マイナスに転じ、内需は比較的弱い。4月を展望すると、輸出面では、FRBが金利引き上げを加速させたり、世界の資金の流れに迷惑をかけたりしているが。しかし、中国の金融政策の連続性と過去2年間の強い輸出のため、人民元の為替レートは逆勢が強く、特に安定している。同時に4月13日、国は輸出税還付などの政策支持をさらに強化し、対外貿易の安定した発展を促進することに言及することが多い。また、国務院と発改委員会などの関連部門も、物流輸送と配送の渋滞点をできるだけ早く開通させ、貨物輸送物流、特に重要な生産生活物資輸送の円滑化を全力で保障し、産業チェーンのサプライチェーンの安定を維持し、輸出景気をさらに向上させることができると表明した。輸入の面では、疫病が徐々にコントロールされ、安定した成長政策が絶えず強化されるにつれて、政策は疫病に深刻な影響を及ぼしている業界と中小企業、個人の商工業者に対する支持を強化し、輸入の前年同期比の成長率が増加する見込みだ。
リスクのヒント:中米の利差が逆転して資金の流出を招いた。中国の疫病は経済の安定成長の難しさを繰り返し増大させた。
