二重積分政策はずっと中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の高速発展を推進する重要な動因であるが、新エネルギー自動車の生産販売台数が大幅に増加するにつれて、需給構造が破られ、積分取引価格は大きな跳躍を迎えた。
2021年、市場全体で発生したプラスポイントはマイナスポイントの3倍で、ポイント取引価格は1000元以下に下落した。2020年のピーク期には、ポイント取引価格が一時4000元に達した。業界内では、現行の政策に従って実行すれば、将来の炭素積分価格は200元に下がる可能性があると予想されている。
業界関係者は紅星資本局に、ポイント取引収入は新エネルギー車企業の補助金以外の最大の追加収益であり、このケーキの削減は新エネルギー車が値上げする原因の一つだと指摘した。二重積分政策の調整作用は失効しており、政府関連部門は改訂作業の開始を検討している。複数の業界関係者は、ポイントプールを設立し、市場のポイント供給を長期的に調整し、ポイント価格を安定させることを提案している。
ポイント需給アンバランス
需給比達3 7
中国自動車工業協会の統計によると、2021年、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の販売台数はそれぞれ354.5万台と352.1万台に達し、前年同期比1.6倍増加し、7年連続で世界一となり、市の占有率は13.4%に達し、2020年より8ポイント上昇した。
これは二重積分政策の推進に欠かせない。二重積分政策とは、2018年4月1日に中国で実施された「乗用車企業の平均燃料消費量と新エネルギー自動車積分並列管理方法」を指す。CAFC(企業平均燃料消費量ポイント)正ポイントは自ら関連企業に振り替えたり譲渡したりし、NEV(新エネルギー自動車ポイント)正ポイントは自由に取引でき、NEV負ポイントとCAFC負ポイントを相殺することができる。
しかし、ポイント供給が需要に追いつかない局面は過去式となっている。
工信部がこのほど発表した2021年度の乗用車企業の二重積分状況の公示によると、2021年、中国の自動車業界では155349万元の燃費正積分が発生し、前年同期比255.7%増加した。613.66万の燃費のマイナスポイントが発生し、前年同期比47.6%減少した。新エネルギー自動車のポイントについては、正のポイントが676.72万点で、前年同期比54.9%増加した。マイナスポイントは81.00万点で、前年同期比24%減少した。
すなわち、2021年の燃費正積分と新エネルギー正積分の合計は2230万点であり、燃費負積分と新エネルギー負積分の合計は695万点であり、正積分は負積分の3倍である。このうち、市場全体の燃費ポイントの供給量は需要量の2.5倍、新エネルギーポイントの供給量は需要量の8倍である。
業界関係者は紅星資本局に、ポイント供給が需要より大きいことを指摘した。新エネルギー自動車の爆発的な成長と同時に、ガソリン車の成長は明らかではなく、燃費も低下した。
関連企業の燃費のポイントと新エネルギーのポイントはまず企業内部で合併した後に統計して、 北汽、一汽、BMW(輸入)、東風、吉利、奇瑞、ベンツ(輸入)、ジャガー・ロッテ(輸入)など32社の企業は新エネルギーのプラスポイントを購入して241万点を必要として、 Byd Company Limited(002594) 、テスラなど40社の燃費のマイナスポイントの企業が取引できる新エネルギーのプラスポイントは564万点で、 主流車企業間の新エネルギーの正積分需給比は2.3:1に達した。また、2020年度以降の新エネルギーポジティブポイントは、要求を満たす前提で50%の割合で次年度に繰り越すことができるため、2021年の市場での新エネルギーポイントはさらに多くなる。
売り手市場から買い手市場へ
ポイント価格大飛び込み
需給関係の変化はポイント取引を売り手市場から買い手市場に変えた。
申港証券が発表した研究報告によると、2018年の双積分取引の平均単価は300元-500元/分、2019年は800元-1200元/分、2020年は1204元/分で、2021年には一時25 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 元/分に上昇した。
ポイント取引収入は新エネルギー車企業の重要な収益源となっている。蔚来自動車(09866.HK/NiO.US)は2021年の取引年度に約20万元の新エネルギー自動車のポイントを販売し、収入は5.17億元で、1分当たり2585元に換算した。理想自動車(0201.5 HK/LI.US)2021取引年度に約7万点の新エネルギー自動車のポイントを販売し、収入は2億元で、1点当たり2857元だった。
しかし、新エネルギー自動車市場の大幅な成長に伴い、ポイント取引価格は2022年初めに大幅に下落し、長城欧拉CEOの董玉東氏は「今年の正ポイント取引価格は500800元/分に下落する可能性がある」と述べた。
また、中国自動車工業協会の予測によると、 2022年中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の販売台数は500万台を突破する見込みで、正積分取引価格は200元/分に下落する可能性がある。
これは、一部の自動車企業の収益が大幅に下落し、特に新エネルギーのポイント生産を稼ぐための車種は、利益がないだけでなく、1台の損をしている。例えば これまで生産を停止していたオラ黒猫白猫は、ポイントの価値と利益の観点から、自転車の損失は6 Jiangnan Mould & Plastic Technology Co.Ltd(000700) 0元だった。
乗聯会の崔東樹事務総長は、燃費ポイントが千万点の正積分区間に戻ったため、燃費ポイントも高くなったと明らかにした。これも车会社の新エネルギー车が値上げする原因で、新エネルギーのポイントはもとはまだ万元の収益があって、今は千元の収益で、格差は値上げで补います。
6大自動車グループの半数燃費ポイントはプラス
大グループ燃費ポイントバランスを実現
業界関係者は紅星資本局に対し、 はこれまで各ホスト工場が電気化の転換を行っておらず、いくつかの新エネルギー自動車を発売しておらず、外注ポイントの大戸だと明らかにした。2020年、二重積分取引価格は最高4000元近く上昇し、自動車企業の利益を飲み込み、ホスト工場に電気化の転換を加速させた。
紅星資本局は、6大自動車グループのうち、一汽グループ、東風グループ(00489.HK)、北汽グループの2021年の全体燃費ポイントはマイナスで、残りのグループの全体燃費ポイントはプラスだったことに気づいた。
一汽グループの2021年の燃費積分は-25万点、新エネルギー積分は5万点で、その燃費負積分の主な源は一汽大衆で、燃費負積分は-57万点に達した。
東風グループの2021年の燃費ポイントは-25万点、2020年は-119万点、新エネルギーポイントは2万点だった。
北汽グループの2021年の燃費ポイントは-40万点、新エネルギーポイントは3万点だった。
Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) .SZ)グループの2021年の燃費ポイントは2万点で、2020年には-141万点に達し、新エネルギーポイントは2020年の3万点から11万点に上昇した。
Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) .SH)2021年の燃費ポイントは65万点、新エネルギーポイントは29万点。これは主に広汽乗用車の貢献のおかげだ。燃費のポイントでは、広汽乗用車が87万点に貢献した。新エネルギーポイントでは、広汽乗用車が44万点に貢献した。
Saic Motor Corporation Limited(600104) Saic Motor Corporation Limited(600104) .SH)2021年の燃費積分は175万点、新エネルギー積分は31万点で、最も主要な貢献者は上汽通用五菱で、233万点の燃費積分と12万点の新エネルギー積分をもたらした。
紅星資本局は、2021年に中国で販売台数が上位にランクインした新エネルギー車種のうち、半数近くが自動車企業が二重ポイントのために作った小型電気自動車であることに気づいた。
ランキング1位の五菱宏光MINI EVは、2021年に39万台を売り上げ、2020年に発売されて以来累計55万台を突破し、五菱宏光MINI EVは控除 Saic Motor Corporation Limited(600104) 内部の二重ポイントに大きな貢献をした。
7位の奇瑞小アリは、2021年に7.5万台の販売台数を記録した。8位の長安はE-star 2021年に7.5万台を販売した。10位のオラ黒猫は、2021年に6.9万台を売り上げた。
崔東樹氏は、2021年の燃費ポイントが相対的に悪いのは主に合弁ブランドだと指摘した。合弁ブランド自身の数年前の燃費の節約はまだよく、ここ数年は大幅に弱体化している。主に新エネルギーがあまりにも悪いが、2021年に合弁企業は所属する大グループの範囲内で燃費のポイントバランスを実現することができる。p align=”center”> 二重積分政策改訂即
業界内提案” 積分池
二重積分政策は、徐々に脱退する購入補助金に代わることを目的としており、新エネルギー自動車の購入補助金が完全に脱退した後、新エネルギー企業は積分を販売することで収益を得ることができる。同時に、二重積分政策は伝統的な自動車企業の高燃費車種の生産を抑制することができる。
しかし、2021年の正積分は需要より深刻で、必然的に積分取引価格が大幅に下落し、政策の初心から乖離している。
Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) .SZ)の王伝福会長は、農業の食糧備蓄調整メカニズムを参照し、需給のバランスを調整し、積分価格の予見性を強化し、二重積分政策の有効な運行を確保するために、積分池の設立を検討することを提案した。「ポイント需給関係は業界の各自動車企業の生産量、燃費などの多重要素の影響を受け、予測不可能性があり、ある年のポイント供給が需要より大きく、ある年のポイント供給が需要より小さくなることを招く。ポイントプール管理制度を設立することによって、ポイント供給が需要より大きい時、多くのポイントをポイントプールに入れ、供給が需要より小さい時、さらにポイントを取り出して使用し、これによって各年のポイント市場の需給バランスを調節し、保証する二重積分政策の有効な運行。」
ナタク自動車の創始者である方運舟氏も今年の全国両会議で「国は積分池を形成し、積分価格の安定したバランスを維持する」と提案した。彼は、ポイント取引価格を安定させる必要があり、ポイントの価格が2000元/分以上であることを確保し、さらに二重ポイント政策を検討し、単車の新エネルギーポイント値を下げずに市場の需給バランスを達成させる必要があると考えている。
実際、関連政府部門はすでに行動を始めた。
2021年末、工信部は財政部、商務部、税関総署、市場監督管理総局の関連司局と仕事座談会を開き、後続の年度積分割合の要求を科学的に合理的に設定し、柔軟性メカニズムの確立を模索し、関連部門の司局と「積分方法」の改正をスタートさせると表明した。
工信部の辛国斌副部長はこのほど、「工信部は産業発展の新しい段階で直面している問題を強化し、システム研究を行い、二重積分管理方法を改訂し、完備させ、柔軟性調整メカニズムの確立を模索し、後続の年度積分割合の要求を明確にする」と述べた。
業界関係者によると、 は二重ポイントの発生と取引ルールから見ると、後続の調整は新エネルギーポイントの割合要求を増加させ、単車で得られるポイントの数を減少させたり、燃費目標値を低下させたりすることで、より多くの企業に燃費のマイナスポイントを発生させる可能性があると予想されている。
