\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 986 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
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4月14日、同社は2022 Q 1の帰母純利益が6.8億元で、前年同期比126%増加し、非帰母純利益が6.5億元で、前年同期比135%増加し、業績が予想を上回ったことを明らかにした。
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22 Q 1は予想を超え、製品構造の改善のおかげである。2022 Q 1の帰母純利益は6.8億元で、前年同期比126%増加し、前月比で1 pct減少した。非帰母純利益は6.5億元で、前年同期比135%増加した。業績の高成長は主に会社が製品構造、顧客構造を持続的に最適化し、多元化のサプライチェーン配置から利益を得て、疫病の難局の下で主な業務の高成長を実現する。
私たちは会社の長期的な成長を見続け、業務を分けて見ています。
NorFlashでは、自動車、工業、電力需要駆動業界市場における大容量NORFlash価格が安定している。現在、兆易のNorFlashは32 Mbなどの低容量製品を徐々に放棄し、128 Mb~2 Gbなどの中高容量製品に重点を置いている。その中で工業と自動車用NorFlashの成長は急速で、65 nmから55 nmへの転換は順調で、生産能力と粗利率の向上をもたらし、22年にNorFlashは着実に成長し続けると予想されている。
2)DRAMについては、今年上半期に17 nmDDR 3が発売され、量産される予定で、セキュリティ、トップボックス、工業などの分野に重点を置いている。
3)MCU分野では、工業+自動車が40%を超え、下半期の自動車規格級製品の量産を期待している。現在、MCUの平均納品周期は依然として30週間以上を維持しており、そのうち一部の自動車と工業用MCUは50週間まで延長され、STの全面的な値上げを重ねて、22年の世界の自動車、工業、軍需産業などのハイエンドMCUの不足度は緩和しにくいと予想されている。同時に、ロシアとウクライナの戦争の影響で、下流の端末メーカーはサプライチェーンの安全を保証するために、再び備品を増やすことが期待されており、MCU価格を引き続き押し上げることになります。海外メーカーは生産能力が限られている場合、海外の顧客を優先的に保証する見通しで、国産代替過程を加速させ、今年6-7月に車規MCUが量産出荷を実現するにつれて、兆易下流自動車+工業のシェアがより高くなり、年間MCU利益の貢献を維持することが期待されている。
投資アドバイス
22-23年の帰母純利益は31.99億元と41.65億元で、前年同期比36.87%、30.18%増加し、EPSは4.79と6.24に対応し、引き続き「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
新製品の発売は予想に及ばない。株式販売制限解禁リスク;合肥長鑫が米国に制裁されるリスク。
