\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 516 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
事件:最近、同社は2021年報を発表し、2021年の営業収入は20.47億元で、前年同期比78.93%増加した。親会社の所有者に帰属する純利益は3.71億元で、前年同期比138.63%増加した。基本1株当たり利益は3.76元です。
コメント:
業績は引き続き増加し、手作業で注文が十分である。収入の端で、会社は2021年に20.47億元の売上高を実現し、同78.93%増加し、太陽光発電業界の技術反復が速く、設備メーカーは太陽光発電技術反復の大きな傾向を十分に受益し、同時に会社の技術優位性がリードし、核心製品の大サイズ、超高速多主ゲート溶接機、シリコンシート選別機は高い増加を維持する見込みである。2021年末現在、同社の受注額は42.56億元(税込)で、前年同期比77.41%増加した。利益端では、2021年に帰母純利益3.71億元、同138.63%増加し、非帰母純利益3.25億元の控除を実現し、同138.26%、純金利17.95%、同4.37 pct、粗利率37.66%、同1.60 pct増加した。2021年の販売費用率は3.82%で、同0.51 pct、管理費用率は5.39%で、同0.99 pct、財務費用率は1.00%で、同0.22 pct、研究開発費用率は7.08%で、同0.98%増加し、研究開発への投入力は大きくなった。会社の費用管理制御が強化され、同時に製品が反復し続け、利益能力が持続的に回復している。
溶接機の製品競争力は持続的に強化され、高い増加を維持することが期待されている。2021年、会社の太陽光発電設備の収入は17.25億元で、同78.16%増加し、粗利率は37.5%増加し、同1.79%増加し、主に製品の反復に起因している。会社の太陽光発電設備は溶接機を主とし、2021年に会社の多主ゲート溶接機の販売台数は144台で、同72.81%増加し、レーザーブレード機の販売台数は144台で、同54.84%増加した。会社のシリアル溶接機の製品競争力は持続的に固められ、会社の最新の超高速、大サイズの多主ゲートシリアル溶接機の製品生産能力は7200枚/時に達し、新機種を研究してさらに性能を向上させ、新技術の要求を満たす。光伏業界の設備需要は高い増加を維持する見込みで、2021年に全国で新たに増光ボルトとネット設備が54.88 GW、同13.9%増加した。同時に、太陽光発電のプロセスルートの反復速度が速く、会社の核心製品の溶接機の競争力が持続的に強化され、太陽光発電の長いコースとプロセスの反復傾向を十分に受益する。
単結晶炉、リチウム電気設備、半導体設備などは持続的に突破し、成長空間を開く。2021年、同社のシリコンチップの一環である単結晶炉の新規受注は強く増加し、単結晶炉の性能は業界の先進レベルに達し、単結晶炉(SC 1600)の単炉の安定生産能力は170キロを超え、2021年の最大の単一顧客受注を獲得し、受注額は1.37億元に達した。電池片一環焼結焼なまし一体炉(光注入)受益N型電池片市場規模が拡大し、収入が急速に向上した。リチウム電気設備モジュール/ACK生産ラインは蜂の巣エネルギーの大額注文を取得し、初めて単一注文金額が1億元を超え、総販売量は10本である。半導体結合機は複数の取引先で検証、試用を開始し、検証効果は良好で、最近すでに Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) のロット注文を取得した。半導体産業は比較的速い成長を維持し、2021年の集積回路の売上高は1.05兆元で、同18.2%増加し、パッケージテスト収入は2763億元で、同10.1%増加し、同時に半導体パッケージの一環の核心設備の国産化率は低く、国産設備の性能が持続的に向上するにつれて、国産設備の輸入代替空間は大きい。当社はプラットフォーム型研究開発の優位性を持続的に発揮し、多分野の進撃を実現し、長期的な成長空間を開くと考えています。
利益予測と投資格付け:当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ5.23億元、6.92億元、9.35億元であり、対応するEPSはそれぞれ5.30元/株、7.02元/株、9.48元/株であり、現在の株価PEに対応するのはそれぞれ35倍、26倍、20倍である。「購入」の格付けを維持します。
リスク要因:業界競争の激化リスク、業界政策の変動リスク、原材料価格の変動リスクなど。
