\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 986 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
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Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) は2022年第1四半期の業績予告を発表した:2022年Q 1会社は帰母純利益6.81億元前後を実現し、前年同期比126.12%前後増加し、非帰母純利益6.50億元前後を実現し、前年同期比134.84%増加した。
投資のポイント
Q 1業績が好調で、2022年に好スタートを切る
2022年Q 1の帰母純利益はQ 4よりほぼ横ばいで、会社のメモリ、MCUなどの製品は引き続き供給が需要に追いつかず、関連業務は急速な成長を維持している。同時に、既存の市場と顧客を絶えず深化させた上で、引き続き新しい市場を開拓し、積極的に新しい顧客を開発し、工業などの分野の業績貢献の向上に努力する。また、サプライチェーン管理の面では、会社は生産能力資源を効率的に利用し、構造的な供給圧力を緩和し、疫病の影響を克服し、2022年の良好な開局を実現した。
中国のストレージトップ、NOR+NANDは全面的に車規応用に進出
1）Flash業務：
同社のNORFlash市の占有率は世界第3位で、中国の絶対的なリーダーであり、技術能力業界がリードしている。IoT、TWSブルートゥースイヤホン、AMOLED、TDDIなどの携帯電話の画面関連製品の需要がNORFlash市場の成長を駆動し、CINNOResearchのデータによると、2022年の市場規模は37億ドルに増加すると予想されている。自動車分野は将来のストレージ市場の重要な成長点となり、IHSデータによると、2019年の世界の自動車ストレージIC市場規模は36億ドルで、2025年までに83億ドルに増加する見通しだ。会社GD 55の2 G大容量製品はすでにゲージAECQ-100の認証を通過し、SPINORFlashゲージ級製品2 mb-2 Gbの容量はすでに全線でそろっており、GD 25ゲージ級ストレージの全シリーズ製品はすでに多くの自動車企業で大量に採用されている。2022年2月、同社は傘下の全国生産化の38 nmSPINANDFLash-GD 5 F全シリーズ(1 GB-4 Gb容量をカバー)がAECQ 100車規級認証に合格したと発表した。これでFlashメモリの分野では、SPINORFlashからSPINANDylashまでの車規級製品の全面的なレイアウトが実現されました。
2）DRAM業務：
同社のリキ型DRAMは中国をリードしており、2021年6月に初の自社ブランドであるリキ市場向け19 nm 4 GbDDR 4製品を量産し、すでに消費系応用分野で多くの主流プラットフォームの認証を取得している。現在、17 nmのDDR 3製品は積極的に研究開発中であり、下流のIPTV、セキュリティ、自動車応用などの市場需要が旺盛であり、TrendForceデータによると、2023年には世界のリキ型DRAM市場規模は184.65億ドルに達すると予想されている。同時に、会社は長鑫ストレージと緊密に協力して、会社のDRAM製品に安定した生産能力の保障を提供して、未来のDRAM製品は会社の新しい収益の貢献点になります。
32位MCUリーダー、低消費電力、高性能アクセスネットワーク+車載
同社は7年連続で中国32位のMCU市場で本土メーカー1位にランクインした。累計10億個を超える出荷数、2万社を超える顧客数、35シリーズ450余件の製品選択で提供された広範な応用カバー率は中国本土のトップを維持し、海外に広がるサービスネットワークで世界のシェアを持続的に向上させている。
業界初の最新ArmCortex-M 23コア、より先進的なアーキテクチャ、より優れたエネルギー効率レベル、より優れた価格比を採用した低消費電力MCU製品シリーズを発表しました。MarketsandMarketsのデータによると、世界の低消費電力MCU市場は2022年-2027年の間に10.3%の複合年成長率で成長し、2027年の市場規模は79億ドルに達すると予想されている。
手を携えてグローバル化IoT開発プラットフォームサービス業者の落書き知能は無線知能物ネットワーク応用分野で協力を展開し、将来、会社GD 32 MCU製品家族知能ホーム、知能ビル、知能ホテル、工業物ネットワークなどの多種の応用シーンに基づいてより多くの革新案の選択を提供する。
着実に車規市場に進出し、最初の車規級MCU製品はすでに流動しており、2022年に量産を実現する予定である。ICInsightsのデータによると、2021年の自動車MCUの売上高は23%増の76億ドルに達し、2022年の自動車MCUの売上高は14%増、2023年には16%増の需要が持続すると予想されている。
当社は、Flash+DRAM+MCUの三大業務はいずれも強い長期成長駆動力を備えており、国産代替の時代の波の下で三矢斉発を実現し、長期成長の経路がはっきりしていると考えている。
収益予測
予測会社の20212023年の収入はそれぞれ85.10、132.99、163.21億元、EPSはそれぞれ3.51、4.90、6.11元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ37、27、21倍で、「推薦」投資格付けを維持している。
リスクのヒント
業界景気の下落リスク、生産能力の上昇進度が予想に及ばないリスク、業界競争の激化リスク、海外政策の変化リスクなど。
