事件:国務院の李克強総理は4月13日に国務院常務会議を主宰し、消費促進の政策措置を配置し、経済基本盤の安定と民生の改善を支援した。輸出税還付などの政策支持をさらに強化し、対外貿易の安定した発展を促進することを決定した。金融支援実体経済を強化する措置を確定し、市場主体の融資コストの低減を導く。
消費促進は経済を持続的に牽引する重要な方法である。消費の中国経済における比重はますます高くなり、経済に対して持続的な牽引力を持ち、民生の保障と改善にかかわる。疫病の衝撃の下で、消費は大きな圧力に直面し、特に飲食、小売、観光、交通輸送などの業界は大きな困難に直面している。上海の疫病状況も特殊な状況で物流の矛盾が際立っており、物質の送達能力が限られていることを示している。消費分野と現在のいくつかの特殊な状況に対して、国はよく4つの方面から消費を促進することを要求します:(1)疫病の影響に対して、消費の回復と発展を促進して、飲食、小売、観光、交通などの困難な業界に対する救済政策を実行して、科学的にいくつかの総合的な機能を備えた郊外の大倉基地を建設して、応急状況の下で近くで生活物資を調達します。(2)新型消費を促進し、「知恵+」消費を育成し、拡大する。(3)重点分野の消費を拡大し、医療健康、養老、託育などのサービス消費を促進し、自動車、家電などの大口消費を奨励し、新エネルギー自動車消費と充電杭建設を支持する。(4)県・郷の消費潜在力を掘り起こし、商業貿易流通企業、電子商取引プラットフォームなどを農村に拡大させる。疫病が困難な時期を過ぎるにつれて、政策の推進の下で、消費は安定して回復する見込みだ。
対外貿易を安定させる重点は困難を緩和し、税金還付を加速させることである。中国の対外貿易の全体的な情勢は全体的に安定しており、第1四半期の中国の輸出入総額は9.42兆元で、前年同期比10.7%増加し、7四半期連続で前年同期比のプラス成長を維持した。このうち、3月の輸出の伸び率は2桁を維持し、市場の予想を上回った。もちろん輸出もコスト上昇に直面し、疫病の衝撃で港の輸送が滞っているなどの問題がある。国常会は3つの面から対外貿易を安定させることを要求する:(1)加工貿易企業が国で輸出製品の徴収・還付税率の一致政策を実行した後、還付されていない税額を還付し、仕入税額に転入して付加価値税を控除することを許可する。対外貿易企業が取得した輸出信保賠償金を外貨受取と見なし、税金還付を行う。出国税還付政策のカバー範囲を拡大し、「即買い即退」などの便利な措置を推進する。(2)税金還付の進度を速め、全過程のネット運営を実現し、税金還付の処理時間を6営業日以内にさらに圧縮する。(3)第三に、対外貿易のビジネス環境を持続的に最適化し、輸出貨物の通関効率を高める。海外倉庫の発展を支持し、越境電子商取引の返品・交換を便利にする政策を研究・制定する。中国は輸出の優位性を備えており、海外の需要は比較的良く、輸出は安定を維持する見込みだ。
降格などの金融政策ツールを適時に運用する。疫病の衝撃で、一部の企業は困難に直面し、今年設定された経済目標を実現するのは難しい。さらに緩やかな金融政策をとり、逆周期調整を実施する必要がある。国常会は、現在の情勢の変化に対して、調達レベルの高い大型銀行が秩序正しく調達カバー率を下げることを奨励し、適時に基準を下げるなどの金融政策ツールを運用し、銀行の信用投入能力の強化を推進し、実体経済、特に疫病の深刻な影響を受けた業界と中小零細企業、個人工商戸に対する金融の支持をさらに強化し、実体経済に合理的に利益を譲り、企業の総合融資コストを下げることを決定した。中央銀行は会議の決定を速やかに実行し、基準を下げ、金利を下げるなどの金融政策の操作を行う見通しだ。
投資提案:中国の疫病の衝撃は予想を超え、安定した成長に大きな圧力を構成している。最近、国務院常務会議、総理と専門家企業座談会、総理と地方政府の主要責任者座談会は引き続き安定成長に力を入れることを強調し、政策を何度も打ち出し、市場の予想を安定させ、企業主体の困難を緩和した。今回、国は通常、格下げなどの金融政策を採用することで経済の下落圧力をさらに緩和することを決定し、中央銀行は今週末に格下げを実施する可能性があり、将来的にはさらなる金融緩和措置を取ることを排除しない見通しだ。その後、中国の疫病、ロシアとウクライナの衝突、FRBの金利引き上げ・縮小などの不利な要素が市場に与える影響に重点を置いている。全体的に疫病が徐々にコントロールされるにつれて、政策効果が徐々に現れ、市場の自信が回復すると予想されている。市場は政策の底付近で揺れ続ける可能性があり、一部の疫病の衝撃を受けた苦境の反転業界に重点を置くことができる。
リスク提示:マクロ経済は下りを加速する。政策の実施は予想に及ばない。疫病が繰り返される。
