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中航証券:疫病が「宅経済」のプレハブ「出圏」
予製料理の定義理解は、農、畜、鳥、水産物を原料とし、各種の補助材料を配合し、予加工(例えば、分切、疫病以来、京東七鮮、美団は野菜を買い、お腹が空いたか、箱馬、毎日優鮮、チリンチリンと野菜を買うなど、前後して局のプレハブ市場に入った。B端飲食企業に対して、疫病の影響を受けて経営が困難で、プレハブの製造コストが低く、利益率が高い。C端の消費者に対して、疫病は“家の経済”を生んで、予備料理は便利で、速くて、味が多様ななどの優位性を兼ね備えて、ますます多くの家庭の食卓の上の新しい寵児になって、販売量は大いに増加します。
投資提案によると、プレハブに対する消費の認知度の向上と消費習慣の育成に伴い、業界の急速な発展をさらに触媒することが期待されている。NCBD(食事宝典)のデータによると、2021年の中国のプレハブ市場の規模は3000億元を超え、2025年までに8300億元を突破する見通しで、そのうちC端市場の規模の割合は30%に近い。「中国料理協会5年(20212025)工作計画」によると、現在、中国のプレハブの浸透率は10%-15%にすぎず、2030年には15%-20%に増加する見通しだ。日本で、プレハブの浸透率はすでに60%以上に达して、日本の饮食文化とある程度似ている程度の中国の饮食市场があって、プレハブの浸透率は依然としてわりに大きい上升の空间があって、上下流の产业チェーンの标识に関心を持つことを提案します: Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) 。
東莞証券:BC端の共同発展力は中国のプレハブ需要の増加を牽引し、未来に比較的広い発展空間があると予想されている
中国のプレハブ市場はまだ初歩的な発展段階にあり、業界の発展速度は比較的速い。しかし同時に、業界の参入の敷居が低いため、市場の中小企業の数が多く、規模企業の数が少なく、市場をリードする大規模なトップ企業はまだ現れず、業界はまだ青海に属している。需要構造から見ると、プレハブ業界は飲食端を主とし、小売端を補助としている。飲食先のお客様にとって、プレハブは料理のスピードを高め、シェフの面積を減らし、品目を豊富にすることができます。小売店のお客様にとって、プレハブは便利で、迅速に料理を作ることができて、つまり時間を節約することができて、食事の健康を保証することができます。
投資提案によると、BC端の共同発展力は中国のプレハブ需要の増加を牽引し、市場の未来には比較的広い発展空間があると予想されている。标的には、味の香り、 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) 、龙大美食、 Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) などに重点を置くことができます。
華鑫証券:プレハブ業界は青海の段階にある!BC端は発展のチャンスを迎えて発展の空間が広い
プレハブはアメリカに起源があり、疫病後は加速期に入った。プレハブ料理は農、畜、鳥、水産物を原料とし、各種の補助材料または食品添加剤を配合し、分切、1960年代、プレハブはアメリカに起源があった。1980年代、プレハブの発展は次第に成熟した。1990年代には、プレハブが中国に伝わり、 Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) などの半成品料理を深く加工する企業が相次いで設立された。2010年ごろ、プレハブBの端は放量期に入った。2020年の疫病発生後、C端の需要が高くなり、プレハブ企業は次々とC端市場を配置した。原料の加工の深さと食用の便利性によって、プレハブは即食食品、すなわちホット食品、すなわち調理食品、すなわち配合食品に分けることができる。
業界の参加者は多く、明らかなリーダーは現れていない。プレハブ業界は5大主要参加者を含み、ルート、製品、サプライチェーンの面でそれぞれ優位性を持っている:1)原料供給企業:サプライチェーン能力が強く、コスト優位性を備えている。代表企業は30094 Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) 、龍大美食などである。2）プレハブ生産企業：プレハブ生産出身、専門性を備えている。代表企業は Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) 、珍味小梅園、信良記、好得眼などである。3）冷凍食品企業：冷鎖加工輸送優勢を備え、生産標準化程度が高い。代表企業は Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Sanquan Food Co.Ltd(002216) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) などである。4)チェーン飲食企業:自ら中央厨房を建設し、プレハブの標準化生産を実現する。代表企業は海底引き揚げ、 Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) 、西北賈国龍などである。5)小売業者:プレハブは新たな成長点となり、普及能力が強い。代表企業はチリンと野菜を買う、箱馬鮮生、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) 、毎日優鮮などである。
現在、プレハブ業界は青海の段階にあり、BC端は発展のチャンスを迎え、発展空間が広く、私たちは業界に「増持」の格付けを与え、重点的に Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) 30094 Sanquan Food Co.Ltd(002216) に注目することを提案します。
民生証券:中国式プレハブが高速道路の発展に入り、3種類の投資機会に重点を置く
プレハブの本質は中華料理の製造段階を標準化した後、後端レストラン(B端)、家庭台所(C端)、先端食品加工企業に移転し、規模化生産を実現することである。食品加工企業は規模の優位性を発揮することができて、レストランはコストを下げて効果を増加して、消費者の収穫は便利で速くて、全産業チェーンの効率は著しく向上します。中華料理系は多く、調理方法は多様で、地方の味の違いは巨大で、中華料理の標準化のプロセスは相対的に緩慢で、近年、飲食業界の人工、賃貸料などのコストの向上に伴い、B端の需要はますます強くなり、同時に冷凍を代表とする鮮度保持技術(保存問題の解決)、複合調味料(味の問題の解決)、冷鎖物流(輸送問題の解決)が急速に発展し、中国式のプレハブ料理は発展の速い車線に入った。
疫情は需給の両端を触媒し、実際の浸透率が向上した。堂食が制限されているため、飲食企業は次々と外食、プレハブなどの非堂食業務に力を入れ、プレハブ製品の数が増えている。同時に、消費者の家庭隔離期間中の料理と買いだめの需要は膨大で、祝日期間中の堂食制限も家宴市場の需要を奮い立たせ、疫病期間中に業界が爆発して消費者の認知を育成し、飲食、新小売、新消費などの企業が次々と入局し、消費シーンと価格帯の上で広範な探求を行い、未来のC端の発展のために基礎を築いた。
現在依然として業界の発展初期に位置して、B端は飲食企業の元本を下げて効果を増加する訴えの下で、需要は比較的に明確で、私達は中華料理の予備料理のB端の長期市場の空間が万億を破ることができると予想して、中華料理の種類が多くて、料理の技術の違いが巨大で、未来あるいは全体が分散して、種類が集中する業界の構造を呈します。
重点的に3種類の投資機会に注目する:1)生産側は自動化、規模化を実現し、大単品の製造能力を持つ企業は性価格比の優位性によって、優位品類の中で高い市場シェアを占め、 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) を推薦する。2)単店モデルが優秀で、サプライチェーンに頼って堀を保護する「中央キッチン+端末」モデルを形成する企業は、 Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) を推薦する。
申銀万国証券:中国のプレハブB端は浸透を加速させ、C端は疫病の触媒を受けて初めて注目された段階にある
プレハブは農、畜、鳥、水産物を原料とし、補助材料を配合し、前処理によって製造された完成品または半完成品であり、食品と飲食の間に介在する業態であり、食品加工企業と中央台所の工業化、集約化を通じて生産された速手料理である。発展段階から見ると、中国のプレハブB端は浸透を加速させ、C端は疫病に触媒され、初めて注目された段階にある。2 B消費者にとって、プレハブは食事の効率と標準化を高めると同時に、人件費を節約することができる。2 Cの消費者にとって、プレハブはおいしいものを提供すると同時に、調理手順を簡素化することができる。2021年の中国のプレハブ業界の規模は約2400億と試算されており、2 Bと2 Cの需要の共鳴の下で、2025年には4800億近く、CAGRは約18%に拡大する見込みだ。現在、新入生が多く、企業タイプは伝統的なプレハブ企業、冷凍企業、農林牧漁企業、生鮮小売プラットフォーム、飲食中央キッチンと飲食サプライチェーンプラットフォームの6種類に分けることができる。短期的に見ると、業界構造の分散態勢は依然として維持される見通しだ。中長期的に見ると、上流サプライチェーン、中流製品設計、下流ルートの販売優位性を持つ企業を期待している。
Huatai Securities Co.Ltd(601688) ::プレハブ風が!多因共振黄金年代开幕
プレハブ風起:共振によるものが多く、黄金年代に開幕した。2030年の中国のプレハブ業界の小売規模は6017億に達する見込みで、21-30年のCAGRに対応するのは12.7%で、将来の駆動はB端飲食企業の需要が明確で、C端消費習慣が育成された後、市場の拡大が期待されている。現在の構造は比較的に分散している(智研のコンサルティングによると、2020年の業界CR 10の合計市は14.2%にすぎない)。
長期-成熟期の段階にある冷凍米麺コースを参照すると、トップ Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) //三全はそれぞれ油条/水餃子に専念し、専門化分業や破局の道のために、関連企業は自分の優位品類で絶えず大きくなっている。長期的な視点では、業界内では、品目を集約単位とする統合の局面が現れる可能性があります。
日本市場を借りて、中国のプレハブの成長の道を鑑みて、私達は深く日本市場を再開して、日本に比べて、中国のプレハブ業界はその爆発段階(70-80年代)と似たようなマクロと産業の背景を経験して、私達は中国のプレハブ市場が未来高い浸透率、高い集中度の方向に向かって発展すると思っています。日冷グループと神戸物産の成長経路を探究することにより、プレハブ企業が強くする共通の要素は、製品の種類が多様で、ルートBCの兼ね合いとサプライチェーンの配置が完備していることにあると考えています。
Western Securities Co.Ltd(002673) :中華料理チェーンの未来の発展をより長い次元の視点で見る
短期的な疫病の衝撃の下で、中国式飲食店の利益の安定性は大きな試練を受けた。短期的に飲食企業の経営は依然として非常に困難であるが、中華料理チェーンの未来の発展をより長い次元の視点で見ると、悲観する必要はないと考えている。2)中国式飲食市場の空間が広く、一方では中国の外食の割合が米国などの発達市場に比べて依然として広大で空前の向上がある一方で、若い消費者の中華料理文化に対するアイデンティティがますます強くなり、これは中華料理チェーンブランドの台頭に役立つ。3)海外の飲食リーダーの発展経験から見ると、外部環境の悪化、自身の盲目的な拡張は企業経営の苦境をもたらすが、困難な中でも企業の自己変革の窓口期であり、強い自己修正能力を備えた企業は危機を乗り越え、再び成長する。
投資提案によると、ブランドチェーンの飲食が最も困難な時期や過去にあり、今後、疫病の好転、オフラインの客足の回復、住民の飲食サービス業での消費支出のさらなる増加に伴い、店舗の回復に有力な支持を形成すると考えている。中長期的に見ると、中国本土のチェーン飲食ブランドの店舗の沈下には依然として大きな空間が存在し、3、4線市場の賃貸料、人件費の優位性の下でより良い利益能力を示している。九毛九、海底すくい、ヘレン司、奈雪のお茶、しゃぶしゃぶに重点を置くことをお勧めします。
Changjiang Securities Company Limited(000783) :疫病の影響は未来徐々に飲食半製品業界が依然として青海市場である可能性がある
飲食サプライチェーンは、逆転が進み、風雨を恐れず寒さを恐れない。飲食サプライチェーン業界は急速な成長を維持しており、将来的には天井からまだ大きな空間がある。IBISのデータによると、2019年の中国の冷凍食品の飲食店の販売割合は約36%で、そのうち冷凍鍋の材料の割合は約60%が際立っており、冷凍米麺やその他の製品は相対的に低く、全業界の12001300億元の規模で見ると、飲食店の市場規模は約430470億元である。COVID-19疫病は飲食業界に大きな影響を及ぼし、さらに上流の冷凍食材に一定のマイナス影響を及ぼした。疫病の影響は今後徐々に緩和される可能性があり、飲食業界は徐々に温和に修復され、反転が徐々に到来し、飲食半製品業界は依然として青海市場である。
短期的な視点から見ると、コスト、需要、構造の進化に注目している。1)コスト:原料の値上げ傾向は依然としてあり、企業の圧力によって差がなく、値上げを通じて一部の圧力を移転することができる。2)需要:疫情の後期回復を待つことができ、食品工業の趨勢は期に入ることができ、短期貯蔵量の転化浸透率の向上論理は著しい成長を支持するのに十分である。3)構造:細分化競争が激化するか、トップ企業は研究開発能力を矛とし、規模効果を盾とし、引き続き際立つことが期待されている。長期的な視点から見ると、良いコース+良い会社が好ましい。コースの選択から見ると、下流の規模が大きく、成長が速く、ブランドチェーン化の発展が速い業界に注目することを提案した。会社の選別から見ると、生産型サプライチェーン会社の競争障壁は通常サービス型会社より強く、良質な生産型会社にとって、深加工能力は核心障壁であり、また原料の獲得、新製品の研究開発、ルートのコントロールに相対的な優位性があれば競争力を向上させる。
