朝盤戦略
技術的には、上証指数は反発の動きを続け、指数は3200点の整数の関門に戻った。構造的に見ると、現在の指数は依然として揺れの底を築く過程にあるが、市場量は依然として低迷状態を維持することができ、ある程度市場が自信不足であることを示しており、全体のスタイルは保守的で、操作上は慎重でなければならない。
ロシアとウクライナの衝突、疫病、FRBの緊縮政策などの強力な要素が市場を繰り返し妨害し、指数は揺れ動いて底をつく動きを続け、構造的な相場や明らかになった。具体的には、世界のインフレ情勢は依然として緩和されておらず、海外のマクロ流動性は予想を超えて市場リスクの好みを抑えている。一方、米国には新しい変異毒株が現れ、疫病が繰り返し、曲がり角の出現が予想を下回り、経済の下落圧力がさらに大きくなった。そのため、現在の市場は反発しているが、動きはためらっており、資金の見通しが濃い。短期市場の核心的な支えは中国の政策が依然として積極的であることであり、国常会が引き下げを予告したのに続き、中央銀行はさらに声を出して確認し、これまでの経験によると、引き下げ措置が急速に実施されることを示している。一方、4月15日には中央銀行の慣例操作中期貸付便利(MLF)が迎えられ、政策金利が下がるかどうかが期待される。現在の時点に立って、私たちは投資家が過度に悲観すべきではないと考えています。大幅な調整を経て、A株市場の推定値の優位性が日増しに現れ、同時に中国の積極的な政策が絶えず力を入れている環境の下で、A株の中期的な機会は依然として期待に値します。配置の方向では、第1四半期の予想と安定した成長力の方向(原子力発電、5 G+工業インターネット、特高圧、水利、管廊)と政策の持続的なプラスの下で業界の景気の境界改善が期待される不動産、建材などのプレートに注目することを提案し、同時に配置後の疫病周期の観光、ホテルの飲食などのプレートに会うことができる。
メッセージ面
1、消費が遅れているが、需要が強い家庭建材の頭部企業の逆勢拡産
国家統計局が発表した2021年の社会消費財小売総額の主要データによると、年間社会消費品小売総額は440823億元で、そのうち、家庭建材類小売額は約3634億元で、2020年より明らかに増加した。業界関係者によると、疫病と不動産コントロールの影響を受けて、消費者の家庭建材に対する需要は「消費を遅らせる」現象が現れたが、市場の需要は依然として存在し、比較的強い。
2、中央銀行：降格などの金融政策ツールを適時に運用し、実体経済に対する金融支援をさらに強化する
4月14日、中国人民銀行は2022年第1四半期の金融統計データの記者会見を行った。人民銀行調査統計司長兼報道官の阮健弘氏は会議で、「今年第1四半期は流動性が合理的で余裕があり、金融総量が安定的に増加し、信用構造が最適化され、企業の総合融資コストが安定的に低下し、金融サービス実体経済の質と効率が絶えず向上している」と述べた。
3、国有大行がカバー率の引き下げ空間を準備して釈放した資金は実体経済に正確に滴下できる
記者は、昨年の国有大手銀行の利益が急速に増加したことに気づき、「豊年食糧貯蔵」のため、国有大手銀行の調達カバー率は2021年に上昇した。これは、今後、大手銀行が積極的に調達カバー率を下げるための操作空間を提供し、信用投入能力を強化するために可能性を創造した。
