4月15日、証券監督管理委員会は「上場企業投資家関係管理業務ガイドライン」(以下「ガイドライン」と略称する)を発表し、上場企業投資家関係管理をさらに規範化した。投資家関係管理の定義、適用範囲と原則を明確にし、投資家関係管理の内容と方式を増加し、豊かにし、上場企業の「肝心な少数」の主体責任を強化する。『案内』は2022年5月15日から施行される。
上場企業の投資家関係管理強化に新たな要求を提出した
投資家関係管理の強化は、上場企業の質を高める重要な措置であり、投資家保護の重要な内容でもある。2005年7月、中国証券監督管理委員会は「ガイドライン(2005)」を発表し、上場企業が投資家関係管理活動を展開する基本的な行為ガイドラインとした。
実施以来、上場企業の投資家関係管理の展開を指導し、上場企業の規範運営を推進し、投資家の合法的権益を保護するなどの面で積極的な役割を果たした。ここ数年来、資本市場の全面的な深化改革の絶えず推進、証券市場の基礎制度の絶えず完備に伴い、上場企業の投資家関係管理の強化に新たな要求を提出した。上場企業の投資家関係管理実践は新しいやり方と新しい経験を蓄積した。インターネットの発展は投資家関係管理方式に新しい変化をもたらした。資本市場の双方向開放もいくつかの新しい状況をもたらした。
今回の「ガイドライン」の発表は、近年の上場企業の具体的な実践を整理・総括し、「ガイドライン(2005)」を改訂・整備することである。
三方面規範上場企業投資家関係管理
『ガイド』は全部で32条あり、総則、投資家関係管理の内容と方式、組織と実施、付則などの内容から構成され、主に以下を含む:
1つは、投資家関係管理の定義、適用範囲、原則をさらに明確にすることである。コンテンツ、方式、目的などの次元から投資家関係管理を定義する。「ガイドライン」は「会社法」に基づいて設立され、株式が中国国内証券取引所に上場して取引される株式有限会社に適用されることを明確にした。国内で株式または預託証書を発行して上場する海外会社は参照して実行する。コンプライアンス、平等性、主体性、誠実信用などの4つの基本原則を確立する。
第二に、投資家関係管理の内容と方式をさらに増加し、豊かにすると同時に、近年の実践における良好なやり方を硬化させる。インターネット、新メディアなどの新時代の発展情勢に適応し、電話、ファックスなどの投資家関係管理の伝統的なコミュニケーションルートの基礎の上で、ウェブサイト、新メディアプラットフォーム、投資家教育基地などの新興ルートを新たに追加した。投資家説明会の開催状況と要求に対して専門的な規定を行い、投資家説明会の品質と効果を向上させ、それを本当に会社が価値を伝え、投資家が価値を発見する橋渡しにする。上場企業の投資家関係管理の主な職責を明確にし、会社に制度メカニズムを制定し、「ガイドライン」の操作性を高めることを要求した。新しい発展理念の要求を実行し、コミュニケーション内容の中で上場企業の環境、社会とガバナンス(ESG)情報を増やす。上場企業が訴求処理の主な責任を負うことを明確にする。上場企業が投資家関係管理ファイルの保管と利用メカニズムを確立し、健全化することを明確にする。
第三に、上場企業の投資家関係管理の組織と実施をさらに明確にし、同時に上場企業に対する制約を強化する。操作面では、上場企業の投資家関係管理の制度制定、部門設置、責任主体、人員配置、育成学習などの内容をさらに明確にした。上場企業の「肝心少数」の主体責任を強化し、取締役会秘書、専門人員のほか、上場企業の持株株主、実際の支配者、取締役、監事、高級管理者などにも要求し、投資家関係管理における禁止状況を明確にする。投資家が株主意識を高め、法に基づいて権力を維持し、理性的で成熟した投資文化を形成することを提唱する。中国証券監督管理委員会とその派遣機構が法に基づいて上場企業の投資家関係管理を監督管理することを明確にした。証券取引所、上場企業協会などの自律組織を明確にし、自律規則を制定して自律管理を行う。監督管理部門、自律組織と投資家保護機構を明確にし、上場企業の投資家関係管理状況を評価し、良好な実践事例と経験を発表し、上場企業が投資家関係管理レベルを絶えず向上させることを促進することができる。
監督管理部門は投資家関係管理を非常に重視している
「ガイドライン」は投資家関係管理の内包をさらに明確にし、投資家関係管理の内容と方式を増加し、豊かにした。同時に、上場企業に対する制約を強化し、上場企業のガバナンスの完備、運営の規範化、品質の向上に努力し、投資者、特に中小投資家の合法的権益を確実に保護した。これは、監督管理機関が投資家関係管理を非常に重視していることを十分に示している。
Everbright Securities Company Limited(601788) 関連責任者によると、投資家関係管理の鍵は投資家を中心に、資本市場と会社の間の良性の相互作用を確立し、会社の経営と資本市場をつなぐ絆にすることだという。投資家関係管理の仕事は市場予想管理、市場伝導管理と資本戦略管理などの面での重要な役割を十分に体現し、会社の戦略推進に奉仕し、資本経営と運営に参加し、会社の市場価値管理システムと価値成長チェーンの重要な一環となるべきである。
「ガイドライン」によると、投資家関係管理は投資家の上場企業に対する理解と承認を増進し、上場企業のガバナンスレベルと企業全体の価値を高め、投資家を尊重し、投資家に報い、投資家を保護する目的を実現しなければならない。これも新「証券法」が「投資家保護」に対してより強調したガイドラインと一致している。「ガイドライン」は上場企業と投資家のコミュニケーションの方式をさらに最適化し、多元化のコミュニケーションルートの建設と完備を促進し、上場企業が投資家と重大な事件のコミュニケーションメカニズムを確立し、効率的なコミュニケーションモデルを保障することを奨励した。上場企業が投資家関係管理を展開する基本原則を完備した。コンプライアンスの情報開示を堅持するほか、平等性の原則について、特に中小投資家が投資家の管理活動に参加する機会を創造し、便利さを提供することを強調した。積極性の原則を新たに追加し、上場企業が積極的に投資家関係管理活動を展開し、投資家の意見と提案を聴取し、投資家の訴えにタイムリーに応えることを要求した。
Everbright Securities Company Limited(601788) 関連責任者によると、上場企業の中小株主権益の保護は証券市場の発展の礎であり、会社のガバナンスと投資家の関係の協調の核心要素の一つでもある。投資家は資本市場の持続可能な発展の本であり、投資家を尊重し、投資家を畏敬し、保護することは、資本市場が人民を中心とした発展思想を実践する具体的な体現である。投資家関係の管理をさらに強化し、広範な投資家の上場企業に対する知る権利、参加権、監督権を真に維持し、実行することは、すでに多くの優秀な上場企業の共通認識となり、投資家関係を全面的に強化し、健康で良好な市場生態を育成している。
「情報開示と投資家関係管理は、上場企業が資本市場で規範的に運営する重要なツールです。」 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) の責任者は、投資家の合法的権益を確実に守ることはすべての仕事の先決条件であり、上場企業は各行為規範を厳格に履行し、情報開示の真実、正確、完全、タイムリー、公平を実現する必要があると述べた。また、通信、調査研究、インタビュー、見学、製品体験などの多次元ルートを運用し、投資家のために立体化コミュニケーションプラットフォームを構築し、会社の文化内包、経営状況、戦略的導きを積極的に伝え、広範な投資家の会社に対する自信を持続的に強化するよう努力している。
