4月16日、「安定して遠くまで行き、金融が高品質の発展を助力する」をテーマにした2022清華五道口グローバル金融フォーラムが北京で開催された。
「2022中国金融政策報告」の発表会で、国家外貨管理局の陸磊副局長、 Bank Of China Limited(601988) 業協会党委員会書記邢炜、 Boc International (China) Co.Ltd(601696) 世界首席経済学者の管濤氏は次々と提案し、彼らは現在の中国経済発展がFRBの金利引き上げ、ロシアとウクライナの衝突のグレードアップなどの外部要素に注目し、中国の疫病、金融リスクのコントロールなどの内部圧力に言及した。これは金融システムの基礎的な資源配置とリスク管理機能をさらに発揮することを要求し、銀行業は経済の高品質な発展を促進する中で経済流動の血脈としての役割をよりよく発揮している。
国家外貨管理局副局長陸磊:
「金融安定法」の実施を加速させる
国家外貨管理局の陸磊副局長は会議で、中国は世界のインフレの予想を超え、FRBの利上げ、ロシアとウクライナの衝突のグレードアップなどの外部要因、中国の疫病、金融リスクのコントロールなどの圧力に注目しなければならないと述べた。内外の情勢は新たに変化し、金融活動に対して新たな要求を提出し、金融システムの基礎的な資源配置とリスク管理機能をさらに発揮し、実体経済に奉仕する能力を強化した。
具体的には、陸磊氏は「昨年以来の内外部情勢の変化から見ると、多方面のリスク挑戦に注目しなければならない」と告白した。外部の面では、1つは世界のインフレが予想を超え、普遍的に上昇した。第二に、ロシアとウクライナの衝突は世界のエネルギー価格と食糧価格の急速な上昇を招き、高位の変動を維持した。3つ目は、FRBが急速に、大幅に金利を引き上げ、縮小する可能性があることだ。中国側は、一つは「オミク戎」の変異毒株が中国が直面している輸入性疫病の圧力を増大させたことだ。第二に、経済転換過程における金融リスクのコントロール圧力は無視できない。不動産業界を例にとると、昨年末以来、中国の商品住宅価格の下落は都市数が減少したが、依然として高位にある。
「複雑で変化の激しい新しい情勢と新しい挑戦に直面して、金融システムの基礎的な資源配置とリスク管理機能をさらに発揮し、実体経済に奉仕する能力を強化しなければならない」。陸磊氏は、金融機関の面では、長期的な資源配置とリスク管理をよりよく行い、逆周期で実体経済を安定させることを謝罪しなければならないと考えている。第一に、金融機関は積極的に金融資源を科学技術革新、グリーン低炭素、先進製造業などの分野に導き、科学技術、小企業、朝陽産業の需要に合った製品とサービスをより多く開発し、金融構造の最適化とグレードアップを推進し、経済の高品質発展を促進する必要がある。第二に、金融機関はさらに期間をまたぐリスク管理をしっかりと行い、金融機関の価格発見における天然優位性を積極的に活用し、期間を追う思考を克服し、自身の期間をまたぐ行為を効果的に管理し、調節し、謝罪を補う期間をまたぐリスク管理方法を模索し、金融リスク、特に重大な金融リスクを防ぐ上でより大きな役割を果たす。
金融市場では、競争力とリスク吸収能力を高めなければならない。一つは金融市場の競争力を高めることだ。金融市場の対外開放をさらに拡大し、改革開放を通じて金融市場の最適化とグレードアップの内生動力を強化し、市場化、法治化、国際化の原則を堅持し、国際金融業の基準と準則を引き続き積極的に導入し、金融従業員の職業素質と総合能力を高め、金融機関法人の現代化管理を強化する。第二に、金融市場のリスク吸収能力を強化し、マクロ経済における金融のリスク「市商」の役割を効果的に発揮し、金融市場の貯水池の役割を発揮し、経済運営に蓄積されたリスク矛盾を効果的にヘッジし、吸収し、転化させ、「六安定」「六保」のために有利な金融環境を創造しなければならない。
金融管理部門はベースラインを守り、金融システムの安定した健全な運行を保障しなければならない。金融の安定を維持し、金融の安全を保障し、金融リスクを厳しくコントロールすることは金融監督管理部門の天職である。一つは「金融安定法」の実施を加速させることだ。中国外の金融安定の実践経験を十分に総括し、社会各界の意見と提案を幅広く求めた上で、金融安定法草案の改正をさらに完備させ、立法機関と積極的に協力して後続の立法活動を推進し、「金融安定法」の実施を加速させなければならない。第二に、中国の国情に合った金融安定保障基金の設立を加速させる。中国が金融強国を設立するには、金融安定保障基金を中国国家の重大な金融リスク処置予備資金プールと金融安定長期効果メカニズムの重要な構成部分とする必要がある。金融安定保障基金の資金管理と使用方式を引き続き完備させ、金融安定保障基金の資金源を革新し、金融安定保障基金の動用細則を制定し、既存の預金保険基金と業界保障基金と相互に補充し、協同協力する効率的な金融安全網を形成しなければならない。
Bank Of China Limited(601988) 業協会党委員会書記邢炜:
銀行業は経済の高品質な発展を促進する
現在、われわれは百年ぶりの大きな変局にあり、疫病の予防とコントロール、ロシアとウクライナの衝突、中米関係の難局などの多重の困難と矛盾に直面し、世界経済が停滞に直面すると同時に、中国経済も大きな困難に直面している。「安定した字を先頭に、安定した中で前進を求める」という国家方針の下で、実体経済に奉仕することを第一の要務とする銀行業として、経済の高品質な発展を促進する中で経済流動の血脈としての役割をよりよく発揮しなければならない。
Bank Of China Limited(601988) 業協会の邢炜党委員会書記は、「しかし、経済が高速発展段階から高品質発展段階に転換するにつれて、銀行業は新しい経済、新しいモデル、新しい業態に奉仕する過程でいくつかの新しい問題に直面したことを認めなければならない」と述べた。
邢炜は6つの問題が解決されなければならないと指摘した。第一に、サービス普恵分野はまだ深化しなければならない。情報非対称性の問題を含め、「専心特新」企業に対応することは困難である。第二に、サービス科学技術の革新にはボトルネックがある。銀行の信用参入基準と科学技術イノベーション企業の需要が一致していないことを含め、科学技術イノベーションに対する価値評価とリスク評価システムはまだ完備されておらず、知的財産権評価値、質押と流転システムは健全ではない。第三に、グリーン金融の発展に奉仕するにはまだ不足があり、グリーン基準の不統一、リスク収益の不整合、製品供給の不均衡、取引市場の不備を含む。第四に、農村振興に奉仕するには、製品の種類が豊富ではなく、農村の顧客情報の入手が難しく、コストが高く、農村地区の関連メカニズムが完備していないことを含む短い板がある。第五に、サービスデジタル経済はまだ革新を待たなければならない。銀行業自身のデジタル化の転換が不足していることを含め、サービスモデルは革新を急ぐ必要がある。第六に、全面的なリスク管理はまだ強化されなければならない。
上記の問題に対して、邢炜は提案を提出した。一つは銀行自身が経済重点分野と弱い一環をめぐって金融サービスをしっかりと行い、マクロ経済の大皿を全力で安定させる必要がある。肝心な技術をしっかり見つめ、科学技術の自立を助力する。弱い分野を見つめ、高品質の発展を向上させる。数産の融合を見つめ、デジタル経済を強化する。現在の新しい情勢の下で、リスク防止と発展促進のバランスを高い基準で両立させ、市場適応性と敏感度を高め、関連制度メカニズムをさらに最適化し、完備させる必要がある。
第二に、金融管理部門は関連政策のガイドラインを的確に制定し、銀行業が高品質の発展を支持する内在的な運動エネルギーを奮い立たせることができる。
金融基準の統一、金融インセンティブメカニズムの強化、監督管理のリスク許容度の向上、不良資産の処置に引き続き力を入れ、金融安定保障基金の設立などが含まれている。
第三に、関連職能部門は基礎関連施設をさらに完備させ、銀行業が経済の高品質発展によりよく奉仕するために助力を提供しなければならない。情報共有プラットフォームの統合と構築、専門技術評価と取引機構の設立、リスク補償メカニズムの整備などを含む。
Boc International (China) Co.Ltd(601696) 世界首席エコノミスト管涛:
FRBの緊縮の影響に注目し、警戒する。
Boc International (China) Co.Ltd(601696) 世界首席経済学者の管涛氏は会議で2022年の人民元の為替レートの動きと政策を展望し、FRBの政策緊縮は中国の越境資産の流れ、人民元の為替レートの動きに影響を与える重要な要素である。
具体的には、FRBの政策緊縮が人民元の為替レートと越境資本の流れに与える影響には4つのシーンがある。
第1シーンは、FRBが温和で秩序正しく緊縮し、中国の外資流入が減速し、人民元の切り上げが減速した。ロシアとウクライナの衝突とグレードアップの影響で、2月末以降、市場に段階的な外資の流出が現れ、人民元の為替レートの回復が明らかになった。
第2のシーンでは、FRBの通貨緊縮が強化されれば、現地の経済金融の動揺が激化し、中国の段階的な資本流出、人民元の為替レートが上昇し、下落し、双方向に変動する。2015年の「811為替改革」に比べて、双方向の変動適応性が大幅に強化され、民間通貨のミスマッチも明らかに改善されたため、下落のパニックになることはなく、市場圧力テストを経験したことがある。
第3のシーンでは、FRBの緊縮力が予想を超え、資産バブルを突き破り、景気後退を引き起こし、人民元の為替レートが再び弱体化した。パウエル氏は、金利引き上げが「硬着陸」を引き起こさないと判断した。これは専門的な判断ではなく職業に基づいている可能性がある。最近、市場には中米の利差が逆転し、米国自体にも長短端の金利が逆転した。注意しなければならないのは、現在の中国経済の金融は更にグローバル化に溶け込んで、いったん世界の金融が動揺して経済が衰退すると、中国は独善することが難しいかもしれなくて、人民元の為替レートも再び圧力を受けます。
第4のシーンでは、FRBの金融政策が再び緩和されれば、人民元の為替レートがさらに強くなるかどうかは、中国が経済回復のリードを維持できるかどうかにかかっている。もし中国が引き続き経済回復の世界でのリード地位を維持することができれば、中国は20092013年の状況を再現する可能性があり、資本が流入し、中国は国際資本の避難港となり、人民元の為替レートがさらに強くなるだろう。
「以上の4つのシーンの説明を通じて、私たちは今、FRBの緊縮の最初の段階を比較的穏やかに過ごしていることを発見しましたが、情勢の発展の変化は線形ではなく、非線形である可能性があるため、後ろに注目し、警戒しなければなりません。」管涛氏は2022年の関連政策も情勢の変化に注目しなければならないと強調した。
一つは為替レートの市場化改革を引き続き着実に深化させることである。為替レート制度の整備、予想管理の強化、企業の為替レートリスク管理のさらなる改善を導き、為替レートの弾力性の増加によりよく適応することを含む。
第二に、人民元の国際化を持続的に慎重に推進し、対外通貨協力を深化させ、離岸人民元市場を発展させることを含む。越境貿易のハイレベル開放試験を展開する。香港人民元離岸センターの建設に対する支持を強化する。
三つ目は外部衝撃のリスクを防止・解消することである。外国為替市場の検査・判断とマクロの慎重な管理を強化し、外国為替重点分野のリスク防止・コントロールを強化し、外国為替市場の安定した運行を維持する。
第四に、外国為替分野の改革開放を深化させる。資本プロジェクトの開放、外国為替市場の建設、外国為替管理の改革、伝統的な貿易形態の便利化改革を深化させ、対外貿易の新業態の規範革新発展を促進し、外国為替サービスを最適化し、特に中小企業に対するサービスを最適化することが重点である。
第五に、外国為替市場のミクロ監督管理を完備する。銀行の外国為替業務の真実性審査方式を改善し、同時に外国為替市場のミクロ監督管理のやり方を完備する。監督管理政策の中性を十分に体現し、外部市場のミクロ監督管理法執行基準の周期的な一致性、安定性と予想性を堅持することは、外国為替監督管理の政策中性である。
六、外貨準備高の経営管理を完備する。外貨準備資産の安全、流動と価値保証の付加価値を保障し、専門化投資能力の建設、科学技術化運営管理能力の建設、市場化機構の管理能力の建設を推進する。
七、外国為替管理の基礎を固める。今年の立法活動はさらに推進され、特に「外国為替管理条例」の改正を推進し、国際収支統計をさらに完備させ、外国為替重点課題の研究を強化し、「デジタル外管」、「安全外管」の建設を深化させなければならない。
