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投資のポイント
Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) :生命科学+医療革新の数学案プロバイダ
Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) は研究開発、生産と販売を一体化した生命科学と医療イノベーション総合ソリューションプロバイダであり、生物低湿ストレージ分野における2017年の中国市場シェア1位(市率35.8%)、世界3位(市率10.7%)である。2018年から会社は物連化、総合化の全案プロバイダに転換し、シーンユーザーから切り込み、顧客の需要を探求し、サービス範囲を拡大した。会社は主にサンプルの安全、薬品と試薬の安全、血液の安全と苗の安全などのシーンに総合的な解決方案を提供して、そしてシーンに基づいて一連の付加価値サービスを延長しました
疫病の双方向の影響、2021 COVID-19ワクチンの保存と接種の需要は会社の短期業績に貢献するか、全体の7%を占めている。主に①2021 H 1多省市衛生システム建設収入約7000万を含む。②移動接種案2021の年間貢献又は8000 wに達する。しかし同時に、疫病は一部の業務にマイナスの影響を受けた:1ワクチン都市網の普及が阻害され、2021年にワクチン接種ポイントを約1000カ所新たに開拓しただけだ。②海外収入は海運価格の上昇の影響で納入が遅れる。疫病による需要の推進と3つの偉業を除いて、会社の内生成長は40%を超えていると試算しています。
(1)サンプルの安全:最大の収益プレート、在庫シーンはサンプル数で増加し、増量空間は新製品、新シーン及び海外の開拓に伴って牽引される。20152021年のプレート収入はCAGR 23.26%で、そのうち2021年の収入は8.74億元、YOY 21.78%で、総収入の41.12%を占めている。同社は2021年に海外ディーラーの配置を加速させ、海運価格が納品に与える影響が徐々に弱まり、2022年の収入が明らかに加速する見込みだ。当社のサンプル安全シーンは20222024年に25%の成長率を維持すると予測しており、その中でモノのインターネットプレートは生物安全キャビネット、培養箱、遠心分離機などの生物安全製品の加速に伴って徐々に割合20%から25%に上昇している。
(2)薬品と試薬の安全シーン:在庫業務が安定的に増加し、新しいシーンが新しい空間を推進する。20182021プレートの収入はCAGR 32%、2021年の収入は5億13万、YOY 49.26%、2021 H 1は疫病予防・コントロールシステムの建設によって推進され、H 2とプロジェクトの性質から判断されるか、持続性がない。長期的な推進は主に冷蔵生物薬の増加(20212025 CAGRが16%を超える)と病院への知恵用薬、知恵手術室などの新しいシーンの探索である。医薬品および試薬の安全シーンは20222024年に約20%の増加を維持し、そのうちモノのインターネットプレートの割合は5.99%から8.16%に上昇すると予測した。
(3)ワクチン安全シーン:ワクチン都市網の建設を加速させ、+知恵管理の二重駆動が必要である。20182021年、ワクチン安全プレート収入CAGR 66%、2021年収入5.03億、YOY 102.71%。このうちワクチンネットワークの20192021年の収入はCAGR 139%で、プレートの高成長の主な駆動力である。構成から見ると、ワクチンプレートは主に1中国の知恵ワクチン接種点の複製に分けられる:2021年のワクチン接種点の開拓はCOVID-19ワクチン接種ブームの阻害を受け、新たに約1000個増加し、累計4000個を超え、浸透率は約6.12%である。単接種点の改造収入は約15万元と仮定し、疫病が徐々に安定し、COVID-19ワクチン接種率の上昇と多省市都市網の着地に伴い、規模効果の下または複製が加速した。20192021年の会社の建設リズムを参考にして、20222024年に複製数20003200、4800を追加したと仮定すると、貢献収入は3億、4.8億、7.2億で、浸透率は6%から21%に徐々に上昇した。②移動ワクチン接種案：2021年通年貢献或いは8000万元。現在の接種数と増加率を参考にして、モバイル接種案の収入はCOVID-19ワクチンの新規接種数に比例すると仮定した。20222024年に接種剤数14億、9.8億および5.88億剤が新たに増加し、対応収入4000万、2800万および1680万であると推定されている。③海外事業納入。単一項目の金額が大きいか、年度変動性がある。落札された世界ワクチン連盟(GAVI)の5年間の援助計画と新規契約を参考に、20222024年の海外直販はCAGR 40%の高速成長を維持する見込みだと考えています。以上の分割を参考にして、20222024年の会社のワクチンの安全シーンは55%、50%と45%の成長率を維持し、そのうちモノのインターネットの割合は65%から76%に上昇すると予測しています。
(4)血液安全シーン:血液都市網の着地が加速し、外延+内生協同が徐々に現れる。20182021年、プレートの収入はCAGR 88%、2021年の収入は2.28億に達し、YOY 266%で、主に三大偉業の合併表に牽引され、合併表の収入を除いて、会社の内生の成長は50%を超えたと試算している。2021年、同社は初のスマート都市血液網である青島血液網を導入し、湖北、浙江などで急速に複製・普及し、2022 H 1で交付される見込みだ。血液安全シーンは長期にわたって主に献血量の向上(20192027血液貯蔵市場CAGR約12%)を受け、知恵管理の需要に牽引され、短期的には知恵都市の血液網と血液センター、血液ステーションなどのプロジェクトが着地したと考えている。私たちは、血液安全プレートの需要の不足が明らかで、モノのネットワーク方案が次第にユーザーに認められ、三大偉業技術プラットフォームが血液の多シーンで会社の既存業務との協同が次第に現れていると考えています。20222024年に会社の血液安全シーンは50%の成長率を維持すると予想され、そのうちモノのインターネットプレートは徐々に割合97%から98%に上昇した。
未来の発展:生命科学と医療革新総合方案プロバイダに邁進する
(1)生命科学と医療革新の2つのデジタルシーンに焦点を当て、内生+外延がレイアウトを加速させる。2021年までに、当社はデジタル化、情報化に基づくユビキタスネットワーク製品の構築が基本的に成熟しており、将来、生命科学と医療革新の2大デジタルシーンに対して、投入と配置を加速させ、設備、ソフトウェア、消耗品一体化ユビキタスネットワーク解決方案を構築し、製薬工業、公共衛生及び病院のスマート薬品使用、スマート手術室に拡大すると考えている。私たちは会社がシーンの角度からユーザー体験を高め、製品の角度から市場空間の発展方向を高めることを期待しています。
(2)航空冷鎖の新しい空間を開拓することは、技術と物連能力の新しい証明である。
2021年11月6日、 Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) と空橋貨物輸送航空会社は戦略協力を達成し、 Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) は正式に温制御医薬国際航空物流分野に入局し、国外企業の航空温制御物流ハイエンド設備分野における技術、製品独占を打破する見込みであり、 Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) のグローバル化配置が新たな征途を開いたことを示している。
(3)海外市場の開拓を加速させ、強い運動エネルギーを放出する。会社の海外収入は2016年1.00億元から2021年の5.33億元に増加し、CAGRは39.7%だった。1海外販売:地域、ルートと製品の3つの次元をめぐってネットワーク構造を持続的に改善し、海外販売、マーケティング、物流と倉庫能力の建設を加速させ、開拓を加速させる。②WHO、UNICEF等の国際組織及びその他のNGOとの連携を深め、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) ワクチン保存方案の提供から Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 実験室、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 診療所等の多場面方案への転換を実現し、海外直販プロジェクトの持続的な高速成長を維持する。
投資アドバイス
会社が低温ストレージのリーダーから出航することを考慮して、未来都市の血液網、ワクチン網の加速複製、横方向のモノのネットワーク方案の強化と海外の販売ネットワークの次第に完備することに従って、私達は会社の20222024収入CAGR 33.59%を予測します。2021年に連営企業Mesaが取得した使い捨て非経常損益を除いて、20222024帰母純利益CAGR 37.42%で、そのうち20222024年のEPSはそれぞれ1.87、2.63および3.62元/株で、2022年4月15日の終値PEに対応してそれぞれ36、26および19倍だった。同社および同社の低温ストレージ分野でのリーダーシップを参照して、初めて「増持」をカバーします。
リスクのヒント
モノのインターネットの拡張は予想に及ばず、ワクチン都市網とワクチン接種点の複製は予想に及ばず、原材料の値上げ、海運の交付能力は予想に及ばず、海外直販プロジェクトの交付は予想に及ばず、海外市場の拡張は予想に及ばない。
