投資の観点
Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Lakala Payment Co.Ltd(300773) 1 Hunan Baili Engineering Sci & Tech Co.Ltd(603959) Linewell Software Co.Ltd(603636) 90 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Beijing Inhand Networks Technology Co.Ltd(688080) 6 Penyao Environmental Protection Co.Ltd(300664) 8 Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Hangjin Technology Co.Ltd(000818) 606063306360606060606330303063 Hnac Technology Co.Ltd(300490) Hefei Kewell Power System Co.Ltd(688551) Beijing Sdl Technology Co.Ltd(002658) など。
今週の特別テーマ研究:3月末から、国は金融政策のツールを運用し、早期に安定した経済政策を出すことを何度も提案し、4月15日に中央銀行が基準を下げると発表した。同時に、今年に入ってから中国の多くの都市の不動産コントロール政策は緩和された。安定成長政策は持続的にコードを追加し、業界の基本面の境界が好転し、輸出が持続的に増加し、工事機械は評価修復を迎える見込みだと考えている。経済成長の予想が好転した後、リスクの好みが回復し、良質な成長株が優位に立つ見込みだ。具体的には、1)前年同期の販売台数の高基数と疫病による下流プロジェクトの着工の減速などの影響を受け、2022年1-3月の掘削機の合計販売台数は77175台で、前年同期比-39.2%だった。そのうち、中国の販売台数は51886台で、前年同期比-54.3%、輸出販売台数は25289台で、前年同期+88.6%で、成長エネルギーは強い。2022 Q 1地方政府の特別債務の純融資は1.33兆元で、前年同期より1.09兆元増加し、安定成長政策が徐々に実施され、疫病が緩和されるにつれて、業界の需要は国境を越えて好転する見込みだ。工事機械プレートは昨年初めから現在まで回復が多く、安定成長政策の発力と海外需要の増加を考慮し、現在の業界は評価修復空間を備えている。2)2022年1-3月の販売台数は123.3万台で、前年同期比150.6%増加した。動力電池の搭載量は累計51.3 GWhで、前年同期比120%増加した。新エネルギー自動車の浸透率は持続的に向上する見込みで、多重論理を備えたリチウム電気設備、業績が徐々に実現し、景気が始まったばかりの液冷板などの業界を期待している。
重点追跡業界：
リチウム電気設備は、世界の生産能力サイクルが共振し、2025年には千億元を超える需要が予想され、中国の設備会社の優位性は明らかで、技術、製品、規模の優位性を備えた一二線のリーダーを全面的に見ている。
太陽光発電設備、設備の反復的なアップグレードは産業チェーンのダウングレードを推進し、HJT浸透率は急速に向上し、同時に太陽光発電原材料の価格の低下は下流の需要を刺激することが期待され、電池シート、コンポーネント設備のリーダーをよく見ている。
電気を交換し、2025年に発電所の運営空間は1357.5億元に達する見込みで、発電所の運営は電気交換分野の市場空間の最大の一環であり、発電所の運営企業をよく見ている。
エネルギー貯蔵、エネルギー貯蔵は新型電力網を構築するための必須基礎であり、政策の利好着地、発電、ユーザー側が業界の景気向上を推進し、電池、インバータ、集積などの一環のトップ会社をよく見ている。
半導体設備は、2030年に業界の需要が1400億ドルに達すると予想され、中国大陸の割合は向上したが、国産化率は依然として低く、プラットフォーム型会社と国産代替が急速に突破する見込みのある一環を期待している。
自動化、下流応用分野の広範な工業消耗品、市場規模は400億元前後で、2026年に557億元に達すると予想され、集中度の向上と輸入代替の業界のトップから利益を得ることが期待されている。
水素エネルギー、緑水素は炭素中和の要求に合致し、太陽光発電と風力発電は急速に太陽光発電の水素製造と風力発電の水素製造に基礎を築き、緑水素産業チェーン一体化の優位性を備えたトップ会社をよく見ている。
工程機械、強者恒強、業界のトップに注目し、製品、規模とコストの優位性を備えた機械全体と部品会社をよく見ることを提案する。
「安定成長」信号は持続的に放出される。3月29日、4月6日、4月13日、国はそれぞれ「経済を安定させる政策は早出速出」、「再貸付など多くの金融政策ツールを適時に柔軟に運用しなければならない」、「適時に運用し、基準を下げるなどの金融政策ツール」を提出した。4月15日に中央銀行は公告を発表し、4月25日に金融機関の預金準備率を0.25ポイント引き下げる。今年に入ってから70以上の都市が不動産コントロール政策を打ち出し、住宅購入補助金、積立金政策の調整、定住制限の緩和、頭金の割合の低下などに関連している。
特定項目債の発行は明らかに前置し、基礎建設投資は回復し、重大プロジェクトは建設を加速させた。2022 Q 1地方政府特別債の純融資は1.33兆元で、前年同期より1.09兆元増加した。1-2月の基礎建設、不動産投資の累計前年同期比成長率はそれぞれ8.61%、3.7%で、そのうち基礎建設投資の累積前年同期比成長率は2021年通年の0.21%より著しく回復した。1-2月の中国の新着工プロジェクトへの投資件数は前年同期比1.1倍増加し、新着工プロジェクトの計画総投資は62.8%増加し、安定成長政策の下で先進製造業、インフラ建設、「二新一重」などの重点分野のプロジェクトが着地を加速させている。
2022 Q 1掘削機の販売台数は前年同期-39%で、そのうち輸出は前年同期+89%で一部の周期が変動した。2022年3月の掘削機の販売台数は37085台で、前年同期比-53.08%で、そのうち中国の販売台数は26556台で、前年同期比-63.6%で、主に前年同期の販売台数の高基数と疫情の影響で下流プロジェクトの着工が減速した。輸出台数は10529台で、前年同期比+73.5%増となり、国産ブランドのグローバル競争力は引き続き向上している。
2022年1-3月の掘削機の合計販売台数は77175台で、前年同期比-39.2%だった。そのうち、中国の販売台数は51886台で、前年同期比-54.3%、輸出販売台数は25289台で、前年同期+88.6%だった。
プレートの推定値は修復が期待される。疫病が徐々に緩和され、安定した成長シリーズの政策が実施されるにつれて、第2四半期は着工シーズンを迎える見込みだ。工事機械プレートは昨年初めから現在まで回復が多く、安定成長政策の発力と海外需要の高増加を考慮し、現在の業界は評価修復空間を備えている。異なる細分化分野の安定成長政策の下での需要伝達の順序によって、タワーリースのトップ企業が率先して利益を得ることが期待されている。
中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の販売台数は急速に増加し、浸透率は加速的に向上する見込みだ。乗聯会と中汽協のデータによると、2022年1-3月の Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車の販売台数は123.3万台で、前年同期比150.6%増加し、浸透率は19.0%で、そのうち3月の単月浸透率は約21.45%だった。
動力電池の需要は爆発的に増加し、リン酸鉄リチウムの割合は著しく向上した。中国自動車動力電池産業連盟のデータによると、2022年1-3月の China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の積載量は累計51.3 GWhで、前年同期比120%増加し、そのうち3元の積載量は21.4 GWhで41.6%を占め、前年同期比54.6%増加した。リン酸鉄リチウムの積載量は29.8 GWhが58.2%を占め、前年同期比217.9%増加した。
リスクのヒント
新技術の開発が期待に及ばない
海外市場の開拓が予想に及ばない
海外の回復は予想に及ばず、中国の需要は予想に及ばない。
原材料価格の変動
部品の供給が阻害される
製品とテクノロジーの反復アップグレードが予想に及ばない
お客様の生産拡大が期待に及ばない
HJT技術の進展は予想に及ばなかった。
