ここ1カ月の上証指数は31503300点の区間で揺れていたが、私たちは3月24日に発表した「市場が底をついているかどうかをどのように判別するか」で発表した。の中で、 市場の短線は依然として繰り返している可能性があるが、前期の大幅な下落のような段階はすでに終わった可能性があり、後続の市場は徐々に底をつく段階に入る可能性があると考えている。 現在の内外部が直面している不確実性は依然として多いが、現在の資産価格がすでに多くの悲観的な予想を反映している可能性があることを考慮すると、市場の累計回復時間が長く、調整幅が大きく、全体の市場評価値はすでに歴史的に低い位置に戻っており、後市の表現についてもあまり心配する必要はなく、中長期的な次元市場の機会はリスクより大きい。
構造上、現在の不確実性環境下では、倉庫を制御する一方で、倉庫を制御すると考えられています。一方、配置の面では「相対的な確定性」を備えた方向を探すことを提案している は、「安定した成長」関連プレートに適切に注目することができる。業績がよく、予想を上回る可能性がある企業は、利益が前年同期比で増加する観点から、第1四半期は年間低点の会社である可能性がある。株主の役員が増資し、基本面の良い企業。また、市場の関心が依然として高い製造成長スタイルについては、最近調整を加速させる兆しが現れており、短期的には触媒要素が欠けている可能性があるが、一部の良質な会社は前期の調整を経て、長期的な配置価値が徐々に現れていると考えている。
現在注目されている3つの方向:
1)市場の「底打ち」段階において、相対的に低い安定成長プレートは現在のマクロ環境の下で相対収益を備えている可能性がある。例えば、伝統的な基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(不動産、建材、建築、家電、家庭など)などである。
2)製造成長プレートは新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などのリスクがすでに解放されたが、転機は「インフレ」リスク、世界流動性と市場情緒要素が境界的に改善できるかどうかにある。
3)2021年に調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。
市場回 顧23457 指数は小幅に下落し、成約は引き続き下落した
海外の地縁衝突は依然として硬直しており、米国の金融政策の予想は緊迫しており、中米の10年期の利差は2010年以来初めて逆転した。中国の安定成長政策は引き続き力を入れ、国は引き続き緩和のシグナルを放出し、一部の疫病は依然として広く注目されている。この背景の下で、A株市場は「底をつく」傾向を続け、上証指数の週の下落幅は1.2%だった。市場の成約は引き続き小幅に下落し、1日平均の成約額は9000億元近くに縮小した。北方向の資金は引き続き変動し、本回転は小幅な純流入28.8億元で、年初から累計235億元の純流出があった。スタイルの面では、白馬ブルーチップの上海深300指数は週1.1%下落し、成長した創業板指と科創50はそれぞれ4.3%と5.2%下落した。業界では、年初から現在まで強い石炭プレートが市場をリードし続けている。消費に偏った食品飲料、商業貿易小売、美化粧、家電なども比較的良い表現がある。製造成長プレートは一般的によくなく、電力設備が下落した。
市場展望: 引き続き「安定成長」に焦点を当て、最近の政策会議の信号 に注目する。
ここ1カ月の上証指数は31503300点の区間で揺れていたが、私たちは3月24日に発表した「市場が底をついているかどうかをどのように判別するか」で発表した。市場の短線は繰り返される可能性があるが、前期の大幅な下落のような段階はすでに終わった可能性があり、後続の市場は徐々に底打ち段階に入る可能性があると考えている。 現在の環境から見ると、最近の内外部の影響要素は依然として複雑で、不確実性が多い 1)外部から見ると で、地縁情勢は現在も硬直状態にあり、国際原油価格は最近反発し、ブレント原油価格は110ドル以上に戻った。米国などの主要先進国はインフレ圧力の金融政策で引き続き引き締め、FRBの利上げ、縮小のペースが加速し、米国の10年国債の収益率は最近2.83%に上昇し、同期の中国の10年国債の満期収益率(2.76%)を上回り、人民元の為替レートと国際資本の流動に影響を与える可能性がある。 2)内部から見ると、 で、中国の局部地区の疫病の予防とコントロールの情勢は依然として非常に厳しく、一部の地区は閉鎖管理の中にあり、サプライチェーンと物流の端に影響を与え、生産端、需要端は二重に下り圧力を呈している。経済成長と相応の「安定成長」政策は挑戦に直面しており、最近、国は緩和信号を放出した後、週末に中央銀行は25ベーシスポイントを全面的に引き下げ、中央銀行の歴史上初めて25ベーシスポイントの幅を引き下げた。総合的に見ると、現在の内外部が直面している不確実性は依然として多いと考えられているが、 現在の資産価格はすでに多くの悲観的な予想を反映している可能性があることを考慮して、市場の累計回復時間は比較的に長く、調整幅は比較的に大きく、全体の市場評価値はすでに歴史的に低い位置に戻り、後市の表現についてもあまり心配する必要はなく、中長期的な次元市場の機会はリスク より大きい。
構造上、現在の不確実性環境下では、倉庫を制御する一方で、倉庫を制御すると考えられています。一方、配置の面では「相対的な確定性」を備えた方向を探すことを提案している。2)2021年の年報と2022年の第1四半期の報告発表のピークにあり、業績が比較的よく、予想を超える可能性がある企業に重点を置いている。3)最近、資産価格の下落に伴い、株主の役員の純減持規模が明らかに下落した。Windの統計によると、3月から現在までに350件の増持公告があり、増持金額は103億元で、最近の株主の役員の増持があり、基本面が比較的良い企業に注目することを提案した。また、市場の関心が依然として高い製造成長スタイルについては、最近加速調整の兆しが現れており、 は短期的には触媒要素が欠けている可能性があるが、一部の良質な会社は前期の調整を経て、長期的な配置価値が徐々に現れていると考えている。
最近、以下のいくつかの進展に注意してください。
13月に経済金融データが発表されました。 3月の金融データは予想を超えた。第1四半期の社会融資規模の増加量は第1四半期の過去最高を記録した。3月のCPIは前年同期比1.5%上昇し、前月より0.6ポイント拡大した。
2)四半期の経済情勢分析会のシグナルに注目し、「安定成長」措置の実施に注目する。 第1四半期の経済データは徐々に公開され、慣例に従って、第1四半期が終わった後、上層部は4月中下旬に経済情勢を分析し、情勢に基づいて後続の政策基調を確定する可能性がある。今年に入ってから、一部の面では予想を超えて進展し、後続の政策の調整に注目している。
3)上場企業の四半期報告書。 4月中下旬は1季报の集中的な発表のピークで、现在540社が第1四半期の业绩の予告を発表して、业绩の良い割合は74%で、私达はこの割合が未来あるいは下落することを予想して、现在金融、非鉄金属、石炭などのプレートの业绩の良い割合はわりに高くて、軽工業制造、消费者サービスなどの中下流の业界の业绩の良い割合は比较的に低いです。
4)中国の局部疫病 :上海の疫病の予防とコントロールの圧力は依然として大きく、今週の平均1日の増加感染症例(確定診断と無症状感染者を含む)は2万例を超え、その他の多くの省・市では依然として増加症例が現れ、防疫のコントロール範囲が拡大し、長江デルタ地区の物流、工業生産に影響を受けている。
5)資本市場改革の方向。 《中国共産党中央国務院の全国統一大市場建設の加速に関する意見》が発表され、「統一的な資本市場の発展の加速」を提出し、統一的な監督管理、規則と制度を要求し、制度と業務の革新を展開し、動産融資、サプライチェーン金融を発展させる。最近、証券監督管理委員会などの3部門は「上場企業の健全な発展をさらに支持することに関する通知」を発表し、12の措置を提出し、上場企業の発展をさらに支持し、資本市場の安定を維持した。
6)海外方面 ::米国のインフレが再び高値を更新し、地縁衝突は依然として硬直している段階にあり、3月の米国CPIは前年同期比8.5%増加し、主にロシア・ウクライナ事件によるエネルギー価格の上昇の影響を受けている(3月のエネルギー価格は前月比11%上昇)。5、6月に米国が50 bpずつ利上げする可能性は依然として大きい。米西側の対ロシア制裁が絶えず拡大していることに直面し、ロシアの反制裁行動がエスカレートしている。
行 業提案23457 安定成長主線は依然として配置価値があり、世界のインフレ情勢の進展によって成長スタイルに注目する
現在注目されている3つの方向:
1)市場の「底打ち」段階において、相対的に低い安定成長プレートは現在のマクロ環境の下で相対収益を備えている可能性がある。例えば、伝統的な基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(不動産、建材、建築、家電、家庭など)などである。
2)製造成長プレートは新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などのリスクがすでに解放されたが、転機は「インフレ」リスク、世界流動性と市場情緒要素が境界的に改善できるかどうかにある。
3)2021年に調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。
最近の注目: 1)上場企業の業績開示;2)中国外の疫病;3)海外の地縁情勢と米国の金融政策;4)中米関係の進展。
