4月15日-17日、「安定して遠くまで行き、金融が高品質の発展を助力する」をテーマとした2022清華五道口グローバル金融フォーラムが北京で開催された。政、商、学界からの専門家と学者たちは経済金融分野の重大な問題を共に協議し、中国のマクロ経済発展と金融監督管理改革のために建言した。
証券時報記者は周小川、肖鋼、周延礼、朱民などの観点を重点的に整理し、読者に紹介した。
周小川:第三者機関が支払いシステムに参加するには、高い基準に近づくべきで、小利口ではいけない
今回のフォーラムで、中国金融学会の周小川元総裁は講演で、第三者機関もデジタル通貨を作ったり、支払いシステムに参加したりしたいなら、異なる程度に高い基準に近づかなければならないと述べ、小利口ではないと述べた。安定貨幣は自称ではなく、一連の条件考課が安定貨幣かどうかを説明しなければならない。大手科学技術会社と科学技術金融会社の発展は将来性があり、支払い業では大きな見通しがあるが、高い基準に合わせなければならない。
一部の観点では、中央銀行の通貨は安定しているが、商業銀行口座のお金は商業的な通貨であり、100%の安定性を持っていないと考えている。周小川氏はこの観点に疑問を提起した。彼は、中央銀行の通貨自体も本当の意味で100%安定しているとは限らず、自国の中央銀行の通貨を座標として最も合理的ではないと考えている。
「商業銀行の口座資金に対する信頼を簡単に揺るがさないでください」。周小川氏によると、安定貨幣は自称ではなく、安定貨幣かどうかを説明する一連の条件が必要だという。大手科学技術会社と科学技術金融会社の発展は前途があり、支払い業には大きな見通しがあるが、誠実さにこだわり、小利口ではなく、自分の品質を高め、高い基準にそろえる必要がある。
周小川氏は、商業銀行がM 0を発行するか、第三者機関が通貨を発行するかは、高い基準に達しているかどうかにかかっていると考えている。例えば、高い資本充足率が必要です。商業銀行は預金準備金及び清算準備金を要求する。預金保険メカニズムがあり、清算時に返済できることを保証しなければならない。強力な監督管理と透明性に対する要求が必要である。良好な企業ガバナンスを維持しなければならない。
デジタル人民元は法律の障害がなく、印刷の多印が少ないのは市場の需要にかかっている
今回のフォーラムでは、デジタル人民元の話題をめぐって、周小川氏は中央銀行がデジタル通貨の発行を加速させ、より多くの発行を行うべきかどうか、デジタル通貨が立法が先行するかどうかなどについて個人的な見方を示した。
中央銀行が発行を加速させ、デジタル通貨をより多く発行すべきかどうか。周小川氏は、通貨印の多少は自分で決めることができるが、流通できるかどうかは応用にかかっていると考えている。中央銀行は発行された通貨を本当に市場、特に小売市場で運用する需要を持たなければならない。実際には、市場が通貨に需要がある中央銀行だけが発行することができます。 Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) の観点から言えば、 Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) がデジタル通貨を財布の中に入れたいかどうかを重点的に考慮しなければならない。
デジタル通貨が立法を先行するかどうかについては、国際基準を備えている。周小川氏は、人民銀行が人民元を発行し、人民元の流通を管理すると同時に、支払い清算システムの正常な運行を維持しなければならないと考えている。そのため、デジタル人民元には法律的な障害はなく、第三者がコインを発行する性質の通貨には立法の支持が必要であり、まず高い基準を達成する必要がある。
また、現在の国際衝突でSWIFTが制裁ツールとして使われていることについて、周小川氏は、SWIFTを避けて別のルートを開くには、移行期間が必要になる可能性があると述べた。SWIFTはかけがえのないものではありませんが、SWIFTの代わりに前期と移行期に多くの仕事をする必要があり、貿易に影響を与える可能性があります。中国の金融決済システムや決済通信システムが何らかの冷戦構造に滑り込むと、みんなに損失をもたらす。
肖鋼:公募REITs専門法規を制定し、より多くの良質な資産が試験に参加することを奨励しなければならない
今回のフォーラムでは、全国政協委員で中国証券監督管理委員会の肖鋼元主席が「インフラ公募REITsの健全な発展を推進する」と題して演説した。
肖鋼氏は、公募REITsの発展を推進するには、関連法律の改正や個別の法規の制定を検討する必要があると考えている。REITsは性質上証券に属するが、株式、債券、資産証券化製品などと大きく異なるため、「証券法」の研究に基づいてREITsを独立した証券製品の種類とし、専門法規を制定し、REITsの性質の位置づけを確立し、REITsの特徴に適した発行、上場、取引、情報開示、投資家保護などの制度規範を構築する必要がある。
「現在、『公募基金+ABS』モデルを採用することは、法律法規に合致する実行可能な方案であり、試験を早期にスタートさせ、氷を破って前進し、市場の発展を牽引するのに有利である。しかし、問題は、製品構造の階層が多すぎて、法律関係が複雑で、運行コストと監督管理が増加し、市場主体の職責の定義と協調の難しさが増大することである。」肖鋼氏は、試験中の問題に対して、関連法律を完備させ、新しい制度の手配を行い、製品設計を最適化し、製品構造と取引構造を簡素化し、監督管理方法を健全化し、市場参加各方面の職責の境界をさらに明らかにし、製品の創設と運行コストを下げ、REITs市場の持続的かつ健全な発展と壮大を推進しなければならないと述べた。
肖鋼氏は、公募REITsの発展を推進するには、運行メカニズムを最適化する必要があると述べた。地方と企業がより多くの良質な資産を出して試験に参加することを奨励し、REITsの規模を拡大し、プロジェクトの底数をさらに把握し、分類プロジェクトライブラリを構築し、入るべきことをしなければならない。
周延礼:多元市場主体を動員して養老金融サービスに参加する
今回のフォーラムで、全国政協経済委員会委員、元中国保監会党委員会副書記、副主席の周延礼氏は「高齢化に適応した養老金融システムを構築し、中国の第3の柱養老保険の発展を助力する」と題して講演した。
周延礼氏は、全体的な状況分析から、中国の養老保険は発展の初級段階にあると指摘した。中国は多様な市場主体を動員して養老金融サービスに参加させ、養老グループに必要な長期養老保険業務を提供しなければならない。養老保険の第三の柱が多元主体の参加、多種類の製品の供給を形成することを本当に促進し、養老保険消費者の多元化の需要を満たす。
周延礼氏は、第3の柱養老保険をどのようにしっかりと行うかについて、トップレベルの設計を強化することを重視することを提案した。
一経済社会の質の高い発展を促進する第三の柱の役割をより重視しなければならない。
二第三の柱の規範的な発展の位置づけを明確にしなければならない。国情に立脚し、第三の柱は第一、第二の柱と協同して発展し、人々をカバーし、優遇政策、資金管理、資金受給などの面で緊密に結びつき、中国の特色を持つ有効な養老保険制度を共同で確立し、多層、多支柱養老保障障害システムのレベルを高めなければならない。
三財税政策の支持を強化しなければならない。
財税政策の支持の精度をさらに高めるには、米国の「401 k」養老保険モデルを含め、海外のいくつかのやり方を学ぶことができ、単列に高い延税納税額を与えることができる。個人養老の選択をさらに豊かにし、預金、財テク、保険、基金などの多種の製品を豊富にする。
四養老サービスの構造改革を深化させ、「長期投資の長期収益、価値投資の価値創造、投資の合理的なリターンの慎重化」を堅持し、「第三の柱養老保険の規範的発展」という政策の初心と使命を体現しなければならない。
朱民:炭素中和目標と一致する構造的な金融政策の構築
今回のフォーラムで、清華大学国家金融研究院院長、国際通貨基金(IMF)の朱民元副総裁は、「ゼロ炭素金融の構築は、中国の特色ある金融発展の道を構築する手がかりだ」と述べた。
朱民氏は、金融は炭素中和の転換過程で重要な役割を果たしていると指摘した。一つは規模が大きく、期限が長く、リスクの高いゼロ炭素金融融資を提供し、エネルギー融資だけで185兆元に達すると推定されている。第二に、在庫から見ると、既存の金融資産の在庫は325兆元で、高炭素の推定値が低下したため、低炭素の推定値が上昇した。三つ目は転換の金融リスクを解消することである。同時に、ゼロ炭素金融のマクロ管理システムを構築し、グリーン金融からゼロ炭素金融に飛躍し、その上でゼロ炭素金融の市場生態を構築し、システム全体と生態は国際基準と同調し、金融機関もゼロ炭素化を実現しなければならない。
朱民から見れば、ゼロ炭素金融の構築が直面している問題を処理するには、マクロの枠組みの構築から始める必要がある。彼は、炭素中和目標と一致する中国モデルの構造的な金融政策を構築する必要があり、中央銀行は構造的な金融政策を積極的に推進しなければならない。つまり、伝統的なマクロ政策の中で炭素中和の構造的なツール、政策を急いで推進し、非中性的な価格型と数量型の金融政策を通じて市場のミスを是正し、金融システムの相対価格の歪みを是正し、炭素中和の転換を支持しなければならない。社会的効用の最大化を実現する。
