「二重炭素」目標の推進に伴い、グリーン金融は重要な一環となっている。4月16日-17日、2022清華五道口グローバル金融フォーラムで、多くの専門家がグリーン金融がどのように「二重炭素」の目標にサービスするかについて議論した。
清華大学国家金融研究院院長、国際通貨基金(IMF)の朱民元副総裁は、「炭素中和の大潮の下で、実体経済に奉仕し、炭素中和に奉仕することはゼロ炭素金融システムを構築することであり、これは巨大な挑戦であるが、中国が新しい中国モデル金融システムを構築するチャンスと手がかりでもある」と述べた。現在、世界は同じ出発点にあり、金融業はこのチャンスをつかみ、実体経済を支持する過程でゼロ炭素金融システムを構築し、世界の前を歩まなければならない。
「現在のグリーン金融製品はやはり行政化の価格設定」
中国はすでに世界最大のグリーン金融市場の一つとなっている。中央銀行がこれまで発表したデータによると、2021年末、中国のグリーンローン残高は15兆9000億元で、前年同期比33%増加し、在庫規模は世界一だった。2021年の国内グリーン債発行量は6000億元を超え、前年同期比180%増加し、残高は1.1兆元に達した。しかし、多くの専門家は、現在の中国のグリーン金融発展の実践は「二重炭素」目標を実現する需要からまだ遠いと指摘している。
\u3000\u3000「全体的に見ると、2020年末までにグリーン金融が全体の総融資に占める割合は4.6%にとどまり、グリーン債券が保有する銀行債の割合は0.73%と低い。グリーン金融では、銀行を主体として発行するグリーンクレジットの割合は90%に達し、人民元ローンが社会融資の総保有量に占める割合の60.2%をはるかに上回っている。クレジットがグリーン融資をサポートするのは天然の短板があり、リスクの好みが一致せず、不便であり、同時に投資が不安定で、リスク周期が比較的長く、私たちも完全なグリーンメカニズムに欠けている」と述べた。朱民氏は、この意味では、現在の狭義の環境保護から根本的なゼロ炭素まで経済全体の炭素中和を支持し、中国の経済構造、経済生態の金融新モデルを根本的に変えることは大きな挑戦だが、大きなチャンスでもあると考えている。
清華大学経済管理学院副院長、金融学部教授、学部主任の何平氏は、「厳格な市場化の定義から見ると、現在の中国のグリーン金融製品は、グリーンローン、グリーン債券を含めて準金融製品に属している。「現在のグリーン製品の価格設定は市場化されているわけではありません。例えば、グリーンローン、金利引き下げという0.5はどうやって来たのでしょうか。企業の信用格付けがグリーン手段を採用したため、より低い違約率をもたらしたのではないでしょうか。そうではありません。これは私たちが採用している財政手段、炭素税と本質的な違いはなく、依然として行政化された価格設定です」。
何平氏は、グリーン金融市場が最も改善と向上を必要とするところはグリーン金融製品の価格設定であり、将来のグリーン価格の唯一の価格設定は企業の利益上の差や違約率の差をもたらし、グリーン製品の価格に体現される可能性があると考えている。
張暁燕氏はグリーン金融製品の構造面から、現在、中国市場でのESG投資は主に信用、基金、債券を主とし、固収を主としているが、比較的に多くの国が権益類製品を重視していると述べた。そのため、中国のグリーン投融資システムはまだスタートと加速の段階にあり、未来の前進の空間は非常に大きい。
「転換戦略と政策の枠組みを制定することは金融業の現在の最大の挑戦である」
今回のフォーラムでは、多くの専門家もグリーン金融の発展について提案と方向を示した。
何平氏は、完全な炭素排出取引計算制度を確立し、炭素排出権を含む生産者、林業の生産者、栽培者の間で科学的に分配したり、炭素為替と炭素排出権の転換割合を確定したりして、社会全体の固炭素と排出の発展傾向と生産激励をバランスさせる必要があると考えている。
「情報開示は市場メカニズムが有効な役割を果たす重要な基礎であり、投資家が関連リスク、収益、コストを明確に識別できる重要な基準でもある。同時に監督管理にとって、重要な手がかりでもあり、市場の透明性を高めるだけでなく、市場規律を守る重要な手段でもある」。中証金融研究院の副院長は炎について、「現在、中国の情報開示は絶えず改善されている。
張暁燕氏は、情報開示と市場監督管理などの関連措置をしっかりと行うほか、投資側で投資家に対する教育を重視し、機関投資家の力を重視し、グリーンゼロ炭素投資を奨励しなければならない。
中国人民銀行研究局の王信局長は、「金融支援と気候変動への関心も生物多様性保護に注目する必要がある。われわれは現在、生物多様性の喪失と気候変動がシステム的な金融リスクを引き起こす可能性があり、重要なシステム的な金融リスクの源であると一般的に考えられている。関連する金融リスクを確実に防止してこそ、金融銀行の安定した距離を保証することができる」と強調した。
王信によると、具体的には生物多様性と気候変動の金融リスクに対応するため、中央銀行は金融機関に対する気候変動圧力テスト、すなわちミクロレベルのテストを展開している。また、マクロ経済の変化が産業に影響を及ぼす可能性があり、金融機関の金融リスクの表現、すなわちマクロレベルの圧力テストに影響を及ぼす可能性があることを研究している。
「全体の炭素中和は実は根本的に中国の未来の経済発展のモデルを転覆的に再構築し、全体の経済構造を高炭素から低炭素に向かい、エネルギー革命、経済革新で製造業全体を再構築している。金融業はこの過程で実体経済の発展に適応しなければならない」。朱民氏は、炭素中和を実現する過程で、金融の重要な役割を発揮し、金融リスクなど多くの問題を解消するためには、マクロの枠組みの構築から始める必要があると考えている。
朱民氏によると、われわれは転換戦略、経路と政策の枠組みを制定する必要がある。この段階で、金融業の転換戦略の経路と政策の枠組みは特に重要であり、炭素中和目標の下で新しいリスク偏好、激励メカニズム、開示システム、サービス革新を構築し、リスク管理システム、情景分析と圧力テストを構築し、戦略と技術からガバナンスメカニズムまでの十分な準備を行い、データの基礎とデジタル化の基礎をしっかりと知識能力と人材の備蓄は、金融業が現在最大の挑戦に直面している。
