中国金融学会の周小川元総裁は2022年の清華五道口世界金融フォーラムで挨拶し、第三者機関が通貨を発行すれば、高い基準に達したかどうかを評価すると述べた。商業銀行の発行銀行を例にとると、高資本充足率が含まれている。準備金を要求する。預金保険のメカニズムがある。強力な監督管理や会社のガバナンスなどがあります。
周小川氏によると、現在、多くのデジタル通貨革新の試みは「安定通貨」に向けられているが、その安定性は背後の支えにかかっているという。
「大手科学技術会社と科学技術金融会社は支払い業に大きな見通しがあるが、誠実さにこだわり、小利口ではなく、自分の品質を高め、高い基準に合わせなければならない」。周小川は言った。
デジタル人民元について、周小川氏は、中国中央銀行は、デジタル通貨の開発はM 0に代わるためだと強調した。
「ブロックチェーンをベースにしたデジタル通貨に取って代わることも提案されており、研究開発の重点を引き起こしやすい」。周小川氏によると、一つは現行システムに何らかの衝撃と混乱をもたらすかどうかだ。二つ目は、M 0とM 1の間が隔絶され、はっきりと分かれているわけではない。一定の条件の下で、M 0とM 1の中間はパイプがつながっていて、ほぼ等価で、M 0が中央銀行の貨幣であるのは高度に安定していて、M 1が中央銀行の貨幣でないのは不安定な情況は現れません。
市場の注目を集めている越境デジタル通貨について、周小川氏はデジタル通貨が流通できるかどうかは応用にかかっていると述べた。同時に、中央銀行は制度保障、承諾、後援支援を通じて中央銀行が発行した通貨の購買力を保障しなければならない。これは負債である。そのため、CBDCを地政学など他の面に応用するのは容易ではない。
「もう一つの場合、国は通貨に強制的な命令を与えることができます。例えば、どのような取引がどの通貨を使わなければならないのか、通貨の地位が向上する可能性がありますが、1つの通過にすぎない可能性もあります。」周小川氏によると、 Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) の観点から言えば、最後に Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) がこの通貨を財布の中に入れたいのを見て、お金を受け取った(紙でも数字でも)急いで銀行に返さないのは試練であり、重点的に考えなければならないという。
次に、通貨分野には多くの案が存在し、多くの製品の競争が優れている。周小川氏によると、現在、デジタル通貨にはToken-basedがコインベース、account-basedが口座ベース、支払い指令ベースなどのコースがあるという。
周小川氏は、競争の過程で公平に注意し、相手を悪意的に圧迫したり、金融インフラを破壊したりすることはできないと指摘した。金融インフラを簡単に代替することはリスクが大きいからだ。
「注意しなければならないのは、革新された良いものは最初は汎用性や相互運用性が欠けているに違いない。一定の段階では、主管部門、監督管理部門、協会が汎用性を強化し、汎用性の基準と相互運用を行う必要がある。周小川は言った。
競争の基準から言えば、周小川氏はデジタル通貨の安全性が重要だと述べた。最も警戒しなければならないのは、革新者、BigTech、FinTechが顧客資金を流用しないことだ。
周小川氏はまた、CIPS(人民元越境支払いシステム、Cross-border Interbank Payment System)は、人民元越境支払いのために設計された、つまり人民元越境支払いと決済、清算のためのシステムだと述べた。また、このシステムにもいくつかの通信機能が組み込まれていますが、通信機能はあまり使われていません。
「デジタル通貨は、少なくとも中国のe-CNYが小売のために設計されており、庶民の便利さ、商店の便利さのために設計されており、ドルの代わりに設計されているわけではない」。周小川氏によると、e-CNYの将来的な越境支払いの見通しは排除されないが、小売、越境小売の応用にも重視され、簡単に軍事兵器として使用されるわけではないという。
以下は発言全文:
来賓の皆様、代表の皆様、おはようございます。まず、清華大学五道口金融学院の設立10周年を心からお祝いします。トップクラスの学府として、清華五道口グローバル金融フォーラムは私が学術のテーマを話して、金融学院の研究の特色を際立たせることを望んでいます。私も考えて、皆さんの提案を聞いて、今日はデジタル通貨に関するいくつかの問題を皆さんと交流します。デジタル通貨を議論するのは実際に2つの互いに交差する分野に分けられ、1つはその金融サービスの面、政策、具体的な金融サービス、市場の受け入れ、市場主体の受け入れ性に偏っている。もう一つは技術的な措置に偏っているので、この2つは状況が異なる可能性があります。だから、私は前の分野に偏っているかもしれません。
この分野では実際に多くの議論が行われており、多くの問題や概念が何度も議論されているので、過去にあまり議論されていなかった問題や、疑問に思っている問題を選んだのではないかと思います。
まず、過去にどのような問題が議論されたのか、リストがあるのかを整理しました。このリストの合計35の問題はすでに議論されていますが、今日はこれらの問題に重点を置いて議論しません。
私も言いたいのですが、私個人は人民銀行を離れて4年になりました。そのため、私が行ったこれらの討論は個人研究の観点と見方を代表しており、機関を代表していません。デジタル通貨は動的な議題であり、最初に提起された問題と後に提起された問題には一定の違いがあり、特に国際的に見られたいくつかの議論、提出された問題にはいくつかの新しい説があり、私たちはこれらの問題についていくつかの議論をしたいと思っています。
最初の質問は、CBDC 、つまり中央銀行のデジタル通貨をどのように区別し、評価するかを提案した人がいます。商業銀行口座の資金、つまり商業銀行のM 1通貨とその他の各種通貨の間で、通貨としての実行可能性と安定性はどうですか?まず皆さんが関心を持っているのは安定性です。安定性は2つの選択肢として考えないほうがいいと思います。安定しているか、不安定なか、実際には安定性は連続指標かもしれません。いくつかの貨幣は非常に安定しています。1に近いものもあります。いくつかの不安定なものもあります。0に近いものもあります。他にも、すでに推進されているものであれ、設計されているものであれ、一定の安定度がある可能性があるため、それらはその中にある可能性があります。中央銀行の通貨は安定していると言われていますが、中央銀行が発行しているのはM 0で、商業銀行口座のお金M 1は商業的な通貨で、100%の安定性を持っていません。この説には実際に一定の問題があるかもしれないと思います。疑問に思っています。信頼上の混乱を引き起こしやすいと思います。
この問題から言えば、まず商業銀行の通貨や口座の資金はかなり安定しており、もちろん100%の安定ではありません。
商業銀行には問題が発生したり、破産したりして、破産したときにあなたの資金が出ないかもしれませんが、それも個別の現象です。また、安定性で測るとどのように測りますか?1つの測定は、私たちが参照系を探して測定するということです。この参照系は、例えば中央銀行の紙幣を持って測定すると、100%等価ではありませんか。ここでは、中央銀行の通貨自体も本当の意味で100%安定しているとは限らない。中央銀行の通貨の安定が不安定なのは購買力にかかっているからだ。参照系はSDR、ドル、大口商品の組み合わせを採用することもできますので、実際には異なる安定した座標系も存在し、自国の中央銀行の通貨を座標にするのが最も合理的とは限りません。
なぜ商業銀行もM 0を発行できると言ったのですか?この例の一つは中国香港です。香港はかつてイギリスの支配下でHSBC、スラグの2つの発行銀行があり、1997年に中銀香港に加入し、3つの商業銀行が紙幣を発行したが、3つの商業銀行に対する要求は非常に高いため、3つの発行香港ドルも高度に安定している。3つの発行銀行の間の紙幣は完全に通用しますか?実は100%とは限らないが、特に最初からだが、全体的には高度に安定して通用している。なぜ商業銀行はこのように安定しているのですか?第三者機関が通貨を発行すれば、どんなタイプであれ、どんな技術基盤であれ、安定しているのだろうか。これはそれが高い基準に達しているかどうかにかかっている。私たちは商業銀行に対する要求がかなり高いと言っていますが、特に発行銀行の要求がもっと高いと言っていますが、どれがありますか。たくさんあるかもしれませんが、その中の5つを挙げます。
第一に、高い資本充足率です。世界的な金融危機の後、資本の質という概念を提出しました。あなたは資本を持っているだけでなく、資本の質も高いです。資本の質が高いとは何ですか。資本は損失を吸収するのに十分な能力を持っていて、資本がそこに置いてあると言って、その時に損失を吸収する時に逃げたら、これは高品質の資本ではありません。また、レバレッジ率、NSFR純安定資金比率などの補助的な安全性要件もあります。また、高品質の銀行として、特に国際的に信頼されているシステム重要性のある銀行、あるいはG 20メンバーの大きな銀行として、総損失吸収能力(TLAC)があり、より高い要求があってこそ、このことをすることができます。
第二に、商業銀行は準備金を要求している。ここには預金準備金があり、各中央銀行の異なる時期の預金準備金の要求の高低も異なる可能性があり、調節作用もある。また、清算準備金は、清算システムに参加しなければならない。不良債権準備金があり、損失があったときに調達する。中央銀行はこれらの最も重要な銀行に、もし紙幣を発行することができるならば、それに臨時の貸越額をあげて、つまり清算システムが臨時に何か問題が発生した時に中央銀行にお金を借りることができるならば、この点は多くの人が淡々として、このようなことはめったに発生しないため、しかし世界の金融危機の時に必要です。後でみんなはCCPをして、合格した中央の相手の時、その他の金融派生製品、証券類の製品は取引があれば中央の相手が必要で、中央銀行が口座を開くべきで、必要な時中央銀行の支持が必要です。これは2点目です。
第三に、預金保険のメカニズムがあり、このように清算時に返済できることを保証します。中国は50万以下の預金が全額返済され、世界的な金融危機以降も増加した。キプロスで金融危機が発生したとき、大額の預金は株式に転換しなければならない。また、どの機関、特に重要な銀行でも多くの国際支払いが発生し、中国の支払い能力から国際的な支払い能力に変えなければならない。国際的な支払い能力の一つは中央銀行の外貨準備に頼って、国際支払いの保障を提供し、変動を克服する可能性がある。
第四条強力な監督管理が必要であり、これらの監督管理は貸借対照表、資産側と負債側の品質に対して明確な要求があり、資産側に対してリスクの重みのある手配がある。リスクの重みのある銀行は内部格付けで自分で決めたいかもしれませんが、バーゼル協定には規定があります。あなたはあまりにもでたらめをしてはいけません。また、透明性の要求があり、圧力テストも行い、これらの監督管理は銀行の品質を保証しています。
第五条会社の管理。これらの銀行はバランスのとれた構造を持っていなければならない。チームには十分な専門性があり、合格した内審と外審があり、役員にも一定の要求がある。特に、この間のように、多くの問題を起こした機関が一人で決めることができないのは、このような会社のガバナンスには大きな問題がある。したがって、この場合、商業銀行のM 1は非常に中央銀行通貨に近い特徴を有しており、商業通貨とは言えず、不安定であり、そうは言えない。
サードパーティの機関が革新したいなら、デジタル通貨を作ったり、支払いシステムに参加したりしたいなら、ある程度は高い基準に寄りかかって、小利口にしてはいけない。あなたはそれらの基準が高すぎて、コストが高すぎて、私はすべて避けて、これもだめです。それもだめです。私は科学技術会社としてあなたの基準に従わないが、これらの基準を離れたら、あなたの安定性に問題があるかもしれません。あなた自身の安定性のほかに、システム全体の安定性にも影響があります。また、多くのユーザーから十分な信頼を得ることは容易ではありません。
この角度から言えば、現在多くの革新的な試みが安定貨幣に対して行われているが、その源は私たちが最初にビット貨幣のような非安定貨幣を持っていたからであり、もちろん本当に貨幣であるとは限らない。デジタル資産という人もいるが、Libraの最初の構想もどの参照系と対照したくない。この貨幣の安定が不安定なのは自称ではなく、安定が安定していると言っているのではなく、後ろに何が安定を支持しているのかを見てください。あなたは100%の準備金を持っていると言っていますが、本当にあるのではないでしょうか。誰に置いたんだ?誰か証明してくれないか?監査した人はいないか?一般的にこの貨幣は負債者ですが、あなたはいったいそれを使いたいですか?国債を買うことも含めて、資産側が運用する場合、資産側の安全はどうですか?流動性はどうですか。これらはすべて答えが必要です。また、厳しい監督管理に従いたいのか、それともこれらの監督管理を迂回したいのか。悪い状況でストレステストをすることを考えたことがありますか?いくつかの革新的な考えがあるため、実力が弱いため、それは往々にして非常に順調な条件を持って、私はこれを使うことができて、とても良いですが、あなたは必ず悪い状況の下であなたが圧力テストをしていないことを考えなければなりません。間違いがあったらどうしますか?エラーが発生した場合、透明度は必要ですか?高さの透明度しかないので、間違いをしてから改善する機会があります。実際、現在IT全体が発展している状況では、多くのFinTechとBigTech会社もよく間違いを犯しています。間違いは技術的に怖くありません。肝心なのはどのように技術を変えるかです。しかし、間違いがあったらお金で覆うかもしれません。私は自分のお金を使っています。特に、一部の会社は評価が高く、手に大きなお金を持っています。間違いがあったらお金で覆って、外にも言いません。安定貨幣は自称ではありません。一連の条件審査があって、あなたが安定貨幣かどうかを説明しなければなりません。私たちは簡単に商業銀行の口座資金に対する信頼を揺るがさないでください。紙幣の発行は最も高等で、支払いに参加するのは支払いの中である一環で作用して、甚だしきに至っては支払いの請求書に参加して、請求書も支払いに参加して、各階層の仕事の要求は違います。あなたが強くなりたいなら、もっと要求が高くなります。また、紙幣の発行は負債であり、中央銀行の貸借対照表から言えば、M 0の発行は中央銀行の負債であることを理解してください。大規模な科学技術会社と科学技術金融会社の発展には将来性があり、支払い業には大きな将来性があるが、誠実さにこだわり、小利口ではなく、自分の品質を高め、高い基準にそろえることが第一の問題だと言うべきだ。
第2の問題は、中国中央銀行が強調したデジタル通貨e-CNY(デジタル人民元)がM 0 に位置づけられていることをどのように理解するかを提案したことだ。
この問題を理解している人もいれば、いくつかの疑問を提起した人もいる。私は人民銀行の指導者がすでにこの問題について述べたのを見て、すでにはっきり言って、私はここでもう少し補充します。
まず、中国中央銀行は、デジタル通貨の開発はM 0に代わるためであることを強調し、これは応用の重点を小売の一環に置きたいことを示している。つまり、小売の一環で応用を得ることを望んでいる。特に、インターネットとモバイルインターネット端末を借りて、より大きな便利さを提供したいと考えている。
また、中央銀行は大きな機関として、商業銀行のように、その内部のいかなる業務もある部門で管理する必要があり、M 0を管理するのは1つの部門であり、M 1を管理するのは別の部門である。研究開発の費用、試験の費用はどこから出ても、管理されています。だからM 0の位置付けもみんなが戦争を乱すことを避けて、仕事はよく行って、これも1つの原因です。
管理の上で私は例を挙げて、例えばあなたは銀行に行って外国為替を交換して、ブランドの価格を見て、1つの紙幣、1つの為替、この2つは違います。つまりM 0とM 1では為替換算時の為替レートルールが異なり、管理上は過去と異なる。
もう一つは、現在、中央銀行と金融システムのM 1が正常に稼働していると考えています。科学技術の進展に伴い、いかなる業務にも向上の余地があり、効率の向上、コストの低減、安全の増加、誤り訂正の余地があるが、M 1の改善の余地はそれほど大きくないようだ。代替M 1は皆さんにM 1以降の管理方法が完全に変わると感じさせるのではなく、このような衝撃を与えているようで、現在のシステムはあまり使いにくいようで、代替が必要です。
デジタル通貨の発展過程で、最初にデジタル通貨の概念に触れた時、かつて国際的に主に2つの種類に分けられた。1つは貨幣を基礎とし、1つは口座があることを基礎としている。一つは口座があり、もう一つは口座がない。小切手ベース、つまり支払い命令ベースで、支払い命令を出すこともできると思いますが、本当の支払いは後で完了します。だから支払い命令はアメリカと西洋のいくつかの国の小切手のやり方に似ています。昔は小切手が発達していて、個人が買い物をして小切手にサインすればいいのですが、それ自体は支払いましたが、実際には支払い命令にすぎません。後にはいくつかの仕事が完成しなければなりません。正直に言うと、この仕事は簡単ではありません。これらが完成しなければ、本当に支払いが完了しません。これも小切手口座に関連しています。アメリカでは、小切手口座はM 0なので、小切手口座は過去何年も利息を払わず、紙幣と同じなので、紙幣に近い口座があります。しかし、中国ではM 0は現金しかなく、銀行の支払い口座や支付宝に入れたお金はすべてM 1なので、M 0、M 1に対する理解の違いもあり、M 0、M 1の間には多くの学問がある。
また、デジタル通貨の発展の初期には、株式市場、債券市場、外国為替市場などの金融市場取引に代わるつもりはありません。ブロックチェーンをベースとしたデジタル通貨で代替できることも提案されているが、これは研究開発の重点を引き起こしやすい。一つは現行システムに何らかの衝撃と混乱をもたらすかどうかである。そのため、M 0の代替に焦点を当てることは多方面の観察と解読が可能である。もう1つはM 0とM 1の間に隔絶されているわけではなく、彼らの間にはパイプがある。口座のお金は規則に合えば現金として提出できることはよく知られています。特に住民は小額の現金を引き出すことができますが、大額の現金を引き出すには反マネーロンダリング手続きと現金管理条例に合致しなければなりません。一定の条件の下で、M 0とM 1の中間にパイプがつながっていて、ほぼ等価で、M 0が中央銀行の通貨であるのは高度に安定していて、M 1が中央銀行の通貨でないのは不安定な状況は現れません。
3番目の質問は、中央銀行、特に中国人民銀行が発行を加速し、デジタル通貨をより多く発行すべきかどうかを聞くことです。特に国境を越えたデジタル通貨。 これも確かに現在の地政学的な問題に関連しており、デジタル通貨もこの面で一定の役割を果たすことを望んでいる。私たちはこの問題をどう思いますか。個人的には、通貨印は多少自分で決めることができると思いますが、流通できるかどうかは応用にかかっており、人がこれを持っているかどうかにかかっています。人民銀行の紙幣生産の過程を知らない人が多く、印刷機で印刷すれば使えると思っているが、実はそうではない。紙幣が印刷された後、大きな倉庫に置かれていますが、この倉庫は正直に言って奇観で、北京のようにすべての30024操作された、高度に自動化された立体倉庫があります。倉庫には2種類のものが保管されています。1種類は原材料を生産し、紙、インクのようなもので、もう1種類は完成品で、倉庫に置く必要があります。直接外に出てはいけません。その後、完成品は輸送を通じて、各支店の現金庫に調達される。現金庫に着いた現金は商業銀行が受け取ったもので、商業銀行が受け取ったか受け取らないかは自分のM 1の需給差を見て、M 1の需給差は預金貸付差を言って、もっと厳密には現金預け入れと現金引き出しの差で、大額の現金引き出しは現金を流して、さもなくば、現金は商業銀行あるいは人民銀行の倉庫の中で置いて、出られません。
毎年現金が一番多いのはいつですか?春節の前です。昔、多くの人が現金を持って家に帰るが、今はこのような状況が減少し、春節が終わると、多くの人が家に持って帰ったお金を銀行に預け、お金は商業銀行に大量に回収された。春節が終わった後、商業銀行の現金が溜まりすぎて、中央銀行の発行庫に戻った。この過程で、欠損通貨の処理もあります。つまり、中央銀行は発行された通貨を本当に市場、特に小売市場で運用する需要があるようにしなければならないが、実際には、市場が通貨に需要がある中央銀行だけが発行することができ、印刷すれば出られるわけではない。
また、このM 0札と他の支払いツールの間には代替関係があります。他の支払いツールがうまく使えば、このM 0は下がります。例えば、クレジットカードやデビットカード、特にデビットカードが多く使えば、M 0は下がります。例えば、今サードパーティが支払っている財布には本当の通貨の現金が入っていません。口座式の資金です。よく使えば、そんなに現金を取らなくても、現金の不足が減ると思いますから、代わりの関係もあります。
中央銀行が発行した現金はすべて中央銀行の負債だ。国際的に多くの討論の時、彼らはあなたたちの中国のデジタル通貨の発展が速いと言って、将来できない武器で、あなたの資産です。本当に中央銀行をやっている人は、通貨発行が貸借対照表の負債者であることを知っています。つまり、中央銀行は制度保障、承諾、後援支援を通じて中央銀行が発行した通貨に購買力があることを保障しなければならないので、その時に使えるので、負債です。そのため、この角度から言えば、それを他の面に応用するのはそんなに簡単ではありません。特に地縁政治のようなものです。
また、国が通貨に強制的な命令を与えることができる場合もあります。例えば、どのような取引がどの通貨を使わなければならないのか、通貨の地位が向上する可能性がありますが、ただの行き過ぎかもしれません。つまり、政府がこのような取引を必ずこのような通貨を使わなければならないと要求している場合、実際に取引双方はこのような通貨が好きではありません。取引の前に、買い手はこのような通貨に両替します。取引が終わった後、受取側はこの通貨が頼りにならないのではないかと心配して、すぐに両替して帰ったので、ただの仲介者かもしれません。私たちの国境貿易でこのような現象が発生したことがあります。中国と国境諸国の貿易では、相手の通貨も人民元も使えることを奨励していますが、人民元が使いやすく、相手の通貨が使いにくいところもあります。取引によっては、商家が通貨を受け取った後、M 0形式でもM 1形式でも、その日の退勤前に銀行に送り返すように努力し、銀行も退勤後にもう少し残業して通貨を転送し、相手の国に転送し、このような通貨のヘッジを残さないように努力している。
どうしてですか。一般的に為替リスクが心配です。しかし、上級銀行の要求で、上級銀行が相手の通貨のヘッジを保留してはいけないことも少なくない。つまり、デジタル通貨は実際の応用を重視しなければならない。強制的な取引はこの通貨を使わなければならないというわけではない。 Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) の観点から言えば、最後に Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) がこの通貨を財布の中に入れたいと思っているのを見て、今日使ってもいいし、明日使ってもいいし、お金を受け取っても(紙でも数字でも)急いで銀行に返さないのは試練で、重点的に考えなければなりません。
4つ目の質問ですが、現在は様々な案、多様な製品の競争優位性が存在しています。相互運用性や汎用性が求められていますが、実際にはプロセスが必要になる可能性があります。この関係をどのように把握すればいいですか? 総じて言えば、革新を奨励し、新製品の研究開発を奨励しなければならない。研究開発後も一定の条件を作って試験的に行わなければならない。それらだけが試験を経て、多くの案があり、競争があると、優勝劣敗が発生します。しかし、消える過程で社会問題になるのではないでしょうか。誰かが被害を受けませんか?だから気をつけてね。
他の製造業や生産分野とは異なり、通貨分野はより敏感で、そんなに簡単ではないかもしれません。そのため、この競争の過程で公平に注意し、相手を悪意的に圧迫したり、金融インフラを破壊したりすることはできない。金融インフラを簡単に代替することはリスクが大きいからだ。競争は最適化の傾向をもたらし、最後に良いものが選ばれる。この時注意しなければならないのは、革新された良いものは最初は汎用性や相互操作性に欠けているに違いない。一定の段階では、主管部門、監督管理部門、協会が汎用性を強化し、汎用性の基準と相互操作を行う必要がある。将来的には本当に便利になります Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) 。
私のような70代の人は、当時私たちが20歳ぐらいの時にカラーテレビの多案問題を経験したことがあるかもしれません。中国は現在PAL製、アメリカと日本用のNTSC、旧ソ連と中東地域はSECAM製を採用しており、テレビを買う人はあなたが買った製式が正しいかどうかをよく見なければならない。そうでなければ、家に持って帰っては使えない。様々な制式が開発されても、誰が淘汰されたのかを強調することはできず、しばらく併存する。しばらく併存すると、新しい集積回路を開発して統一する人がいます。最初は2つの比較的簡単で統一しやすく、例えばSECAMとPALの間で統一され、最後に3つの方式が統一されます。今では3つの制式があることは知られていませんが、どうせテレビをつけると、どこの国で買ったのであろうと、受け取ったどの台でも見ることができます。デジタル通貨も、市場に登場する集約支払いのような製品です。クレジットカードのようなものも含まれており、新世紀以前に中国のクレジットカード市場が混乱していたとき、VISAがあり、工行牡丹カード、農行金穂カードがあった……、大デパートは同時にカウンターに八九部のPOS機が並んでいたが、機能は基本的に同じだったが、通用しなかった。その後、国は人民銀行にこのことを担当するように要求し、POS機1台で解決できるように要求し、銀聯が誕生した。つまり、デジタル通貨にもこの過程がある可能性があります。最初は高度な一致性を強調することはできません。誰が基準を作るかを事前に決めることはできません。先進的な基準は制定できません。オフィスに座って事前にこれらの問題をすべて理解することはできません。実践の中で多くの案を並行して、競争して優位に立って、それから一定の段階になって、このような汎用性を強化する機関があります。強制的または半強制的に相互接続性を推進することができる。これも現在国際的にデジタル通貨に対する一つのやり方です。
総じて言えば、デジタル通貨にはいくつかの異なるコースがあります。一つはToken-basedがコインベースのコースで、もう一つはaccount-basedが口座ベースのコースで、私が言った支払い命令ベースのコースでもいいです。実際にはToken(コイン)が入っている財布もあれば、現金が入っている財布もあれば、銀行口座につながっている財布もあれば、小切手が入っている財布もあれば、混ざった財布もあります。デジタル通貨が現在に至るまで、財布の概念は多く使われている。本当に違う製品は違うコースで競争することです。
もう一つのコースは消費信用です。消費するときにまず白紙を打つのは、消費者に通貨を送ったのと同じだ。消費者信用をベースにした製品もコースだが、議論が多く、問題が発生しやすく、すでに問題が発生している例も少なくない。Token-Basedのコースでは,ブロックチェーンや分散型帳簿技術に基づいたコースがホットな問題である.
また、試合競争の基準から言えば、重要なのは安全性です。例えば、私たちのQRコードは、初期のQRコードに木馬が隠されていて、詐欺になりやすいもので、人民銀行の推進の下でQRコードをアップグレードしたので、今見てもいいです。しかし、個人のQRコード、静的なQRコードと動的なQRコードはまた違って、大きい科学技術会社もQRコードは結局寿命が長すぎないと言って、あと数年でQRコードがなくなったかもしれないと言って、安全性の等級が高くないため、ある会社はNFCを大いに推進して、つまり近接場の通信、Bluetoothを推進することを主張する人もいて、とにかくいろいろです。
もう一つのセキュリティはパスワードです。私たちは多くのプロセスを暗号化することを知っています。例えば、財布の中の金額は暗号化する必要があります。商店に支払うプロセスは暗号化する必要があります。商店が情報をアップロードして取引を完了するプロセスも暗号化する必要があります。そのため、いくつかの暗号化リングがあります。これらの暗号化はどうやって追加しますか。競争でもある。インターネットブラウザの暗号化はよく知られていますが、過去には64ビット、128ビット、256ビットの暗号化があり、暗号化方法はたくさんありました。一つの問題は、国産の暗号化方法なのか、それとも外国の暗号化方法なのかということです。この考え方は、極端な状況で安全性がどうなるかということです。これもコースです。
要するに、競争を発展させるには多くの異なるコースがあり、最も警戒しなければならないのは革新者、BigTech、FinTechが顧客資金を流用しないことだ。確かに一部の人は最初からシステムを設計して人のお金を流用しようとしたが、少数に属している。多くの場合、その後、実行中に問題が発生し、穴が開いたため、お客様の資金を流用せざるを得ません。私たちもいくつかの倒れた機関を見て、実は最初の願いは悪くありませんが、それから取引先の資金を流用して、不法な資金集めの罪を犯しました。
このような状況では、暗号化技術を含めて、協会がこのような責任を負うことができるようにする機構が必要だと強調します。もしみんなが国産のパスワードを使うならば、国産のパスワードを使わなければならなくて、相互接続性を達成することを要求して相互接続性を達成しなければならなくて、これはいくつかの外力が必要です。
5つ目の問題は、デジタル通貨を作るには現在立法が先行しなければならないという人もいます。国際基準が必要だという人もいます。この願いはいいですが、研究開発、革新の過程で立法をそんなにはっきりさせることはできません。 私達はまず《中国人民銀行法》の規定を見てみます：人民銀行は人民元を発行して、人民元の流通を管理して、同時に支払い清算システムの正常な運行を維持します。貨幣にかかわるものは基本的に「中国人民銀行法」の1、2ページ前にある。人民銀行が新版人民元を発行する場合、硬貨であろうと紙幣であろうと、どんな種類の貨幣であろうと、事前に公告を出し、貨幣の偽造を禁止しなければならない。いかなる単位、個人も貨幣券を印刷、販売してはならない。
また人民銀行は発行庫の回収管理と基金の発行を担当しているので、もし私たちのデジタル通貨の研究開発が人民元に属しているならば、先に立法しなければならないとは言っていません。立法しなければデジタル人民元はありません。そのため、冬運会の試験的なe-CNYには法律の障害がなく、法律の障害があるとは言わないでください。このような言い方も間違っています。第三者が通貨を発行するのはだめです。立法の支持があれば、まず高い基準に達しなければなりませんが、発行されたのはM 0ではなく、M 1類の可能性があればいいです。コインの性質ならだめです。
また、「中国人民銀行法」によると、通貨の発行は主権事項であり、各国が独自に定義したものであり、国際基準にかかわるとは言っていないため、国際組織が一定の役割を果たすことを望んでいるが、特に国境を越えた支払い基準の中で秩序を導き、構築する役割を果たしているが、法律上の要求はなく、まず基準がなければならないという。さらに考えてみると、現在、国際組織がこのような役割を果たすことができない。国際組織は主に越境支払いの分野で一定の役割を果たしている。越境支払いでなければ、他の国が中国で支払うことにかかわるので、国際組織が中間であまり心配する必要はない。国境を越えた支払いは多くの問題に関連しており、特に為替レートなどの問題は、国際組織にとっても大きな難題であり、一時的には解決できない。
最後に、現在の地政学が不安定な状況でSWIFT、CIPS、デジタル通貨がどのような役割を果たすかに関心を持っている人がいます 。私はただ概念的に皆さんにいくつかのことを整理してほしいだけです。
第一に、メディアや一部の人々が言っているように、SWIFTは国境を越えた国際支払いシステムではありません。SWIFTの具体的な名前はSociety for Worldwide Interbank Financial Telecommunicationsで、一部の人が考えているように金融取引組織ではなく、通信組織です。つまり支払う前に多くの通信が必要で、これらの通信はSWIFTを歩いて、最後の支払いと清算はすべて通貨によって各国のシステムを歩いて、これは明らかにするべきです。
またCIPS(人民元クロスボーダー支払いシステム、Cross-border Interbank Payment System)は、人民元クロスボーダー支払いのために設計された、つまり人民元クロスボーダー支払いと決済、清算が行われたシステムであり、もちろんこのシステムは他の通貨も許可されており、いくつかの主流通貨が歩けるが、これまであまり歩まなかった。また、このシステムにもいくつかの通信機能が組み込まれていますが、通信機能はあまり使われていません。これは現状であり、それができることやそのことを指さすことはできません。
デジタル通貨は、少なくとも中国のe-CNY設計は小売のためであり、庶民の便利さ、商店の便利さのためであり、ドルの代わりではないので、その目標に基づいて設計されていない以上、今突然この方面の機能を派遣しても耐えられるとは限らない。もちろん、e-CNYの将来の越境支払いの見通しは排除されませんが、小売、越境小売の応用にも重点を置くと思います。簡単に軍事兵器として使うわけではありません。
SWIFTはなぜ貿易、投資、金融市場に関連しているのでしょうか。例えば、一部の国は制裁を受け、資産が凍結され、投資もあまり関心を持たなくなり、金融市場の取引も基本的に引っかかっているので、最も主要なのは貿易であり、SWIFTは貿易においても非常に大きな役割を果たしている。国際貿易は支払う前に通信を通じて多くの貿易情報問題を解決しなければならない。その中には契約、倉庫、輸送、規格品種、品質がコンプライアンスに合っているかどうか、商品は通関しなければならない。通関時には税務があり、一部の商品は取引が終わったら返品する。金融には支払い指令、保証書、貿易融資、保理があり、多くのことは事前にコミュニケーションしなければならない。SWIFTがよくできていて、貿易融資と少し距離がある人もこのルートを通って通信しているので、通信の現在の状態を理解しなければなりません。
本当に支払いに関わるのは支払い命令で、多くの支払い命令が歩いているのはSWIFTで、SWIFTが本当に国境を越えて支払う时通貨を選ぶことに関連して、SWIFTはドルの支払いの機構ではありませんて、その中は多種の通貨がすべて支払うことができて、どの通貨が流行することについて、それは市場の現在の選択で、未来はどのように私达もよく知りません。複数の通貨に関わると為替レートメカニズムに関連し、為替レートメカニズムも重要な問題である。この場合、SWIFTを避ければできるのでしょうか?理論的にはできるはずです。その基礎は貿易なので、本当にだめなら物易物、易貨貿易ですが、易貨貿易の中で両側が等額で、不等額に差額があればどうすればいいですか。やはり通貨を使います。過去の時、このような差額は記帳貿易差額かもしれません。中国と経済のようないくつかの国の差額はスイスフランで記帳されていて、本当の価値ではありません。それは本当のスイスフランではありませんから。
そのため、SWIFTを制裁ツールとして大量に使用すれば、他の人が他の通信ルートを見つけて貿易を続けることができることを考慮しなければならない。しかし、SWIFTはすでにその効率と市場規模を形成しており、1つは参加する金融機関の数が非常に多く、そこには規模効果があり、SWIFTに入ったら、誰と連絡しても便利だ。第二に、SWIFTは秘密保持の面でよくできていて、昔は暗号化機があって、今も多くの暗号化のやり方があって、暗号化の面で問題があると聞くことはめったにありません。数年前にバングラデシュの中央銀行がお金をなくしたことを知っているかもしれませんが、SWIFTは安全性に問題があるのではないかと疑っています。最後にそのお金がバングラデシュの中央銀行がプリンタと接続しているところから漏れたのではなく、SWIFTルートから漏れたのではないことが分かった。もちろんこれは魔高一尺、道高一丈のことで、そんなに肯定的には言えない。SWIFTは情報の自動化処理を行い,多くの情報が人為的に介入しないため,自動化処理のレベルも比較的高いため,優位性がある.SWIFTを避けて別のルートを開くと、最初に移行期間があるかもしれませんが、最初はこのシステムが参加する可能性のある家数が少なすぎて、多くの通信が解決できないと貿易効率に影響します。ある貿易は過去1週間でできたが、今は2ヶ月もできていない。多くのルートが連絡していないからだ。もう一つは、安全上の懸念があるかもしれないし、処理上の最終的なミスがあるかもしれないし、人工的な処理には抜け穴があり、ミスの可能性があるので、SWIFTはかけがえのないものではないが、SWIFTの代わりに多くのことをしなければならない。
今年1月、清華公管学院で冷戦期に滑り込むことを避ける貿易構造を話した。実際、私たちの金融の支払いシステムや支払い通信システムが、ある冷戦構造に滑り込むと、みんなにとって損失になります。SWIFTとデジタル通貨がどのような役割を果たすのか、多くの人が関心を持っている以上。最後にこの機会を借りてこの問題について少し話します。
以上は一部のみんなの関心の问题を解答することができるかどうか分かりませんが、これも私个人のもので、もちろん私の周りのいくつかの研究の同僚が多くの交流をしたかもしれませんが、言うことが正しいとは限りません。
ありがとうございました。
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