\u3000\u30003 An Hui Wenergy Company Limited(000543) 00054)
Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) 2021年報を発表します。会社の年間売上高は23.56億元、yoy+29.67%、帰母純利益は2.14億元で、損益を黒字に転換し、帰母は非純利益2.07億元を差し引いた。単四半期の売上高は7.05億元、yoy+252%、qoq+27.0%、帰母純利益は0.63億元、yoy+15.7%、qoq+6.3%だった。年間研磨パッドの売上高は3.02億元で、前年同期比284%大幅に増加し、そのうち80%を超えるのは12インチ製品で、純利益は1.10億元で、純利益率は36.3%だった。また、同社は第1四半期の業績予告を発表し、2022 Q 1の売上高は5.6~5.8億元、yoy+7.7~11.6%、帰母純利益は65007500万元、yoy+73.2~99.8%、中値環比は11.2%、帰母扣非純利益は6 Jiangnan Mould & Plastic Technology Co.Ltd(000700) 0万元、yoy+4.43~33.5%、中値環比は14.1%上昇すると予想している。
CMP材料の配置は絶えず改善され、持続的に放出量が増加している。CMP研磨パッドの面では、鼎龍は全プロセス、全ノードカバーを実現し、2021年にはすでに一部の顧客の供給となり、規模化利益を実現し、リード優位性が著しく、将来、顧客の生産能力の拡張と会社のシェアの向上に伴い、研磨パッドの持続的な放出が期待されている。CMP研磨液分野の会社は実質的な突破を得て、酸化層研磨液製品はすでに小量の注文を得て、Alプロセス研磨液は取引先のトン級の購買段階に入って、また会社はすでに核心原材料の研磨粒子の自主的な調製を実現して、海外の独占を打ち破ると同時に利益能力を高めます。洗浄液については、同社のCuプロセスCMP洗浄液が小量注文を受けた。
材料のポテンシャルを柔らかく表示し、もう一つの成長曲線を開きます。2021年に鼎龍YPIは取引先の検証を完成し、千万近くの売上高を実現し、2022年に下流のAMOLED工場の稼働率が向上するにつれて、会社YPIはさらに放量した。また、同社は2025年にPSPI中国市場の規模が35億元に達する見込みで、TFE-INKは10億元近くに達し、現在業界が海外で独占されている。
研究開発に引き続き力を入れ、核心競争力を向上させる。2021年の研究開発への投資額は2.84億元で、売上高に占める割合は12.1%に達し、ここ3年間で累計6.4億元の研究開発に投入され、3年間の売上高の12.0%を占めている。2021年末現在、会社の研究開発人員数は830人(2020年650人)に達し、従業員に占める割合は25.6%に達した。会社は常に新製品の配置、上流の核心材料の研究開発などを重視し、市場の地位を強固にし、高い利益レベルを維持している。
仙桃産業園を建設し、生産を拡大し、汎半導体材料の配置に強い支持を提供した。会社は総投資額が7.5~10億元で、2期に分けて集積回路CMP用研磨材料産業化及び光電半導体フレキシブル表示用重要材料産業化プロジェクトを建設する予定で、CMP研磨液年産2万トン(2期に分けて建設)、CMP洗浄液年産1万トン、PSPI年産1千トン、INK年産600トン及び第3世代半導体用研磨粒子、CMP高純研磨粒子、光電半導体フレキシブルディスプレイ用その他の重要な材料産業化プロジェクト。当社は20222023/2024年にそれぞれ売上高29.78/35.76/43.24億元、帰母純利益4.03/6.53/9.27億元を実現し、現在の推定値42.4/26.2/18.4 xに対応し、「購入」格付けを維持すると予想している。
リスク提示:新製品の研究開発及び顧客導入の進展は予想に及ばず、下流需要は予想に及ばない
