\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 497 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) )
事件の概要:4月17日、同社は完全子会社の雅化国際出資500万カナダドルを通じてカナダの超リチウム会社212766万株を0.235カナダドル/株で買収すると発表した。超リチウム会社の総株価の約13.23%を占めている。同時に、雅化国際はカナダの超リチウム会社の完全子会社の60%の株式を現金出資で買収し、傘下の福根湖硬岩石リチウム輝石型リチウム鉱プロジェクトと佐治亜湖硬岩石リチウム輝石型リチウム鉱プロジェクトを持株している。同日、双方は「売買及び合弁企業協定」に署名した。
カナダの超リチウム会社傘下の鉱物資源は豊富で、リチウム、金、銅資源の探査と開発に専念している。超リチウム会社は探査開発会社で、アルゼンチンとカナダですべての3種類のリチウムプロジェクトと16の金プロジェクトを持っており、会社の管理層は豊富なリチウム資源と金の探査開発経験を持っている。(1)アルゼンチンハロゲン化リチウムプロジェクト:会社傘下にアルゼンチンCatamarca省にあるハロゲン化リチウムプロジェクトがあり、面積は7000ヘクタールを超え、Albemarleが所有するSalardeAntofallaプロジェクト北部に位置し、そのうちLagunaVerdeIとLagunaVerdeII塩湖プロジェクトは約3000ヘクタールの塩沼を含み、面積は7569ヘクタールの3つの採鉱証を持ち、リチウムイオンの品位は最高1270 mg/Lに達した。(2)2つのカナダの硬岩リチウムプロジェクト:1つ目はジョージア湖プロジェクトで、カナダのオンタリオ省に位置し、面積は2416ヘクタールである。2つ目は隣接する福根湖プロジェクトで、面積は256ヘクタールです。(3)16のアルゼンチンの金プロジェクト:LaRioja省の歴史の長い金鉱採掘地Chepes地区に位置し、3つの探鉱権証と13の採鉱権証を含み、総面積は30000ヘクタールを超え、サンプル中の金の品位は54.77グラム/トンに達した。
リチウム鉱の初歩的な探査資源の規模は限られているが、探査潜在力は大きく、第1期は20万トン/年のリチウム精鉱の生産能力を建設する計画だ。(1)鉱区のインフラは比較的に完備している:福根湖と佐治亜湖プロジェクトの鉱権面積は合計26.72平方キロメートルで、インフラは良好で、交通は便利で、水力発電などのインフラはそろっており、近くの高速道路は直接港(約145キロ)に着くことができる。(2)初勘資源の規模は限られている:福根湖プロジェクトの推定資源量は640万トン、酸化リチウムの平均品位は2.2%、酸化リチウム当量は約14万トンである。佐治亜湖プロジェクトは資源量540万トン、酸化リチウム平均品位1.2%、酸化リチウム当量約6.5万トンを推定している。(3)生産能力建設:第1期は20万トン/年酸化リチウム6%のリチウム精鉱採掘工場を設計建設し、持続的な運営時間は10年を下回らず、後期はさらに詳細な調査状況に基づき、建設第2期はさらに生産能力を40万トンに拡大する。(4)探査の潜在力は巨大である:中国のメチルカード、X 03脈探査のベテラン専門家グループの核心メンバーたちの判断を経て、このリチウム鉱プロジェクトは大体の率で探査し、大型リチウム輝石の埋蔵量を発見する潜在力を持っており、未来は期待できる。
世界のリチウム資源の配置は絶えず完備し、リチウム塩の製錬と生産拡大は着実に推進され、リチウム資源の供給能力は再びアップグレードされた。会社の長期リチウム塩生産能力計画は10万トン以上で、拡産は着実に推進されている。同時に全世界でリチウム資源の配置を行って、私達の試算会社は将来リチウム鉱をロックしてすでに49.5万トン/年(約6.2万トンLCE)に達して、今回の買収後更に20-40万トンのリチウム鉱/年増加することができて、長期のリチウム資源は製錬生産能力と完全に一致することが期待されます。
投資提案:リチウム価格が長期にわたって高位を維持する見込みがあることを考慮して、会社のリチウム資源保障はさらに強化され、20212023年の帰母純利益は9.25、39.87、47.02億元と予想され、2022年4月15日の終値を基準に、PEはそれぞれ39 X、9 X、8 Xに対応し、「推薦」の格付けを維持している。
リスクのヒント:民爆業務の需要は予想に及ばない。リチウム価格が大幅に下落した。プロジェクトの進捗が予想に及ばない。
