\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 327 Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) )
小売在庫業務:疫病は短期的な圧力に影響し、長期的に良い。革新を改革し,エネルギーを賦課して発展させる
小売百貨店:軽贅沢市場の表現が強く、調整とグレードアップを推進している。消費のグレードアップと消費の若返りが贅沢市場の軽さを助長した。マッキンゼーの予想によると、20172002年の中国の軽贅沢市場CAGRは11%~13%に達し、疫病の影響でここ2年間需要の還流を受け、20202022年の成長率は予想を上回る見込みだ。消費層の構造と消費需要の変化に迎合するために、会社は積極的に位置づけを調整し、「軽贅沢」をめぐって調整・アップグレードを続け、化粧品、名表アクセサリー、スポーツ・レジャーなどの上昇通路にある品目に重点を置き、若返り、差別化、潮流化を重視するブランドを導入した。
食品&飲食:モデルチェンジと革新、利益能力の向上。食品プレート:三鳳橋は直営店の拡張を推進すると同時に、加盟システムを構築し、チェーンブランドの建設を加速させる。「熟食店開発マニュアル」、「熟食店運営マニュアル」、「熟食店加盟マニュアル」を発売し、店の経営能力を向上させる(2020年店業績+14%)。飲食プレート:三鳳橋の客堂間の改造とグレードアップは、若い消費者の多様化の需要に迎合し、特色のある新製品を発売し、客単価を30%引き上げた。三鳳橋は無形遺産窓口を設立し、新製品を開発し、2020年の無形遺産窓口の粗利率は普通の店舗より15 pct上昇した。
疫病の影響:疫病の繰り返しは短期経営に影響を及ぼしたが、軽贅沢小売プレートと食品&飲食プレートの長期的な好転傾向は変わらず、疫病の影響が薄れるにつれて、業績は弾力性を解放する見込みだ。
小売増量業務:疫情がコミュニティの経済発展を触媒し、生鮮配送とコンビニ業務を開拓する
百業スーパー:中国の生鮮小売市場の規模は着実に増加しており、艾媒コンサルティングのデータによると、2025年の市場規模は6.8兆元(20202025 CAGRは6.2%)に達する見込みだ。若い消費者のサービス体験感と利便性に対する需要の増加に伴い、インターネット技術の発展を重ね、小売企業はオンラインルートを配置し、配送業務を発展させた。2020年に疫病が勃発し、オフライン小売が影響を受け、消費シーンのオンライン移行が加速した(艾瑞コンサルティングデータによると、2020年の生鮮果物オンライン消費者は前年同期比27.6%増加した)。百業スーパーは先進的で効率的なサプライチェーンシステムによって周辺コミュニティの消費者に生鮮配送サービスを提供し、これをきっかけに、キャンパス食堂の団食食材配送業務を展開し、2020年に販売収入1億元を実現した。
7-Eleven:疫病の爆発は消費の「近接場化」の発展を加速させ、消費者は自宅業務、コミュニティ団体購入をより多く選択し、毎日の高周波の剛性消費需要を解決し、コミュニティコンビニの発展を推進した。2020年にチェーンコンビニの店舗数は14万4000店(+9.1%)に達し、コミュニティ型コンビニの割合は52.7%(+2.3 pct)に上昇した。会社は7-Elevenの湖北地区での運営権を獲得し、7-Elevenは加盟モデルで密集して店を開き、効率的なサプライチェーン管理、豊富な製品と親切で便利なサービスを通じて利益能力を絶えず向上させ、世界で持続的に急速に発展し、会社は7-Elevenグループの賦能を借りて、加盟モデルを絶えず最適化し、湖北地区で急速な発展を実現する見込みである。
医療業務:児童医療サービスと骨科コースに切り込み、新たな業績成長点を育成
健高医療:中国で収入規模が最大の小児科連鎖機構であり、主に成長発育に焦点を当て、次第に「全発育」外来に発展し、多元化の専門特色を備えた小児科連鎖医療機構を形成している。2021年末現在、健高小児科はすでに北京、上海、杭州、武漢、成都など12都市に16の医療機関を開設し、今後チェーン規模を拡大し、全国のチェーン化配置を実現する見込みだ。
雅恩健康:主に児童行為の心理障害に個性的なリハビリテーションを提供するチェーン機構で、2021年末現在、北京、上海、杭州、南京などの7大都市に15のサービスセンターを設立した。北大医療脳健康データによると、2~8歳の孤独症患者のリハビリテーション市場規模は約600億元/年、言語言語言語障害患者のリハビリテーション市場規模は約1200億元/年である。現在、児童リハビリテーション業界の競争構造は比較的分散していると同時に、児童リハビリテーション業界は良質な教育資源、リハビリテーション資源が少なく、家庭の介入知識が不足するなどの問題に直面している。ヤーン健康はベテランの治療師と専門家の顧問、そして全面的に先進的なカリキュラムで包囲を実現する見込みだ。
\u3000\u3000沭阳中心医院：是一家学科布局均衡且在骨科、心脑血管疾病方面具有显著优势的二级甲等综合医院，综合实力全县第三。栃陽県は2021年にGDP 1162を実現する.1億元で、経済総量は2年連続で蘇北県(市)が1位で、経済成長率(+8.6%)が宿遷市をリードしている。2020年末、沭阳中心医院有望在区域内实现长期稳健发展。
投資アドバイス
会社は小売プレートを深く耕し、既存の小売デパート、食品飲食在庫業務を絶えず最適化調整すると同時に、コミュニティ経済業界の風口を把握し、生鮮配送とコンビニ業界を配置する。その上で、医療健康分野をさらに拡大する。短期的に見ると、疫病が好転するにつれて、小売デパート、食品飲食プレートは業績の弾力性を解放する見込みだ。長期的に見ると、軽贅沢業界の市場空間は広く、会社は絶えず調整し、グレードアップし、坪効を向上させ、小売デパート業務は着実な成長を実現する見込みである。疫情の触媒の下で生鮮配送とコンビニ業界は新しい発展のチャンスを迎え、会社は生鮮強化型店舗を開設し、7-Eleven湖北経営権を獲得し、加盟モデルのチェーン拡張を模索し、小売主業をさらに強化することが期待されている。会社は健高医療、当社は20212023年にEPSがそれぞれ0.73、0.26、0.30元/株で、現在の株価PEに対応してそれぞれ8、23、20倍になると予想しています。初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
リスクのヒント
一部の地域では疫病が繰り返されている。生鮮配送業界の競争が激しい。7-Eleven拓店は予想に及ばなかった。医療プレートの育成は予想に及ばなかった。
