最近、複数の安定成長政策と措置が持続的に打ち出しられ、預金金利の上限を引き下げ、引き下げ、銀行預金の圧力を緩和することによって、総合融資コストを下げることを意図している。調達カバー率は合理的なレベルに戻り、主に広い信用の「増量」を意味する。疫病の衝撃の下で、安定成長の力は引き続き強化され、金融支援と利益を譲る実体経済政策の力も強化されているが、金融機関の利益を譲る空間はすでに限られている。現段階の中国外の政治経済環境の不確実性が際立っており、金融安定の重要性が大幅に向上した背景の下で、金融支援実体関連政策の力度が向上したのは、主に金融政策の伝導と広い信用の促進であり、前期政策の有効な伝導の促進である。通貨貸付環境が他の需要政策を安定的に成長させるために良好な通貨貸付環境を創造した背景の下で、後続の政策効力の伝導または加速がある。
安定した成長が牽引する銀行相場を引き続き見ている。個株推薦良質城農商銀行: Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) など、核心標の持続推薦: Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 、大行と過小評価標の価値と防御性に注目する。
預金金利の引き下げと調整は、銀行預金の圧力を緩和することによって、総合融資コストを下げることを意図している。
全体的に、今回の引き下げは銀行業の経営全体に利益がある。現段階の貸付定価はすでに強い圧力を受けており、現在の負債コストの下で、非金利と行政命令は、さらなる圧力降下の空間が難しい。同時に、中央銀行も現在の流動性が合理的で余裕のあるレベルにあることを明確にし、より重要な意義を下げるか、預金の派生を改善し、銀行、特に中小銀行の負債構造と預金コストを改善し、銀行のより良い支持実体を促進し、より多くのものは伝導経路を疎通し、安定した成長を促進する。
法定預金準備金ツールの使用には一定の空間制限があり、今回は中小地域銀行をより多くサポートしている。今回の下調幅度は市場の予想をやや下回っており、引き下げ後の法定準備金率は8.1%で、地域の中小銀行はさらに低く、このレベルで法定準備金率ツールの引き下げ空間には限界がある。今回の非省をまたいで都市商行と農商行を経営することは、中小銀行にとってより多くの利益を得ている。上場銀行の中で、 Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) 、蘭州銀行、 Bank Of Xi’An Co.Ltd(600928) 、農商行の利益はやや多く、預金の割合が高い有銀行の利益はやや多く、2022年の利益成長に0.1%-0.7%の貢献を簡単に計算した。
中証網などのメディアの報道を参考に、市場金利の定価自律メカニズムは会議を開き、中小銀行の預金金利の浮動上限の引き下げを奨励し、MPAに奨励し、経営状況がより良い銀行の信用投入を増やすことを奨励する。中小銀行全体の製品とサービスは中大銀行に比べて弱く、価格競争を通じて、今回は強制ではなく奨励され、経営状況がよりよく負債がより安定し、銀行の投入が向上することを奨励した。同時に、これらの銀行の上限の引き下げも市場預金コストの競争を緩和させ、圧力の大きい中小銀行の境界圧力を緩和させる。
調達カバー率は合理的なレベルに戻り、主に広い信用の「増量」を意味する。
カバー率を調達して利益を下げ、核心の1級資本を高める。現在、高い調達カバー率の中で超過部分は超過調達として記入することができ、2級資本を支持することができ、調達圧力を下げることで、調達を核心の1級資本に転化させ、これらの銀行の信用投入能力を高め、さらに広い信用の支持を形成することができ、このように実体を支持するだけでなく、銀行のリスク防御能力を保証することができる。同時に、転換コアの1級資本を調達して投入を増加すれば、調達カバー率350%以上の銀行が25%の調達を抑え、貸付を釈放したり、3856億元の投入を増加したりすると仮定するが、これは理論面の測定にすぎず、実際の投入、特に非ストローク式の投入はより多くの信用需要を解決し、特に現段階では信用派生とコスト削減の拡大を本当に促進する必要がある。実際の投資と消費需要の向上を通じて役割を果たさなければならない。
リスク提示:経済が大幅に下落し、不動産リスクが全面的に爆発した。
