プレートの回顧
先週の表現:4月11日-4月15日、申万一級業界の大部分が下落し、そのうち通信、メディア、電力設備の下落幅が最も大きく、下落幅はそれぞれ5.67%、6.39%、7.37%だった。石炭、食品飲料、商業貿易間食の上昇幅が最も大きく、上昇幅はそれぞれ5.02%、4.40%、3.12%だった。電力設備は最下位で7.37%下落した。
先週の新エネルギープレートの上昇幅の上位10株は、 Pylon Technologies Co.Ltd(688063) 11.82%)、 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) 8.35%)、 Business-Intelligence Of Oriental Nations Corporation Ltd(300166) 5.79%)、 Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) 5.72%)、 Zhongtong Bus Co.Ltd(000957) 5.18%)、6 Guangdong Yantang Dairy Co.Ltd(002732) .94%)、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 2.66%)、 Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 32.03%)、追日電気(1.50%)、 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 0.68%)だった。下げ幅上位10株は、 Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) (-1.86%)、 Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) (-1.55%)、 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) (-18.83%)、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) (-16.73%)、 Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) (-16.28%)、 Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) (-15.66%)、30035(-15.17%)、 Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) (-4.71%)、 Guangdong Fangyuan Environment Co.Ltd(688148) (-14.56%)、 Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) %、 Xiamen Meiya Pico Information Co.Ltd(300188) (-14.8%)だった。
新エネルギー車の核心観点と投資提案
4月11日、中国自動車動力電池産業革新連盟が発表したデータによると、2022年3月の電池生産量は39.18 GWhと21.42 GWhで、前年同期比247.28%と138.04%増加した。動力電池の積載量は21.40 GWhで、前年同期比138.00%上昇し、前月比56.60%上昇し、急速な成長傾向を示した。三元電池の生産量は15.6 GWhで、市場シェアは39.7%に達し、前年同期比167.3%増加し、前月比33.8%増加した。リン酸鉄リチウム電池の生産量は23.6 GWhで、市場シェアは60.2%に達し、前年同期比332.9%増加し、前月比17.6%増加し、リン酸鉄リチウム電池の市場シェアはさらに拡大した。同日、中国自動車工業協会が発表したデータによると、2022年1-3月の自動車累計生産台数は129.30万台で、前年同期比142.0%増加した。販売台数は125.70万台で、前年同期比138.60%増加した。3月、新エネルギー自動車の生産台数は46.50万台で、前月比25.40%増加し、前年同期比114.80%増加した。販売台数は48.40万台で、前月比43.90%増加し、前年同期比114.10%増加し、市場浸透率は19.30%に達し、昨年通年の13.40%の割合より着実に増加した。全体的に見ると、3月の動力電池の生産量は引き続き上昇し、リン酸鉄リチウム電池の市場シェアは三元電池を大幅にリードし、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 市のシェアは首位を維持し、業界の集中度はさらに向上し、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池企業は極めて大きな成長態勢を示した。それに比べて、日韓電池企業の市場シェアは引き続き下落し、中国の電動化市場の需要確定性が増強するにつれて、将来 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池企業が全面的にリードする見込みです。自動車市場の生産販売台数はやや衰退しているが、各自動車企業は傘下の新エネルギー車種の値上げを集団で発表し、年初から現在に至るまで、新エネルギー自動車の生産販売台数は依然として百万を突破し、急速な成長の勢いを続け、全体の自動車業界より優れている。
しかし、全国各地の疫病の爆発の影響を受けて、4月以来、特に上海と吉林の新エネルギー車企業、例えばテスラ、 Saic Motor Corporation Limited(600104) 、小鵬、一汽グループなど、多くはすでに操業を停止したり減産したりして、部品の生産能力と物流は停滞して、上海は全国の自動車業界共同体の核心として、今回の疫病は新エネルギーの完成車と自動車部品業界を需給端の二重の圧力に直面させて、産業チェーンは厳しい挑戦を受けている。これに対し、工信部は全力を尽くして物流の円滑化と産業チェーンのサプライチェーンの安定化を保障し、上海の重点企業の安定生産を支援し、安全運転の重点企業「ホワイトリスト」を設立し、集積回路、自動車製造、装備製造、生物医薬などの重点業界666社の重点企業の再生産を優先的に保障しなければならないと発表した。現在、多くの新エネルギー車企業は積極的に再生産を推進している。一汽グループは4月11日に全面的に再生産を開始した。 Saic Motor Corporation Limited(600104) は4月15日に《下発 Saic Motor Corporation Limited(600104) の复工复产疫情防控工作指南に関する通知》を印刷、配布した。グループ傘下の各企业は复工复产指南の规定に基づき、人员保障、サプライチェーン保障、物流保障、闭锁生产管理と防疫措置の5つの方面に対して圧力テストを展开し、圧力テストが顺调な企业に対してできるだけ早く完成车と部品の生产を手配する。寧徳市工信部は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) に通行証を発行し、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が各高速カードの通行の時効を保証し、企業の正常な運行を保証し、会社は厳格なグリッド化管理を採用して寧徳基地が秩序正しく生産を展開することを確保する。工信部の積極的な推進の下で、新エネルギー車産業チェーンの企業は積極的に再稼働の準備をしており、後続の疫病の影響が限界に弱まるにつれて、自動車産業の景気は徐々に回復する見通しだ。
現在の自動車の電気化の大趨勢の下で、世界の新エネルギー自動車の販売台数は依然として急速な成長態勢を維持することが期待されており、2022年の新エネルギー車のプレートは依然として構造的な機会が存在し、短期的に調整したり、購入のきっかけを提供したりすることが期待されている。2022年の新エネルギー自動車の世界販売台数は千万台に達する見込みで、中国の販売台数は500万台に達する見込みで、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車産業チェーンは電気自動車の浸透率が絶えず向上する大きな傾向から十分に利益を得る見込みだ。リチウム电池产业チェーン:リチウム资源プレートは自给率の高いトップ会社に注目することを提案して、関连する标识は: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) 。上流のリチウム鉱山などの原材料価格の持続的な上昇に伴い、下流の新エネルギーの完成車の需要が増加し、2022年に動力電池の価格が上昇するか、あるいは上昇を迎えるか、電池企業は利益の修復を迎える見込みで、関連標的: Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) 30014、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) 3 Cnlight Co.Ltd(002076) 88772 Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) 。リチウム电材料产业チェーンはトップの価格交渉能力が强く、一体化の配置と海外で新しい取引先を开拓する企业に注目することを提案します:正极材料はリン酸鉄リチウムと高ニッケルの3元トップに注目することを提案して、関连する标は含みます: Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) 30073、 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) ;;負極材料関連標: Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 、ベトリー、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) ;電解液関連規格： Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 30037、 Shandong Shida Shenghua Chemical Group Company Limite(603026) ;ダイヤフラム関連標: Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ;リチウム電気補助材料関連規格： Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Nuode Investment Co.Ltd(600110) 。
リチウムイオン電池の回収分野は動力電池の回収業界が間もなく退役ブームを迎える背景の下で、動力電池の回収と製造、備電と充放電の分野で先発と一体化の優位性を備えている企業に注目することを提案して、関連する標的は含みます: Gem Co.Ltd(002340) Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Guangdong Guanghua Sci-Tech Co.Ltd(002741) 。新エネルギーの完成車のプレートの関連する標的は含みます:伝統的な車企業 Byd Company Limited(002594) Great Wall Motor Company Limited(601633) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、新勢力の車企業蔚来自動車、理想の自動車、小鵬自動車。
太陽光発電、風力発電の核心観点と投資提案
光伏:昨年以来、各省の新エネルギー「十四五」計画の目標は続々と発表され、2021年の光伏の新規規模を除いた後、現在までに、25省・市が今後4年間計画した光伏の新規規模は約374 GWで、年平均増加幅は90 GW/年を超えた。各省・市の計画から見ると、青海、甘粛、内モンゴル、雲南の新規規模はいずれも30 GW前後で、河北、山東、広東、江西、陝西の新規規模は20 GW前後で、上述の省の新規規模は総表の66%前後を占めている。その中で、分布式太陽光発電の発展は注目に値し、国家レベルで県全体が政策の推進を推進すると同時に、各省の地方の「十四五」計画は分布式太陽光発電に対しても比較的明確な目標を提出し、内モンゴルは6 GWの増加、甘粛省の要求は3.5 GWの増加、福建は総量が3.5 GWに達することを目指し、山東はさらに総量が20 GWに達する計画を提出した。二重炭素の目標の支持の下で、各省・市の新エネルギー発展の「十四五」計画の力は前を超え、国家の大基地+県全体の推進政策の秩序ある推進の下で、太陽光発電の経済性が持続的に向上し、私たちは「十四五」期間中に太陽光発電の積載機の大年を迎えると予想している。また、分布式太陽光発電は敷地面積が小さく、柔軟な知能などの利点により、県全体の政策を重ねて分布式太陽光発電の建設を積極的に推進し、分布式プロジェクトは2022年にも多くの割合を占めている。現在の時点で、注目に値するのは、最近の疫情管理制御は太陽光発電産業チェーンの各段階の物流輸送の難易度を増大させたが、全体的に産業チェーンの各段階の生産経営に重大な影響を与えていないことである。
短期的に見ると、先週の太陽光発電の中上流価格は微上昇の動きを続け、主に中国の大工場の生産拡大と放出の増加量が予想に及ばず、下流の需要が旺盛であることが重なった。供給側から見ると、シリコン業分会によると、3月の中国の多結晶シリコン生産量は約5.46万トン、環比+4.4%で、Q 1の中国の多結晶シリコン生産量は約15.9万トンで、同期輸入量は2.2万トンで、中国のシリコン材料の総供給量は約18.1万トンで、予想を下回っており、シリコンシート生産量72 GWに対応するシリコン材料の需要に比べて、シリコン材料の供給はやや不足している。各企業の生産拡大の進度により、2022年Q 2/Q 3/Q 4の中国の多結晶シリコン生産量はそれぞれ18/18/20万トンに達し、年間海外の多結晶シリコン供給量は10万トン前後、年間合計82万トン前後のシリコン材料供給が予想され、端末の設備需要の約225 GWを満たすことができる。需要側から見ると、2022年Q 1の光伏需要は閑散期ではなく、3月現在、2022年に中央国有企業のコンポーネントの開札/定標規模は45 GWを超え、コンポーネントメーカーの着工率は高位を維持している。Q 2を展望すると、中国側は大基地建設の着工状況に注目することを提案した。海外では、インドの強奪ブームが終わるにつれて、海外需要の伸び率が鈍化するか、原材料価格が上昇し続けると、コンポーネントや端末が重くなる見通しだ。需給構造と結びつけて見ると、2022年のQ 1シリコン材料全体の新規供給量は下流の新規需要に比べて依然として不足しており、シリコン材料の需給が間違って維持され、シリコン材料の価格はわずかな上昇傾向を維持し、電池の一環は価格ゲームの段階にあり、下流のコンポーネントメーカーと端末は様子見の感情が重い。後続のシリコンメーカーの生産能力の解放に伴い、中上流価格は下落し、下流の組立需要を推進する見込みだ。4月を展望して、中国側:シリコン業分会によると、多結晶シリコンの生産量が影響を受けた企業は1-2社あり、環比で約2%-5%減少したが、同期に2社の企業が増量を提供し、中国の4月のシリコン材料の生産量は5.4-5.5万トンと予想されている。海外:4月の輸入量は疫病、点検、国際的な要因の影響を受け、シリコン業分会は前月比で横ばいまたは小幅に減少すると予想されている。以上のように、供給は減少したが、同期のシリコンチップ企業の稼働率は高位を維持しているため、4月のシリコン材料の供給は相対的に不足している状態であり、シリコン材料の価格の動きは少なくとも4月末に5月の注文を締結するまで続く見通しだ。
長期的な次元から見ると、「二重炭素」と2025年の非化石エネルギーが一次エネルギー消費に占める割合が20%前後の目標を明確にする背景の下で、太陽光発電のコストが持続的に下がり、経済性が絶えず向上し、太陽光発電の設備需要の高成長の確定性が強い。関連標の：1）需給の構造は非常にきれいで、利益の能力は高位のシリコン材料の竜頭 Tongwei Co.Ltd(600438) Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) 2)ユニット一体化蛇口 Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Trina Solar Co.Ltd(688599) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) 3)光起電力+エネルギー貯蔵二輪駆動のインバータ蛇口3 Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 00763 Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) 4)二重ガラスモジュールの浸透率が向上した光起電力ガラスの二重オリゴ Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 、信義光エネルギーの恩恵を受ける。5)原材料の短期供給のボトルネックと市場の需要が限られていることに制約され、需給構造が比較的に緊迫しているEVAフィルムの一環の竜頭 Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ;;6）分布式光起電力占有率向上の Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) Jinko Power Technology Co.Ltd(601778) から恩恵を受ける。
風力発電:短期的に見ると、2022年に入ると、風力発電産業が密集して生産を拡大し、拡張の歩みが慌ただしく、風機の大型化傾向が著しく、産業全体のコストが引き続き低下する見込みで、風力発電の景気度が向上する見込みだ。中長期的に見ると、風力発電は「炭素中和」を実現するエネルギー代替形式の一つであり、風力発電業界の見通しは広く、長期的な成長空間を備えている。同時に、海上風力発電は東部沿海地区の発電不足と電気使用負荷の矛盾を解決する鍵である。コスト優勢と技術核心競争力の関連標的を備える： Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) など。
リスクのヒント
新エネルギー車の生産台数は予想に及ばない。二重炭素政策は予想に及ばない。疫病の発展は予想を上回った。
