2021年には水力発電などの再生可能エネルギーの出力が不足し、火力発電負荷が増加した。2021年、中国経済は急速に回復し、電力需要は大幅に上昇し、社会全体の電力使用量は前年同期比10.3%増加した。しかし、水力発電などの再生可能エネルギーの出力不足などの影響で、火力発電量は前年同期比9.1%増加した。再生可能エネルギーについては、2021年に水力発電が枯渇し、発電量は前年同期比1.1%減少し、発電量は1.8 pctから16.0%減少した。風力発電と太陽光発電の設備量は相対的に小さく、2021年の発電量の割合は合計11.7%だった。
2022年の社会全体の電力使用量の増加率が5%の時、石炭の需要あるいは全体が弱いと予想する
1)2022年に火力発電が新たに投入される予定或いは5765万キロワットである。2022年3月に国家エネルギー局が発表した「2022年エネルギー活動指導意見」によると、2022年末の中国の電力設備の目標は26億キロワットで、前年同期より2.23億キロワット増加した。中電連の予測によると、2022年末には、水力発電、風力発電、太陽光発電、原子力発電の設備量は4.1/3.8/4.0/0.56億キロワットに達し、火力発電の設備量は13.54億キロワットに達し、前年同期より5765万キロワット増加する。
2)社会全体の電力使用量の増加率が5%の場合、火力発電量の増加率は1.1%~2.6%と予想される。われわれの試算によると、水力発電の利用時間数がそれぞれ来水偏枯レベル、20192021年の3年平均値、来水偏豊レベル、すなわち36223715/3827時間、2022年の社会全体の電力使用量の増加率がそれぞれ3%~10%のとき、火力発電量は前年同期比-1.8%~10.1%増加した。中性仮定の下で、2022年、社会全体の電力使用量の増加率が5%の場合、火力発電量の増加率は1.1%~2.6%と予想されている。悲観的な仮定の下で、社会全体の電力使用量の増加率が3%の時、火力発電量の増加率は-1.8%~-0.3%である。中性と悲観の仮定の下で、火力発電量は低速で増加したり負に増加したりして、2022年の電気石炭の需要あるいは全体が弱いことを予告しています。
投資提案:業界面では、2022年、社会全体の電力使用量の増加率が5%、3%の場合、火力発電量の増加率はそれぞれ1.1%~2.6%、-1.8%~-0.3%で、電気石炭の需要または全体が弱い。業界の推奨評価を維持します。株の方面、推荐 Huaneng Power International Inc(600011) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) 60 Jiangsu Alcha Aluminium Group Co.Ltd(002160) 0483、华润电力、中国电力、 Guangdong Electric Power Development Co.Ltd(000539) Shenergy Company Limited(600642) 、绿电优质标的龙源电力、 Tianjin Guangyu Development Co.Ltd(000537) Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) Nyocor Co.Ltd(600821) China Yangtze Power Co.Ltd(600900) Cecep Wind-Power Corporation(601016) Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) 、中広核新エネルギー。
リスクヒント:電力需要が下落した。組立量が予想に及ばない。来水の枯れ具合が予想を上回った。会社の業績改善が予想以上であることに重点を置く。政策変動リスク;計算には主観性があり、参考に供する。
