\u3000\u30001.アメリカのエタンの需給–還流量20222025年に増加傾向にある
天然ガスの生産量が増加し、エタンの潜在供給の持続的な増加を促進する:EIAによると、天然ガスの生産量は2050年まで増加傾向を示した。NGLの生産量は天然ガスの増加に伴って増加し、さらにエタンの潜在供給の向上を推進する。2025年、エタン潜供給は7659万トンで、2021年の6493万トンに比べて1166万トン増加し、年間複合成長率は4%増加すると予想されている。
米国本土の需要は依然として増加率があり、輸出能力は飽和傾向にある:20212025年、米国本土のエタン需要量は3558万トンから4335万トンに増加し、777万トン増加し、年間複合成長率は2%と予想されている。
輸出側では、米国の現在の2大輸出端末の輸出能力が飽和しているため、エタン需要に対する輸出の牽引能力が高くなく、主に衛星化学とカナダのNOVAChemicalsの牽引に頼っている。20212025年、米国のエタンの純輸出量は730万トンから1088万トンに増加し、358万トン増加し、年間複合成長率は10%と予想されている。
エタン需給関係:エタンの還流量は2024年に2498万トンに達し、2021年に比べて294万トン増加すると予想されている。2025年、エタンの還流量はやや減少したが、2000万トン以上の高位にあった。以上、2025年までエタンの需給関係は緩和されるか、緩和されるだろう。
\u3000\u30002.エタン定価体系
エタンの価格設定ロジック:エタンの需給が緩やかな場合、エタンの価格は下がり、価格が天然ガスの価格より低い場合、一部のエタンは分離せず、天然ガスの価格で販売されるため、天然ガスの価格はエタンの価格を支える役割を果たす。
エタン定価式化=天然ガス価格+輸送と分留コスト
HenryHub先物契約価格と輸送分留のコストによると、20222025年、エタンの合理的な価格はそれぞれ49.81セント/ガロン、40.51セント/ガロン、35.66セント/ガロン、35.27セント/ガロンだった。
3.2022年、エタン分解プロジェクトの経済性分析
重要な仮定:1)天然ガスHH価格は長期契約価格を基準とする。2)エタンの還流量が依然として緩和されることを考慮し、エタンの定価は天然ガスの熱値を参照した上で、パイプ輸送費を加えた定価体系を維持する見通しである。3)エチレン価格は、HDPE 22年と23年の先物契約価格を参照してください。
結論:エタン価格は20222023年に40~50セント/ガロンになる。エタン分解シミュレーション利益は、2022年と2023年にそれぞれ3151元/トンと3731元/トンで、2021年の2722元/トンより増加した。
リスク提示:米国の天然ガス価格はロシアとウクライナの戦争の影響を受け、大幅に上昇するリスク。米国の天然ガス生産量が予想に及ばないリスク。アメリカのパイプ爆発のリスク;主観的な計算には偏差のリスクがある。
