国際業務が多い上場企業にとって、外国為替スイートオプションは為替リスクを防ぐ重要な措置である。「証券日報」の記者が上場企業の公告を整理した不完全な統計によると、4月16日現在、年内に104社の上場企業が外国為替オプション業務を展開する公告またはこの業務を継続する公告を発表した。所属業界から見ると、これらの上場企業は主に工業、情報技術、医療保健、原材料、非日常生活消費品などの業界に集中している。
ここ数年来、企業の為替レートリスクの中性意識が向上し、外国為替オプションの保値比率が着実に増加している。中央銀行がこのほど発表したデータによると、2021年に企業が長期、オプションなどの外国為替リスク回避製品を利用して外国為替リスクを管理する規模は前年同期比59%増加し、同時期の銀行の為替決済の伸び率36ポイントを上回り、企業の保証割合は前年同期比4.6ポイント上昇して21.7%に達した。
Nanhua Futures Co.Ltd(603093) マクロ外国為替アナリストの王映氏は証券日報の記者の取材に対し、COVID-19肺炎の発生以来、世界経済政策の不確実性が増加し、為替レートの双方向変動がさらに頻繁になったと明らかにした。上場企業が外国為替保証に参加するのは、主に為替レートの激しい変動が自身の多国籍経営収益に為替損失をもたらし、輸入コストをロックすることを避けるためである。企業保証規模の増加は、外国為替リスク管理の重要性を認識し始めた企業が増えていることを反映している。
外国為替オプションの必要性や目的については、上場企業が関連公告で開示した。 Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) を例にとると、4月16日に発表された「2022年の外国為替ヘッジ取引の展開に関する公告」で、外国為替ヘッジ取引の状況を概説した。投資目的の面では、輸出入業務は当社の主要業務の一つであり、輸出入業務が直面する為替レートリスクを回避するために、会社は外国為替オプション取引ツールを運用して外国為替開放に対してリスク防止を行う計画だと明らかにした。
例えば、 Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) 1月13日に発表された関連公告によると、最近の国際経済、金融環境の変動が頻繁であるなどの多重要素の影響を受けて、人民元の為替レートの変動の不確実性が強まり、為替レートと金利の変動リスクを防ぎ、市場の変動が会社の経営と損失に与える影響を低減するために、会社は日常経営に関連する外貨保証業務を展開する予定である。
上場企業が外国為替オプションを展開する業務品種から見ると、主に長期決済為替業務、外国為替スワップ業務、通貨スワップ業務、外国為替オプション業務及びその他の外国為替派生製品業務などを含む。関連通貨は、会社の具体的な国際業務で使用される主な決済通貨に依存し、主にドル、ユーロ、円などがある。
特筆すべきは、上場企業が公告の中で「投機を目的とする外国為替取引を行わない」と言及したことであり、外国為替オプション保証業務の多くは正常な生産経営を基礎とし、具体的な経営業務を頼りに、為替レートリスクの回避と防止を目的としている。
しかし、王映氏によると、現在、一部の企業は為替レートの動きが自分の取引に有利である場合、外国為替のリスク回避の重要性を無視し、保証の割合が小さく、大きなリスクの開放を保留しているという。同時に、外国為替リスク回避は依然として主に外国為替の長期を主とし、外国為替オプション、先物などの他の派生品取引ツールに対して使用が少ない。
そのため、王映氏は、上場企業はリスクの開放を合理的にコントロールし、多様化した外貨派生品ツールを柔軟に運用しなければならないと提案した。外国為替派生品取引の専門性が強いため、上場企業は先物会社などの専門機関が開催した関連ロードショーに多く参加し、交流に多く参加し、為替レートの動き、影響要素、関連ツールの使用などをより理解した上で、効率的なリスク回避を実現することを提案した。
