\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 115 Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) )
イベントの概要
同社は2022年第1四半期の業績予想を発表し、2022年第1四半期に上場企業の株主に帰属する純利益が前年同期比3200万元から3400万元増加し、前年同期比105.73%から112.34%増加すると予想している。
分析判断：
下流の需要が旺盛で、会社の業績は持続的に増加している。
同社は電解容量の中核原材料である電極箔供給メーカーとして炭素中和業界の急速な成長から全面的に利益を得ており、2022年第1四半期に上場企業の株主に帰属する純利益は前年同期比3200万元から3400万元増加し、前年同期比105.73%から112.34%増加すると予想している。2022年第1四半期に上場企業の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は、前年同期比2900万元から3100万元増加し、前年同期比104.27%から111.46%増加する。同時に、会社のエネルギー構造を最適化し、非石炭類エネルギーを積極的に配置し、石炭価格の高騰を背景に、大きな優位性を持っていると考えています。会社の公告によると、会社の生産基地は主に江蘇南通基地、四川雅安基地、寧夏石嘴山基地を含む。このうち、南通基地は主に中高圧製品の腐食生産、低圧製品の腐食生産及び化成生産に従事している。雅安基地は主に中高圧製品の化成生産及び少量の低圧製品の化成生産に従事し、エネルギー使用は主に水力発電を主とする。石嘴山基地は主に中高圧製品の化成生産に従事し、エネルギー使用は主に太陽光発電と石炭を主とする。会社の現在の生産能力の配置は合理的で、コストの優位性が際立っている。
多重優位性はトップの地位を強固にし、生産を拡大し、会社の迅速な利益を助けることができる。
会社はすでに拡面腐食トンネル穴の成長制御技術、腐食箔の一致性技術、化成脱分極技術など多くの業界のリード技術を掌握し、製品の技術指標は中国のリードし、国際の先進レベルに位置している。 Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) は、NCC、Nichicon、韓国三和、韓国三莹、 Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) Hunan Aihua Group Co.Ltd(603989) 、台湾金山など、良質な顧客資源を蓄積しています。同時に、単一の顧客に対する依存性が低く、顧客構造が合理的である。会社の製品はIATF 16949認証を取得し、自動車電子サプライチェーンシステムに成功した。 Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) は中国で唯一この認証基準を通過した電極箔生産企業である。同時に、 Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) は2019年に国家級の重大プロジェクトを引き受け、2021年に高得点検収を通過し、自動車電子用電極箔の輸入代替を解決した。
投資アドバイス
現在のマクロ状況と大口とエネルギー価格の状況を考慮して、私たちは会社の2021の利益予測を維持し、小幅な下修会社の2022年-2023年の利益予測を維持し、私たちは会社の20212023年の営業収入を16.25億元、20.70億元、25.70億元に分けると予測しています。2021年の帰母純利益は2.21億元、下修会社の2022年から2023年の帰母純利益は3.36億元、4.19億元から3.16億元、4.03億元である。2021年のEPSは0.92元で、下修会社は2022年から2023年までのEPS 1である。40元と1.75元から1.32元と1.68元で、2022年4月18日の18.33元/株の終値に対応し、PEはそれぞれ20 x、14 x、11 xで、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
太陽光発電の組立量は予想に及ばない。新エネルギー自動車の販売台数は予想に及ばない。上流原材料の値上げは会社のコストを増加させる。電力制限は会社の着工に影響する。疫病が繰り返され,原料の供給に影響を及ぼす.
