\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 168 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) )
事件: Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) は4月16日に第1四半期の報告書を発表し、 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) 2022年第1四半期の売上高は8.95億元で、前年同期比58.83%増加し、帰母純利益は0.6億元で、前年同期比13.07%増加した。非帰母純利益は0.59億元で、前年同期比11.39%増加した。
自動車などの業界のトップ顧客は売上高の増加を牽引し、純利益率は人力コストの増加に加え、高毛利業務は疫病の影響を受けて前年同期よりやや下がり、その後回復が期待されている。同社の2022 Q 1粗金利は14.20%で、前年同期比3.12 pct減、前月比9.05 pct減だった。純金利は6.72%で、前年同期比2.72 pct減、前月比10.37 pct減だった。費用面では、22 Q 1社の販売費用は4339万7400元で、前年同期比46.03%増加し、前月比5.02%減少した。販売費用率は4.85%で、前年同期比0.42 pct減少した。管理費用は114997万元で、前年同期比15.42%減少し、前月比40.70%減少した。管理費用率は1.29%で、前年同期比1.13 pct減少した。研究開発費用は887.62万元で、前年同期比44.58%増加し、前月比16.21%減少し、研究開発費用率は0.99%減少し、前年同期比0.10 pct減少し、前月比0.25 pct増加した。
粗利益と純利益が前年同期比で減少した主な原因は:1)22 Q 1が全国の疫病の多点爆発の影響を受け、会社の高毛利業務シーン活動サービス業務及びキャンパスメディアマーケティングサービス業務の展開が制限され、一部の業務が展開できない。2)会社はトップ自動車会社を大いに開拓し、自動車業務の発展需要を満たすために、人力コストは前年同期比で増加幅が大きい。チームの整備と疫病の回復に伴い、全体の粗利率と純金利が回復すると考えています。
キャッシュフローおよび売掛金については、2022 Q 1社の経営キャッシュフローの純額は-3.50億元で、前年同期は-2.50億元だった。経営性キャッシュフローの純額の変化の原因は主に会社の前払いメディアの増加、保証金の支払い、税金と賃金などの増加によるものである。22 Q 1末現在、売掛金は17億7600万元、前年同期は9億71万元で、前年同期比82.90%増加した。参考会社の21年の売掛金の帳簿年齢の中で1年以内の売掛金の割合は98%で、会社の大顧客の構造の下で返金収集に有利である。
株式インセンティブが授与され始め、メタ宇宙の新しい業務を配置した。2022年1月に会社は2022年制限株激励計画草案を発表し、20222024年に販売制限を解除した業績考課条件はそれぞれ純利益が7.3/10/13億元を下回らないことであり、今回の公告取締役会は22年4月18日を初授与日とすることに同意し、51人の激励対象者に37.45万株の制限株を授与し、授与価格は96.33元/株である。また、同社は北京文化財産権取引センターと中国の仮想人第一線メーカーの魔エナメル科学技術との協力を通じてデジタルコレクションと仮想人関連業務を配置し、市場は政策監督管理を懸念しており、監督管理に合致するデジタルコレクション業務の後続展開について悲観的ではない。
投資提案:私達の前期報告は会社が核心の大きい取引先の優位性を備えていることを強調して、今回の季報の売上高は急速に増加して、22年の発展の運動エネルギーのために根拠を提供しました。マクロ経済と疫病は変動しているが、会社が持続的に在庫と増量顧客の予算発掘能力を強化することを期待している。私たちは元の利益予測を維持し、20222024年の純利益はそれぞれ7.3/10.0/13.0億元で、推定値12.0 x/8.8 x/6.9 xに対応し、「購入」の格付けを維持する。
リスクヒント:マクロ経済の不確実性;政策監督管理;デジタル製品取引プラットフォームの設置が予想に及ばない
