\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 873 Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) )
会社は創立27年以来、漢方薬の新薬の研究開発に専念し、研究開発、生産、販売を一体化した国家ハイテク企業である。現在、会社は薬品生産ロット32個を持っており、そのうち国家医療保険目録品種10個、国家基本薬物目録品種1個、非処方薬(OTC)品種12個、独占品種12個である。会社の製品カバー領域は豊富で、徐々に小分子化薬を発展させ、現在貴陽技術センター、全資子会社海天医薬と碩方医薬の3つの主要な研究開発プラットフォームを持っており、それぞれ漢方薬配合顆粒、量産製品の新規適応症と漢方薬新薬、古代経典名方の研究開発を担当している。全部で8つの剤型生産ラインと漢方薬錠剤Aライン、Bラインの2つの錠剤生産ラインを持っている。
会社は婦人科分野の市場地位をリードしている。同社は2019年に中国の公立医療機関の端末で製薬婦人科用薬企業が3位にランクインし、市場シェアは3.88%だった。坤泰カプセルは Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) の主導製品の一つであり、CFDAの承認を得て、卵巣機能の衰退による更年期症候群などの関連症状の治療に用いることができ、2020年に中国の公立医療機関の終端婦人科漢方薬製品は3位で、市場シェアは2.97%で、「2020年臨床価値漢方薬ブランドランキング」に組み入れられた。近年、坤泰カプセルの売上高は全体的に上昇傾向にあり、良好な治療効果と薬物市場で人気のある程度で、坤泰カプセルは Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) の拳製品となり、販売ピークは15億に達する見込みだ。また、苦参ゲル、夏枯草経口液の販売収入も2021年に大きく増加し、同社のこの分野でのリードをさらに築いた。
泌尿器系薬物市場の需要が大きく、漢方薬製品の市場占有率は年々高くなり、会社の拳頭製品は高い成長率を維持している。2015年、中国の泌尿器系感染類の漢方薬市場規模は55.29億元に達し、20152017年、漢方薬のこの市場での割合は59.82%から71.13%に上昇した。会社は泌尿器系拳拳製品が寧泌泰カプセルである。寧泌泰は会社の独占製品に属し、抗生物質単独服用と寧泌泰カプセル連合の試験グループの比較を通じて、寧泌泰カプセルは尿路感染炎症を軽減するだけでなく、一定の免疫調節作用を持っていることを確認した。同時に、寧泌泰カプセルは女性の尿路感染、男性III型前立腺炎、精液不液化症に改善作用がある。寧泌泰カプセルは医者と患者の愛顧を受けて、2021年の売上高は2億を超えて、成長率は30%を超えて、未来の販売ピークは10.68億元に達することができて、 Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) の第2の大きい品種になります。
研究開発システムの建設を重視し、会社のプロジェクトの順調な推進を保障する。会社は絶えず発展して、絶えず最適化して、“二三四”の研究開発構造を形成して、研究開発-生産転化システムを完備して、漢方薬の新薬が実験室の研究開発から工業化生産までのシームレスなつながりをやり遂げて、製品の研究開発から上場までの速度を短縮して、次に、この研究開発システムも漢方薬の新薬の発見、研究開発、生産から上場までの後に評価するすべての段階を覆って、国家の薬品の法律法規の要求、漢方薬の研究開発の法則に合って、会社の順調な研究開発プロジェクトを保障する。 Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) の研究開発の要求は“1世代を生産して、1世代を備蓄して、1世代を開発します”で、現在会社は3つの漢方薬の新薬の製品があって、すでに臨床の3期の試験を完成して、それぞれ竜岑盆腔舒顆粒、苦莪潔陰ゲル、術癒通顆粒です。
会社の利益予測と投資格付け:20222024年の純利益はそれぞれ1.34、1.78と2.36億元で、EPSに対応するのはそれぞれ0.82、1.09と1.44元だと予想しています。現在の株価は20222024年のPE値がそれぞれ22、16、12倍だった。中医・中薬の重視度が持続的に上昇するにつれて、会社は婦人科、泌尿器系、清熱解毒の3つの分野などで自身の漢方薬製品を優位とする企業として、会社が主導する製品の市場シェアが持続的に上昇する見込みがあると考え、会社が成熟した研究開発と販売システムに頼って、漢方薬の新薬の研究開発、普及の面で突破的な成果を収め、初めて「推薦」の格付けを与えた。
リスク提示:主要製品の収入の伸び率が予想に及ばず、漢方薬新薬の研究開発成果が予想に及ばないリスク。
