生産と販売ルートの制限を開放し、漢方薬配合顆粒市場の拡大に有利である。漢方薬の錠剤と比較して、漢方薬の配合顆粒は安全で、有効で、便利で、品質が安定してコントロールできるなどの利点があり、国家の長期政策の誘導と扶助を経て、中国の漢方薬の配合顆粒業界は次第に規範化に向かい、2021年11月に試験作業が終了し、生産と販売の制限が開放され、業界は広大な発展空間を迎えている。医療保険端:われわれは現在の医療保険状況と政策傾向から見ると、国標の実行、配合顆粒が省級プラットフォームの網に掛かるにつれて、未来にはより多くの省が漢方薬配合顆粒を省級医療保険に組み入れ、最終的には国家医療保険システムに組み入れることが期待され、医療保険のカバー範囲の拡大は端末の支払い能力の強化に有利であると考えている。需要端:販売範囲は末端端末市場に拡大し、漢方薬の日常消費習慣にもっと迎合する。
4次元で堀を作り、国標の下で業界のトップが競争優位を備えている。2022年3月現在、国は196の配合顆粒の国標を公表し、原薬材の品質、生産技術に対してより高い監督管理と品質管理の要求を提出し、業界の品質基準の一致性を保証する前提の下で、漢方薬の配合顆粒の生産コストを大幅に増加した。われわれは業界が一定の参入敷居を形成し、完全な産業チェーンと完全な遡及体系を持つトップ企業に有利であり、業界の集中度を高めるのに有利であると考えている。業界は現在“6+N”の競争構造を呈して、中国の漢方薬は業界のトップで、30026と China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 市の占有率はそれに次ぐ。われわれは、トップ企業が「生産プロセス+コスト管理+遡及システム+市場カバー」の4次元で堀を築き、新たに競争者に入るのは短期的には追いつけないと考えている。
量価が一斉に上昇する論理の下で、市場規模は数倍の拡張潜在力を備えている。2022年に企業の旧標製品の在庫が徐々に明らかになるにつれて、新標によって生産された配合顆粒製品が続々と販売され、標準の切り替えも企業に新しい価格体系を形成するのに良好なきっかけを提供し、各企業は工場出荷価格を引き上げ、薬材コストの上昇と単位使用量の上昇圧力を緩和すると予想されている。中国商情報網のデータによると、2020年の中国漢方薬配合顆粒の市場規模は漢方薬配合錠より約11%を占めているが、2019年の日本漢方薬配合顆粒は漢方薬配合錠より約60%を占めている。
中国漢方薬、30026 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603)
国标は企业の生产能力、备蓄品种などの方面に対してもっと高い要求を出して、私达は中国の汉方薬、30026 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) などのトップ企业に注目することを提案して、および Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) などブランドの势いと产业チェーンの优位を备えて、调合指図书の粒の新しい业务は成长の潜在力の企业が存在します。
1)中国漢方薬:産業チェーンのカバーが完備し、ルートの優位性が著しい。会社は国薬グループ傘下の大型総合性現代医薬企業であり、親会社の漢方薬産業プレートの核心プラットフォームであり、会社は完備した産業チェーンを持っており、主な業務は漢方薬の錠剤、処方顆粒、漢方薬、漢方薬の大健康などの関連分野をカバーしている。私たちは会社が全産業チェーンの優位性を備え、城を守る川が深く、配合顆粒のナンバープレートが会社のトップの地位を変えず、業界のトップの成長の確定性が強いと考えています。
230026:多プレートイノベーションの成果は著しく、業績の増加は潜在力を備えている。会社の業務は完成品薬、漢方薬配合顆粒、原補助材料、医療器械、医療健康サービス、薬品知恵サプライチェーンなどの6つの分野にまたがり、科学研究の革新と科学研究の転化を高度に重視している。最も早い国家試験企業の一つとして、会社は産業チェーンの配置を引き続き固め、品種、ルート、品質などの面で先発優位性を備えている。
3 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 99:ブランドチャネルの優位性が著しく、配合顆粒の知能製造レベルが高い。会社の将来のブランド集中度のさらなる向上とオンラインチャネルの開拓に伴い、CHC業務の業績は成長を推進される見込みである。新国標が執行された後、会社は6社の試験企業として先発優位性が明らかになり、配合顆粒業務は新しい業績成長点になる見込みだ。
4 Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) ::河北を起点として顆粒業務を発展させ、省外拡張を行う見込みである。会社は「絡病証治」理論体系で科学研究の障壁を作り、既存の大品種と二線品種は良好なブランド力と臨床治療効果を備え、市場空間は長期的な発展を大きく支え、販売変革をよく見て核心製品の放量を推進し、調合顆粒業務は政策環境と会社の競争力の未来の成長から利益を得て潜在力を備えている。漢方薬革新薬の審査・認可環境と支払い環境の改善に伴い、私たちも会社の漢方薬革新薬と化生薬の徐々に実行を期待しており、会社の推定値には向上の潜在力がある。
核心観点:漢方薬配合顆粒業界の試験が終了し、生産と販売の制限が開放され、医療保険のカバー範囲の拡大は端末の支払い能力の強化に有利であり、末端端末市場は漢方薬消費の好みにさらに迎合し、業界は放量のきっかけを迎え、国標の切り替え出荷価格は上昇する見込みであり、業界は数倍の拡張潜在力を備えている。トップ企業は「生産プロセス+コスト管理制御+遡及システム+市場カバー」の4次元で堀を構築し、中国漢方薬(0570.HK)、3 China Western Power Industrial Co.Ltd(002630) 02.6 SZ)、 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 99 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) .SZ)などのトップ企業、および Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) .SZ)などのブランドポテンシャルと産業チェーンの優位性を備え、配合顆粒の新業務に成長潜在力のある企業に注目することを提案する。
リスク要因:市場競争リスク、医薬業界政策変化リスク、疫情反発リスク、原材料値上げリスク、研究開発リスク。
