多くの疫病が爆発して企業の生産チェーンを騒がせた。3月、規模以上の工業増加値は前年同期比実質5.0%増加し、1-2月より2.5ポイント減速した。疫病の予防とコントロールは企業の生産と物流輸送を妨害し、関連地区の企業は減産、生産停止などの現象が現れ始め、産業チェーンに沿って上下流に全国の生産活動に影響を及ぼしている。前年同期比の伸び率の下落幅を見ると、自動車製造業の被害は深刻だ。上海、吉林省はいずれも中国の重要な自動車と自動車部品の生産基地であり、統計局のデータによると、上海と吉林省はそれぞれ全国生産の11%前後を占めている。汎用設備製造業、電気機械製造業もサプライチェーンの影響を受けている。
疫病は消費を抑制し、社会はマイナス成長している。3月の社会消費財小売総額は前年同期比-3.5%、1-2月は6.7ポイント増加した。20162019年の社零3月の環比平均値は0.68%で、今期は-1.93%で、疫病が消費に深刻な牽引を形成したことを示している。(1)疫病の封鎖により住民の集中性、接触性消費が阻害され、3月の飲食収入の下落幅が大きい。旅行関連の消費、例えば服装類、金銀ジュエリー類も明らかに下がった。(2)物流が滞っているため、オンライン電子商取引の買い物にも影響を受けている。
不動産販売は引き続き下落し、不動産投資の伸び率はマイナスに転じた。まず販売を見てみると、今年に入ってから、全国で60以上の都市が頭金の割合を下げ、住宅ローン金利を下げるなどの方法で不動産コントロール政策を緩和し、不動産市場を安定させた。しかし、3月の分譲住宅販売はさらに悪化し、政策の緩和が市場の回復をもたらさなかったことを示している。一つは、住宅価格が下落している状況で、住民の住宅購入意欲が弱いことだ。第二に、疫病の封鎖の影響を受けて、住民の住宅購入、住宅購入が制限され、商品住宅の販売にマイナスの衝撃を与えた。さらに不動産投資を見ると、販売の弱さが不動産投資資金源の圧力を増大させ、3月の定金と前金、個人ローンが大幅に低下し、不動産投資の能力を制限した。
第2四半期の経済はさらに悪化するだろう。第1四半期のGDPは前年同期比4.8%増加し、昨年第4四半期より0.8ポイント上昇した。前月比で見ると、第1四半期のGDPは1.3%増加し、昨年第4四半期の1.5%より弱かった。疫病封鎖は供給を制限し、需要を弱め、将来の疫病封鎖の不確実性と外部の悪境の複雑化は予想に擾乱を形成する。経済の圧力も失業率から反映されている。3月の全国都市部の調査失業率は5.8%で、2月より0.3ポイント上昇し、5.5%の赤い線を突破した。6-7月に1000万人以上の卒業生が職場に入ることを考慮すると、下半期の雇用保証の圧力は増加しているだけだ。今後、第2四半期の経済はさらに悪化すると予想されています。第一に、4月の疫病は依然として高位に運行されている。4月18日現在、23の省・市で本土の症例が発生した。4月以来、西安、成都、広州、太原など多くの場所で一部または全部の封鎖措置が実施され始め、影響範囲は3月より大きい。本土の疫病がまだ発酵していることを考慮すると、疫病の第2四半期への衝撃は第1四半期より高い可能性があると考えています。第二に、2021年第一四半期のGDPは前月比0.5%増加し、基数は低く、第二四半期は1.5%増加し、基数は明らかに高くなった。
リスク要因:疫病の変異はワクチンの失効を招く。中国の政策が予想を上回るなど
