\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 188 Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) )
会社は21年報&22年1季報を発表した。2021年、会社の売上高は8.89億元で、同34.67%増加し、帰母純利益は1.25億元増加し、同37.42%増加した。22 Q 1会社は売上高1.89億元を実現し、同4.06%減少し、帰母純利益0.31億元を実現し、同28.20%増加した。このうち、22 Q 1の在庫は前年同期比46.5%増加し、主な原因は疫病に対応する戦略物資の購入と完成品の備品の増加である。その他の収益は前年同期比697万元増加し、主に政府の補助金が増加したためだ。投資収益は前年同期比157万元増加した。
収入端:21年中ホウ素シリコン薬用ガラスは前年同期比145%増加し、薬用ガラスの量価は増加を駆動した。
分制品によると、2021年に同社の耐熱ガラス、薬用ガラス、電気光源ガラスはそれぞれ5.2億元、3.1億元、0.58億元の売上高を実現し、それぞれ前年同期比23.20%、78.90%、5.59%増加した。このうち、中ホウ素シリコン薬用ガラス瓶の売上高は2.20億元で、前年同期比144.73%増加した。販売台数を見ると、2021年の薬用ガラスと耐熱ガラスの販売台数はそれぞれ25億本と6.3万トンで、それぞれ前年同期比34.47%と21.54%増加した。売上高の業績の増加は主に:1)2021年に中国の疫情のコントロールが安定し、注射剤の一致性評価政策が推進され、会社の日用ガラス、薬用ガラス市場の需要が増加した。2)2021年に会社は多くのプロジェクトが着地して生産を開始し、生産能力の生産量が増加し、会社はマーケティングを通じて、取引先と良好な関係を維持し、製品の販売量が増加した。
利益端:21年会社の費用端制御が優秀で、中ホウ素シリコン薬用ガラス瓶のコストが下がる見込みだ。
粗利率を見ると、2021年の耐熱ガラス、薬用ガラス、電気光源ガラスの粗利率はそれぞれ23.77%、24.53%、37.54%で、前年同期比-7.28 pct、+2.3 pct、-4.93 pctで、このうち、伝統製品の耐熱ガラスは21年の原材料、包装材料などのコストで上昇し、粗利率は前年同期比7.28 pct低下した。また、2021年12月、肖特は約8億元を増資して浙江缙雲で医薬包装生産ラインに新たな投資を行い、完成後、同工場の総生産能力の3倍を高めることができると予想され、康寧蚌埠工場は2021年11月に正式に生産を開始し、新工場は毎年世界の生産のために2万トンの高品質ホウケイ酸塩ガラス管を高めると予想されている。
費用を見ると、2021年の会社の販売費用率、管理費用率と財務費用率はそれぞれ2.6%、3.16%と0.25%で、前年同期比-4.45 pct、-0.63 pctと-0.40 pctで、そのうち、20年の販売費用のうち運賃は2796万元で、販売費用の割合の60%を占め、21年末の運賃は販売費用科目に計上されていない。2021年、会社は生産技術、設備の革新とグレードアップを通じて、内部のリーン管理レベルを向上させ、本効果を下げる仕事を深く推進し、会社の利益レベルを効果的に向上させ、会社は製品の合格率とガラス液の利用効率を向上させ、単位の総合エネルギー消費を5%低下させる。自動化レベルと一人当たりの生産を向上させ、2021年の一人当たりの売上高は79.08万元に達し、前年同期比30.35%増加した。
耐熱ガラス:会社は核心技術を備え、塑令&健康意識を制限して業界の成長を促進します。
会社は高ホウ素シリコン耐熱ガラス業界をリードする企業で、生産能力は世界最大で、品質は安定して、供給は安定して、協力する取引先はグランス、楽扣楽扣、品誠保莱、ヘレントロイなどの中国外の多くの有名な家電生産企業、家庭用品企業をカバーして、比較的に強いブランド優勢を持っています。また、同社は窯の溶融、自動調合、高効率省エネ生産などの面で自身の核心技術を形成し、下流の電子レンジ、ラップボックス、照明業界全体の需要が安定的に増加し、顧客も安定して生産量を拡大する段階にあり、耐熱ガラスと電気光源ガラスの需要の増加を牽引した。業界では、国際エネルギー署(IEA)の統計データによると、過去5年間、60カ国以上が使い捨てプラスチックに対する禁令や課税を実施し、EU、米国、中国などの主要経済体の「プラスチック制限令」が厳しくなっている。また、会社が生産した高ホウ素シリコンガラス製品は抗酸塩基などの化学侵食性能がより優れ、製品にはヒ素、鉛などの人体に有害なミネラルが含まれておらず、消費者に愛されている。
薬用ガラス:会社は取引先の資源の優位性を備えて、 China Meheco Group Co.Ltd(600056) 市場の需要の増加&一致性の政策の駆動の中でホウ素シリコン薬用ガラスの規模の増加。
現在、会社はすでに上薬グループ、揚子江薬業グループ、斉魯製薬、神威薬業、 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) 、華潤医薬グループなどの有名な企業の核心サプライヤーとなっている。会社は China Meheco Group Co.Ltd(600056) 投資有限会社に538.46万株を戦略的に販売し、国薬グループ傘下の製薬プレート会社との深い協力のために基礎を築いた。業界の面では、一方で、 China Meheco Group Co.Ltd(600056) 市場の需要の持続的な増加から利益を得て、薬用ガラス市場の規模は絶えず拡大している。一方、現在、欧米先進国の中ホウ素シリコンガラスの使用割合は2/3を超え、注射剤はほぼすべて中ホウ素シリコンガラスを採用しており、インド、ロシアなどの国も薬用ガラス包材をアップグレードしており、中国の薬用ガラスは次第に中ホウ素シリコンに転換し、会社の業績は一致性評価による中ホウ素シリコン薬用ガラス市場の成長から直接利益を得ている。2020年の中国の薬用ガラス市場の規模は234億元に達し、Reportlinkrerによると、今後数年、中国の薬用ガラス市場の規模の年間複合成長率は9%に達し、2025年までに中国の薬用ガラス市場の規模は400億元を超える。
会社は中国最大の中ホウ素シリコン薬用アンプル瓶生産基地を持っており、22年に新たに生産能力を増加し、業績の増加に貢献する見込みである。
会社の16億本の中ホウ素シリコン薬用ガラス拡産プロジェクトと2.33万トンの高ホウ素シリコンガラス生産技術改革プロジェクトの生産開始後、生産能力の中ホウ素シリコンアンプル瓶7億本/年、中ホウ素シリコン西林瓶7.5億本/年、中ホウ素シリコンカード式瓶1.5億本/年、耐熱ガラス器具1.92万トン/年、高ホウ素シリコンガラスレンズブロック0.41万トン/年を形成することができ、そのうち、会社の中性ホウ素シリコン薬用ガラス瓶拡産プロジェクトは2022年に続々と生産を開始する。生産達成後、会社は新たに16億本の生産能力を増加し、全体の生産能力規模は26億本に達する。
会社は中国をリードするホウ素シリコンガラス製品企業として、重点発力中ホウ素シリコン薬用ガラス享受業界β，お客様のリソース、コスト効率、know-howの経験的優位性の多次元共振は、長期的な享受が期待されています。α収益!同社の20222024年の営業収入は11.4/15.0/19.1億元で、前年同期比+28%/+31%/28%、帰母純利益は1.7/2.2/2.9億元で、前年同期比+35%/+33%/+31%、20222024年PEはそれぞれ24 X/18 X/14 Xと予想されている。
リスク提示:原材料輸入リスク;短期的な株価変動リスク;市場競争がリスクを激化させる。
