\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 979 Jchx Mining Management Co.Ltd(603979) )
会社の業績は着実に向上している。2021年、会社の鉱山サービス業務は発展を加速させ、年間営業収入は45.04億元を実現し、前年同期比16.57%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は4億7100万元で、前年同期比28.93%増加した。2022年第1四半期の単四半期、営業収入は11.42億元を実現し、前月比6.85%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は1億5900万元で、前月比34.75%増加した。また、会社は10株ごとに現金配当金1.0元(税込)を支給する計画だ。
海外業務の発展が加速し、鉱服業務が優位に立っている。会社は技術の優位性と優秀なサービス表現によって、国際大手鉱業会社の広く認められ、海外業務はザンビア、コンゴ(金)、セルビア、インドネシアからカザフスタン、ラオスなどの国にさらに拡大した。2021年、会社は海外収入25億4200万元を実現し、売上高の総比重を59.12%に引き上げ、粗利率も27.74%に引き上げた。会社は“大きい市場、大きい所有者、大きいプロジェクト”を市場の策略にして、取引先の粘性を形成して、所有者と共に成長して、未来会社は鉱山のサービスの分野の高い成長率あるいは持続可能なことです。
資源開発業務は着実に推進され、業績成長の第2曲線を構築している。ここ数年来、会社は前後してコンゴ(金)Dikulushi銅鉱、コンゴ(金)Lonshi銅鉱、両叉河リン鉱を買収合併し、Cordoba鉱業会社に参加し、現在、資源貯蔵量の銅106万トン、銀249トン、金7トン、リン鉱石1920万トン(品位32.65%)を持っている。銅鉱については、Dikulushi銅鉱の採掘プロジェクトが計画通りに再生産を完了し、2021年末に正式に生産を開始し、今年は1万トンの銅に貢献する見通しだ。Lonshi銅鉱は2023年末に完成し、生産を開始する予定で、プロジェクトは産後年産約4万トンの銅を生産する。リン鉱の面では、会社の持株の90%の二叉河リン鉱は分区地下採掘を採用する計画で、そのうち南部採掘区の年間生産規模は30万トンで、建設期間は1年で、今年上半期に正式に着工し、年内に試験採掘場の準備を完成する計画だ。北部採区の生産規模は50万トンで、建設期間は3年である。資源プレートの発展は会社の中長期発展のために堅固な基礎を築き、会社の業績の弾力性は期待できる。
リスクヒント:会社の資源開発の進展は予想に達していない。銅価格の下落が予想を上回った。
投資提案:会社の鉱山サービス業務の優位性は明らかで、粗利率は安定しており、規模は大顧客とともに比較的速い成長を維持する見込みである。鉱山資源業務はすでに良質な銅鉱、リン鉱資源を配置し、プロジェクト開発は着実に推進され、発展の見通しは広い。銅価格の高い景気の継続を考慮して、私達は小幅に元の業績の予測を上げて、会社の20222024年の収入の59.4/70.1/102.4億元(元の予測の59.2/69.8/-億元)、親会社の純利益の8.1/9.7/17.9億元(元の予測の7.9/9.8/-億元)に帰属して、利益の年の成長率はそれぞれ72.3%/19.8%/84.2%です;EPSは1.37/1.64/3.01元で、現在の株価はPE 16.4/13.7/7.4 xに対応し、「購入」格付けを維持している。
