\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 688 Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) )
会社は2021年年報を発表した。会社は2021年年報を発表し、2021年に収入9.6億元、YoY 48.8%、純利益2.8億元、YoY 49.4%を実現した。会社のQ 4は収入2.8億元を実現し、前年同期比60.2%増加し、Q 4は純利益1.1億元を実現し、YoY 169.3%。下流の太陽光発電と半導体の需要が旺盛で、石英砂の価格が上昇し続け、会社の収入の高速成長を牽引している。
太陽光発電の設備量は急速に増加し、高純石英砂量の価格は一斉に上昇した。同社は2021年に高純石英砂(太陽光発電業務)が急速に増加し、収入3.0億元を実現し、前年同期比111%増加した。同社は2021年に高純石英砂の輸出14067万トンを実現し、製品の販売平均価格は2.15万元で、前年同期比9%増加した。
生産能力の面では、会社が年産2万トンの高純石英砂プロジェクトの建設を完了し、生産量は徐々に釈放されると同時に、会社が強邦株式を買収し、1.5万トンのプロジェクトが持続的に建設されるにつれて、会社の生産能力は持続的に増加する見込みだ。
同时に、下流の光伏装机量が持続的に旺盛で、N型电池るつぼの需要が上升し、会社のるつぼの内面砂の割合が上升し、会社の高纯石英砂の贩売平均価格が引き続き强くなることが期待され、会社の光伏业务が持続的に量価の上升を実现することを促进します。
半導体事業の拡大を加速させ、多くの国際認証を通過した。同社の2021年の光ファイバ半導体事業の収入は3.0億元で、前年同期比46.4%増加した。同社は2021年に東京電子エッチング分野と米国LAMエッチング認証を含む多くの国際半導体設備工場の認証を取得し、米国の応用材料認証も段階的な進展を続けている。同時に、会社は6000トン/年の電子級石英製品プロジェクトの建設を加速させ、中国外市場と国産化の需要をさらに満たしている。我々は、会社の電子級石英砂が各種の国際認証を獲得することを加速するにつれて、半導体材料の国産代替が加速する傾向の下で、会社の光ファイバ半導体業務は引き続き拡張を加速していると考えている。
光電業務の安定したモデルチェンジは、疫病の再稼働を積極的に推進している。同社の2021年の光電業務の収入は3.2億元で、前年同期比15.3%増加した。会社の光電業務は構造の転換を加速させ、赤外加熱、紫外線硬化、紫外線消毒、高品質分析などのハイエンド光源などの市場でのシェアの増加を推進している。同時に、疫病の下で光源を消毒するなどの新興市場の増加に伴い、同社の光電業務はより多くの成長の新しい動力を得ると予想されている。疫病の影响について、会社は4月6日に公告して、会社は3月11日から一部の生产を停止して、そして近日から秩序正しく复工して复产して、私达は予想して、会社の生产が次第に常态化に入ることに従って、生产を停止して通年の业绩に対してコントロールすることができます。
利益予測:当社の20222024年の売上高は16.82/25.15/30.14億元、純利益は5.51/8.22/9.18億元、EPS 1.56/2.33/2.60元で、P/E 37.7/25.3/22.6 xに対応する。会社の半導体と太陽光発電業務の割合が絶えず高まるにつれて、需要は持続的に旺盛で、会社の売上高と利益は持続的に高い成長を続け、「購入」の格付けを維持する。
リスク提示：光起電力発電設備の積載量が予想に及ばない、半導体の出荷量が予想に及ばない
