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業績評価
4月19日、同社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、21年の売上高は101.48億元で、前年同期+24.84%、帰母純利益は13.32億元で、前年同期-19.81%だった。Q 4の売上高は30.77億元で、前年同期比+2.96%、帰母純利益は-0.11億元で、前年同期比5.49億元下落した。22 Q 1の売上高は20.86億元で、前年同期比+9.32%、帰母純利益は3.68億元で、前年同期比+2.47%だった。
経営分析
21年年報:収入側は、強いブランド能力とルート能力で業界をリードする成績を収めた。油煙機の収入は48.8億元で、前年同期比+18.7%だった。ガスコンロの収入は24.4億元で、前年同期比+27.3%だった。伝統的な品種シェアは持続的に向上し、新品種の食器洗い機は21年に倍増する見込みで、22年に「ボス」ブランドが集積かまどの新製品を発表し、持続的な貢献増量が期待されている。利益端、会社のQ 4は母の純利益-0.11億元を実現し、前年同期より5.49億元下落した。21年の帰母純金利は13.12%で、前年同期比7.3 pct下落し、不良債権の影響を除けば21年の帰母純金利は19%前後で、前年同期比小幅に下落した。Q 4の粗利率は43.73%で、前年同期比-10.4 pctだった。
2022第1四半期報告:22 Q 1会社は20.86億元の売上高を実現し、前年同期より+9.32%増加した。利益面では、同社の純利益は3億6800万元で、前年同期比+2.47%だった。22 Q 1の帰母純金利は17.63%で、前年同期比-1.7 pctだった。粗利率は52.56%で、前年同期比-4.8 pctで、会計準則の変動の影響を除いて、Q 1の粗利率は55%前後で、前年同期-2 pct前後で、主に原材料価格の上昇の影響が予想されている。
収益予測&投資アドバイス
20222024年の売上高はそれぞれ119.4、139.9、164.2億元で、前年同期よりそれぞれ17.7%、17.2%、17.3%増加すると予想されています。20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ21.7、25.4、29.9億元で、前年同期よりそれぞれ62.7%、17.1%、17.8%増加すると予想されています。EPSはそれぞれ2.3、2.7、3.2で、現在の株価は20222024年のPEに対応してそれぞれ13.3 x、11.4 x、9.7 xで、「増持」格付けを維持している。
リスクのヒント
不動産成長率の減速リスク;原材料価格の上昇リスク;新品種の拡張は予想されるリスクに及ばない。
