\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 378 Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) )
要点
事件:4月19日、会社は2021年の年度報告を発表した。2021年度、会社の売上高は74.24億元で、前年同期より36.92%増加した。帰母純利益は8億9100万元で、前年同期比+37.61%だった。このうち2021 Q 4社の営業収入は22.42億元で、前月比+16.00%で、前年同期比+0.97%だった。帰母純利益は2億5200万元で、前月比+9.79%で、前年同期比+27.7%だった。
三大業務が急速に成長し、会社の業績が予想を上回った。ハイエンドのフッ素材料、航空化学工業材料、電子特気
3大業務の急速な成長の推進の下で、2021年の会社の業績は予想を超えた。ハイエンドフッ素材料事業では、2021年のポリテトラフルオロエチレン樹脂製品の平均価格が前年同期比19.4%上昇し、フッ素ゴム製品の平均価格が同36.7%上昇し、同社のハイエンドフッ素材料事業の売上高全体が前年同期比66.1%増加した。航空化学工業材料業務において、2021年の特殊タイヤ販売台数は前年同期比34.8%増加し、特殊塗料販売台数は前年同期比39.7%増加したが、ポリウレタン新材料の平均販売価格は23.2%上昇したと同時に、販売台数は前年同期比16.56%増加し、航空化学工業材料業務の売上高は前年同期比23.9%増加した。同時に、2021年の会社の電子特気業務と工事コンサルティングと技術サービス業務の売上高はそれぞれ前年同期比25.0%と32.9%増加した。
また、2021年に会社の研究開発費用は5.43億元に達し、前年同期比28.2%増加し、会社の研究開発投入の増加と成果転化能力の向上はより多くの新製品がもたらす増量収入を実現し、会社の後続発展における競争力を強化するのに役立つだろう。
生産能力は持続的に拡張し、会社の総合実力を強化する。中国市場の需要をよりよく満たし、会社の持続可能な発展能力を強化するために、2021年末に会社の完全子会社である黎明院は46600トン/年専用の新材料プロジェクトの建設に投資する予定である。このプロジェクトの建設周期は36ヶ月で、プロジェクトは年平均営業収入9.35億元、年平均利益総額1.19億元を実現することができ、比較的強い利益能力と経済効果を有する。また、同社の他の建設プロジェクトも着実に行われており、子会社の朝光院の2.6万トン/年高性能有機フッ素材料プロジェクトは2022年初めに初歩的な設計を完了し、2500トン/年PVDFプロジェクトは設備の設置を完了し、2022年第1四半期に生産を開始した。子会社の昊華ガス4600トン/年特種フッ素含有電子ガス建設プロジェクトの第1期はすでに生産を開始し、第2期は2022年第3四半期に生産を開始する。子会社海化院の年間1万トンの先進塗料生産基地プロジェクトは2021年に完成し、生産を開始した。上述の各プロジェクトが産後に達した後、会社のハイエンドフッ素材料、軍需材料と電子特気分野の総合実力をさらに強化し、会社の業績をさらに新たな段階に進める。
利益予測、評価と格付け:会社の2021年の業績は予想を超え、会社の新生産能力の続々と生産開始と会社のハイエンドフッ素材料、航空化学工業材料、電子特気需要の持続的な増加に伴い、会社の業績は持続的に良好な発展に向かう。当社は20222023年の利益予測を上方修正し、2024年の利益予測を追加しました。同社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ10.78(16.8%)/12.04(15.9%)/13.63億元と予想され、同社の「購入」格付けを維持している。
リスク提示:製品及び原材料価格が変動し、生産能力建設が予想に及ばず、製品研究開発リスク、下流需要が予想に及ばない
