動力電池データの追跡：生産量は前月比で大幅に増加した：革新連盟が発表した China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池データによると、2022年3月の China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池生産量はそれぞれ39.2 GWhと21.4 GWhに達し、前年同期の上昇幅は247.3%と138%に達し、前月比で23.3%と56.6%増加した。電池の積載量の細分化から見ると、3月の China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の積載量は21.4 GWhで、前年同期比138.0%上昇し、前月比56.6%上昇し、急速な成長傾向を示した。このうち三元電池は合計8.2 GWhで、総積載量の38.3%を占め、前年同期比61.2%上昇し、前月比40.5%上昇した。リン酸鉄リチウム電池の合計積載量は13.2 GWhで、総積載量の61.6%を占め、前年同期比238.8%上昇し、前月比69.4%上昇した。2022年1-3月、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) バッテリー積載量は累計51.3 GWhで、前年同期比120.7%上昇した。このうち三元電池の積載量は累計21.4 GWhで、総積載量の41.6%を占め、前年同期比54.5%上昇した。リン酸鉄リチウム電池の積載量は累計29.8 GWhで、総積載量58.2%を占め、前年同期比217.9%上昇した。集中度については、3月の動力電池企業の積載量は、1位 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) が50.49%、2位 Byd Company Limited(002594) が19.24%、3位中革新航が8.58%、4位国軒が4.34%、5位LG新エネルギーが3.71%、6位蜂の巣エネルギーが2.37%、7位30014が2.2%、8位 Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) が1.86%、9位 Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) が1.62%、10位瑞浦エネルギーは1.04%を占めた。上位3社、上位5社、上位10社の動力電池企業の動力電池の積載量が総積載量に占める割合はそれぞれ78.31%、86.3%、95.5%だった。
主な観点:新エネルギー車の生産販売台数は年初以来強気を続けているが、上流電池級の炭酸リチウムの供給が需要に追いつかず、正極材料の価格の急速な上昇を牽引し、リチウム電池メーカーの利益能力が圧迫されている。引き続き競争構造の比較的に良い中流の一環を推薦し、コストの優位性と性能の優位性を備えたトップ会社をよく見ている:1)正極&前駆体:生産販売の伸び率が大きく、未来のリン酸鉄リチウム需要空間が開き、三元正極の高ニッケル化傾向が明確で、トップ企業は積極的に生産を拡大し、ハイエンド前駆体の市場シェアを占めている。2)リチウム電池メーカー:電池級炭酸リチウムが大幅に値上げされ、リチウム電池メーカーの利益能力が圧迫されているにもかかわらず、私たちは依然として世界の自動車の動化プロセスを見て、トップ電池企業の市場価値の成長空間を見ている。3)競争構造と利益レベルの比較的に良いダイヤフラムコース:頭部ダイヤフラム企業の粗利率はここ3年間40%以上を維持し、頭部企業の生産量が満タンで、剛性拡産周期の下で先導的に需要市場の成長を優先し、海外の電動化プロセスの推進に伴い、企業の海外客戸構造の割合が向上することはさらに利益を向上させることが期待されている。4)電解液コース:電解液の生産拡大に伴い、市場はその周期性を懸念し、頭部会社は長協の注文から利益を得ており、2022年の価格摂動の影響は抑制され、さらに新型リチウム塩をコードする業務を通じてコストと利益の優位性を明らかにした。5)リチウム电设备:十四五高速成长期、动力电池は第二次拡产潮を开き、海外需要の急速な増加を重ね、主なリチウム电池メーカーはヨーロッパでの配置を加速させ、中国トップのリチウム电设备企业は新たな需要増加点を获得する。6)リチウム電気銅箔コース:2022年に供給不足の確定性が強く、ヘッド企業が優先的に利益を得ることが期待されている。
リスクのヒント
新エネルギー車の生産販売は予想に及ばず、政策は予想に及ばない。注文の新規受入または納品が予想を下回った場合。技術更新のリスク;市場競争がリスクを激化させる。サプライチェーン不足リスクなど。
