疫病や曲がり角が重なり、市場は反発を迎える見込みだ。
中央銀行は4月15日、25 BPの全面的な引き下げを発表した。歴史的な状況から見ると、引き下げは株式市場の相場に通常利益がある。2010年以来、中央銀行の過去16回の全面的な引き下げ公告後の20取引日で、wind全A指数は11回上昇し、5回下落し、平均上昇幅は2.2%だった。
今回の疫病の曲がり角が現れたか、投資家の感情が回復する見込みだ。今回の疫病が最も深刻な省の一つで、吉林省はすでに社会面の清零を実現した。現在、上海でも閉鎖的な管理が行われており、毎日の新規感染者数はある程度緩やかになっている。これまでの経験を参考にして、閉鎖的な管理は疫病の伝播を遮断することができ、スクリーニングと隔離を経て、疫病は往々にして終わりに向かい、これは市場のリスクの好みに支えられるだろう。
多重の利益要因の下で、市場は反発を迎えている。中央銀行の引き下げ、預金金利の引き下げ、疫病情勢の好転などの一連の利益事件が発生するにつれて、投資家の情緒は次第に修復される見込みで、年内の利益の伸び率が比較的高い四半期報告の公開を重ねて、市場にもある程度の基本面の支持をもたらす可能性がある。4月の残りの時間内に、株式市場は穏やかな反発を迎える可能性が高い。しかし、1季報後も市場はある程度の利益の下落圧力に直面する可能性があり、市場が積極的に表現するのは難しいと予想され、曲がり角は経済が底をつくまで待たなければならないだろう。
海外市場を参考にして、疫病の曲がり角を探る主線
米国の疫病の曲がり角後の各業界の表現から見ると、自動車、エネルギー、輸送は最も良い3つの業界である。米国の過去4回の疫病の曲がり角の後の各業界の表現を整理することを通じて、私たちは最も良い3つの業界がそれぞれ自動車と自動車の部品、エネルギー、輸送であることを発見しました。この3つの業界には共通点があります。それは、疫病の緩和が住民の製品やサービスに対する需要を著しく回復させることです。
構造的に見ると、疫病の前後の各業界の表現によって、大きく4種類に分けることができる。1)疫病の段階的な影響を受けた業界。業界は疫病の悪化段階の下落を示し、疫病の緩和段階の上昇は、主にオフライン消費と不動産業界を含む。2)疫病に見舞われた業界。業界は疫病の悪化段階と緩和段階がいずれも下落し、一部の必須消費業界を主としている。3)疫病の影響を受けない業界。業界は疫病の各段階で上昇し、主に周期、金融業界を主としている。4)株価は疫病とは反対の業種を示している。業界は悪化段階の上昇を示し、緩和段階はかえって下落した。
海外の法則から見ると、疫病の後、関連受益業界は通常、より良い表現をしている。海外の疫病後の受益業界は中国と完全に一致していないが、論理的には、海外の疫病後の反発が最も明らかなのは疫病が回復し、最も明らかな業界であり、例えば外出、消費関連業界である。この点は中国の法則と依然として一致している。
消費と安定した成長は依然として反発の主線になる可能性がある。
今回の疫病がコントロールされた後、消費と安定した成長は依然として反発の主線になる可能性がある。今回の疫病はさらに深刻だが、長期的には効果的なコントロールが期待されている。歴史の法則は依然として成立し、疫病の後、消費と安定した成長は短期的に反発する主線になると予想されている。
短期的には、オフライン消費への支援が今後さらに強化されるだろう。最近、李克強首相は座談会で小売、飲食、観光などの業界に対する救済力を強化することに言及し、疫病後、より多くの支持政策を見ることができるだろう。年間の次元から見ると、私たちも消費プレートの表現をよく見ています。その核心は消費プレートの業績の弾力性が相対的に低く、経済の下行段階の業績の下行圧力が相対的に小さく、相対的な優位性がより際立っていることです。
安定した成長も2022年の年間次元の資本市場の主線になるだろう。今年の経済活動は安定を主とし、財政も相対的に積極的になる見通しだ。安定成長関連プレートは、安定成長政策が力を入れている間に通常、より良い表現を示している。今年の安定成長も最も注目すべき主線になる見通しだ。建築建材、銀行、不動産などに注目することをお勧めします。
リスク分析:1、経済成長率のレベルは予想を大幅に下回った。2、COVID-19疫病は予想以上に悪化した。
