監督管理は秩序正しく調達率を下げ、信用ルートを疎通させることを奨励する。4月13日、国常会は「調達レベルの高い大手銀行の秩序ある調達カバー率の低下を奨励する」と提案した。4月15日、銀保監会は、より高い大手銀行やその他の良質な上場銀行の準備を奨励し、実際の準備カバー率を徐々に合理的なレベルに戻すと明らかにした。
現在、銀行の調達カバー率は高いレベルにあり、調整スペースを備えている。調達カバー率は貸付損失準備と不良貸付の比であり、監督管理規定は120%-150%を下回らない。しかし、多くの銀行は積極的なリスク防止、当期利益の調節などの目的で超過して準備率を計上している。
業界全体から見ると、近年、20162002 Q 1銀行の調達率カバー率は176.4%から199.5%に着実に上昇し、150%の監督管理基準より50ポイントほど高い。2021年末現在、国有銀行、株式銀行、都市商銀行、民営銀行、農商銀行、外資銀行の調達カバー率はそれぞれ239.22%、206.31%、188.71%、335.90%、129.48%、362.75%で、国有銀行、株式銀行の調達率は200%を超え、圧力降下の空間が大きい。
上場銀行の年報を見ると、2021年の年報を発表した26の銀行によると、17の銀行の調達カバー率は200%を超え、常熟、寧波、招商、張家港、蘇州、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) が上位を占め、調達カバー率は400%を超えた。
国際的に見ると、中央銀行金融安定局の孫天琦局長は「 Bank Of China Limited(601988) 業高品質発展フォーラム」によると、2021年6月現在、米国のグローバルシステム重要性銀行(G-SIBs)全体の調達カバー率は245.7%、ヨーロッパは67.6%だったが、各経済体の融資体系の違い、不良資産の口径の違いにより、調達率の合理的な区間については国際的な共通認識に達していない。
銀行の準備率を下げるにはどうすればいいですか?
一つは範囲から見ると、国有銀行と良質な株式銀行のカバーが広く、信用派生能力が強く、いずれも圧力降下の範囲に入る可能性がある。
第二に、われわれは2021年のデータに基づいて計算し、現在の国有銀行と株式銀行の調達率が200%、170%、150%、120%の4つの状況に下がると、合計0.47、0.96、1.28、1.77兆元を放出する。我々は170%-200%が市場化の調整・降下の合理的な空間であり、0.47-0.96兆元の貸付準備金の釈放を予想し、70%で資本を計上すれば、資本金0.33-0.67兆元を補充することができ、さらに10倍のレバレッジで3.3-6.7兆元の貸付をこじ開けることができる。監督管理が意図的に下落すれば、調達率は120%-150%の現行の監督管理のベースラインに下がり、資本金0.90-1.24兆元を補充し、10兆元前後の信用規模をこじ開ける見通しだ。
第三に、リズムから見ると、調達率の低下からクレジットの形成までは長期的な過程であり、政策の意図も考慮しなければならないし、銀行の貸付意欲と市場主体の融資需要も考慮しなければならないが、現在の安定した成長圧力が大きいことを考慮して、前発力によって、一季報や半年報で調達計画の低下を見ることができると予想されている。
ジオメトリに影響しますか?実体経済の面では、政策は銀行が信用派生に力を入れることを奨励し、金融機関が実体経済に利益を譲り、広い信用の着地を加速させ、中小企業、弱い分野への資金の流れを導き、実体経済への支持に力を入れることを目的としている。銀行レベルでは、銀行のリスクコストを下げ、負債端の圧力を緩和し、短期的には利益に転換し、配当を差し引いた後、補充資本を形成し、銀行の利益空間を解放し、銀行の資本充足率を強化する。
どの銀行が利益を得ますか?高い資産品質の良質な銀行の準備に注目することを提案します。主な理由：
1)安定した成長予想が上昇し、銀行業全体のリスク偏好と評価を高める。2)資産端は不動産リスクの釈放を受け、一部の不動産業務に深く陥っている銀行は苦境の反転を迎える。3)負債端は監督管理の誘導を受け、銀行負債コストを下げる。注目 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Industrial Bank Co.Ltd(601166) Ping An Bank Co.Ltd(000001) Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) 。
リスク提示:安定成長が予想に及ばず、不動産が硬着陸し、政策のヘッジ力が不足している。
