4月20日、銀華基金は傘下の基金2022年1季報を発表した。スターファンドマネージャーの李暁星、焦巍らの最新の持倉披露。
2021年第4四半期末に比べて、2022年第1四半期、李暁星と焦巍の基金株の倉庫はいずれも下落した。
李暁星は大挙して倉茅台を追加し、基金は消費成長+科学技術成長の組み合わせ配置を維持した。常に組み合わせの鋭さを追求している焦巍重倉 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) は、医薬株を減らし、消費科学技術の配置がより均衡している。
李暁星大挙加倉茅台
李暁星が管理している銀華心怡一季報によると、2022年第1四半期末現在、同基金の株価は92.63%で、昨年第4四半期末より1.96ポイント下落した。2021年第4四半期末に比べて、李暁星の持株集中度は上昇し、半数の重倉株が「血を交換」し、科学技術消費配置がより均衡している。
特筆すべきは、李暁星が第1四半期に大挙して加倉 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) を掲げ、加倉は50万株近くに達したことだ。2021年末、銀華心怡は Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 588万株を保有し、基金資産の純価値に占める割合は1%である。2022年第1四半期、銀華心怡は Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 53万株を保有し、基金資産の純価値に占める割合は8.15%だった。
報告書によると、2022年第1四半期末、銀華心怡の上位10大重倉株はそれぞれ: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Zijin Mining Group Company Limited(601899) 300 124 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) 。p align=「center」>ソース:ファンド2022年第1四半期報告
2021年第4四半期末と比較して、 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Tianqi Lithium Corporation(002466) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) はこの基金の上位10大重倉株を脱退し、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) 新晋はこの基金の上位10大重倉株を獲得した。
「私たちは全体的に権益市場に対して非常によく見ており、後の経済の成長は市場の悲観的な予想より強いと考えています。これは私たちと市場のいくつかの悲観的な観点の著しい違いです。」次の市場について、李暁星氏は言った。
彼は、短期的な次元から見ると、開年以来の推定値の収縮はすでに終了段階に入ったと考えている。中長期的な次元から見ると、ロシアとウクライナ情勢は長年続いてきたグローバル化のプロセスを終了させ、逆グローバル化の歩みを開始させた。より長い次元から見ると、ドルは公認の備蓄通貨と硬貨として、徐々に終結に向かうだろう。
焦巍:もう銀行株の配置を死守しない
焦巍が管理する銀華富裕テーマ混合基金の第1四半期報告書によると、2022年第1四半期末現在、同基金の株式倉庫は86.08%で、2021年第4四半期末の91.43%の株式倉庫に比べて5.35ポイント下落した。また、同基金の第1四半期の持株集中度は低下した。
報告書によると、2022年第1四半期末、銀華富裕上位10大重倉株はそれぞれ: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) 00436 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 60085。
2021年第4四半期末に比べて、 Tianjin Motimo Membrane Technology Co.Ltd(300334) 7 Cansino Biologics Inc(688185) はこの基金の上位10大重倉株を脱退し、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) はこの基金の上位10大重倉株を新進した。
ソース:ファンド2022年第1四半期報告
特筆すべきは、これまで組み合わせの鋭さを追求してきた焦巍が第1四半期に銀行株を配置したことだ。焦巍は1季報の中で持倉の変化を総括した:まず、医薬株の持倉を切断し、端末消費者と直接ドッキングできる医美とOTC漢方薬品種を保留し、増加し、革新薬のワクチンを減倉し、CXOトップ会社;第二に、投資は単純に消費と医薬の2つのコースに集中するのではなく、Cエンドのビジネスモデルを主とし、限られた理解範囲内のBエンドのビジネスモデルを補助とすることに変わった。第三に、推定値と境界の変化が大部分の会社を組み合わせる重要性を意識し、断固として会社を売らないという信条を死守せず、動的バランスに変えた。
消費科学技術バランス配置を維持
後市の組み合わせ配置の構想について、李暁星氏は、消費成長+科学技術成長の配置を維持していると述べた。構造面では、2022年は投資(不動産、基礎建設、製造業を含む)と消費(下半期により多く現れる)の牽引だと考えている。
消費プレートについて、李暁星氏は、第2四半期は市場の予想レベルの1つの四半期になると考えている。しかし同時に、市場全体の資金面で現在増量が見られないため、消費プレートの予想収益率は高すぎるべきではないと指摘した。具体的な配置の方向では、食品飲料の配置は白酒を主とし、持倉のバランスがとれており、ハイエンド、次ハイエンド、地産酒の蛇口にも配置されていると述べた。医薬プレートは、CRO/DMOが依然として医薬プレートの成長性が最も強く、最も確定的なプレートであると同時に、医美/化粧品をよく見ている。「高周波データから見ると、(医美/化粧品)販売は依然として急速な成長を維持している」。不動産チェーンでは、絶対競争力のある消費建材と家電のリーダーを主としている。社服の方向は主に免税と拡張能力のある飲食ブランドを主とし、飲食チェーンのこれらの標的は香港株が多い。
科学技術株の面では、李暁星が電気自動車産業チェーンを最もよく見ている。「四半期の調整を経て、機構の持倉が重すぎたり、評価が段階的に高すぎたり、炭酸リチウムの価格が急速に上昇し続けたりするなどの問題は基本的に消化された」。彼は、今年のプレートの各細分化の一環のトップの推定値は合理的で、来年の推定値が比較的安い背景の下で、絶対収益空間は期待できると述べた。また、地縁政治の変化は科学技術株に映っており、李暁星氏は、投資機会は主に自主的にコントロールできる情報技術と国防軍需産業の方向に集中していると述べた。情報技術の面では、消耗品の属性を持つ材料、非線形成長の設備部品、商業化の普及能力を備えたソフトウェアリーダー会社をよりよく見ている。軍需産業の細分化コースでは、ミサイル産業チェーン、航空エンジン、4世代機の景気が持続的に向上する見込みで、軍需産業の現在の成長率と推定値の整合度が高い。
