「光伏茅」と呼ばれる3 Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) 00274.SZ)は、投資家に驚喜を与えることができなかっただけでなく、意外な驚きをもたらしたと誰が思っていたのだろうか。
4月19日夜、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) は2021年の年報を発表し、報告期間中、会社の営業収入は241.37億元で、前年同期比25.15%増加した。 の純利益は15.83億元 で、前年同期比19.01%減少した。
このデータは市場の予想を下回っただけでなく、予想外だった。結局、同社の昨年第3四半期の帰母純利益は15.08億元に達した。 これは、第4四半期の収益性が大幅に減少したことを意味します。
その夜8時、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) は機関投資家と業績交流会を開き、理事長の曹仁賢は董秘陸陽、財務総監の李国軍と一緒に出席した。
「私たちは五波のような競争を経験して、次の競争を担いだことがあります。」曹仁賢は業績交流会でこう言った。
しかし、投資家は急速に「顔をひっくり返す」。
この影响を受けて、4月20日、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) が飞び込み、やや反発した后、最终的に20%下落して72.08元を受け取り、 会社の市场価格は1日で约268亿元蒸発した。 は、高値に比べて市場価格が50%以上縮小しています。
最新株主の戸数14万人の試算によると、戸平均の損失は19万元を超えた。
同時に、財報が発表されると、中金とフラッグも急速に利益予想を下げた。
Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) は多くの機関の重倉株で、2021年末現在、計136の機関が保有しており、119の公募基金が含まれている。この業績が下がったり、機関の自信を打撃したりします。
代表取締役は を明らかにした。
業績の下落の3つの原因
4月19日夜の業績交流会で、曹仁賢は機関投資家に業績の下落の原因を3つ話した。
一つは疫病によるベトナムプロジェクトが10月にネットに接続されず、新しい電気価格の計算が行われたことです。
二つ目はミャンマーのプロジェクトがクーデターでキャンセルされ、いくつかの費用が発生しました。
第三に、海外のエネルギー貯蔵業務は疫病の影響を受け、罰金を受け、増収が増益しない。 全体を合わせると約10億の業績が減少した。
まとめて言えば、曹仁賢氏は、 2021年には少し大きな が歩み、チップや疫病の推定も不足し、内部管理も精細ではなく、「1億ドルの為替損失があり、人員、研究開発の増加によって費用のレベルも向上した」と考えている。
第4四半期「滑鉄盧」はとっくに苗が生えている
2021年、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の業績が示した成長圧力には跡がある。
前の3四半期には、同社の売上高と純利益の伸び率が減速する兆しを見せた。しかし、本当に大きな衝撃を与えたのは、第4四半期だった。
財報によると、2021年第4四半期、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の純利益は大幅に下落した。営業収入は87.63億元で、前月比22.34%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は0.78億元で、前月比89.57%減少した。
実際、太陽光発電産業チェーン全体にとって、第4四半期は通常、需要シーズンです。 2021年を例にとると、前の第3四半期の中国の光伏の新装機量は25.56 GWにすぎなかったが、第4四半期の30 GW近くの新装機量の出現に伴い、年間の予想装機目標は順調に完成した。
しかし、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 第4四半期の業績表現は鮮明なギャップを形成しています。原因はなぜですか。
公開資料によると、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の主な業務は太陽光発電インバータ、発電所投資開発、エネルギー貯蔵システム、風力発電変流器などを含む。このうち、太陽光発電インバータと発電所の投資開発業務は2021年にそれぞれ90.51億元、96.79億元の収入を実現し、主な収入に占める割合はそれぞれ37.50%、40.10%である。注目すべきは、エネルギー貯蔵システム業務が昨年の売上高で倍増したことで、収入の割合が13.00%に上昇したことだ。
しかし、この消彼長の下で、光起電力インバータと発電所の投資開発業務の収入の割合の低下の背後には、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) という2つの「拳」業務の発展がそれぞれ異なる試練に直面している。
光起電力インバータでは、同社の2021年の出荷量が過去最高を更新し、47 GWに達し、前年同期比34.29%増加した。公表された口径によると、インバータの市場占有率は昨年30%を超えた。
この業務収入と合わせて、2021年、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) インバータ単GW出荷平均価格は1.93億元、2020年は2.15億元/GWである。これは、インバータ全体の平均価格が下がっていることを意味します。
粗利率の変化も陽関電源インバータの利益能力がやや低下したことを反映している–2021年、この業務の粗利率は33.80%で、2020年より1.23ポイント減少した。
によって Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 第4四半期の業績が「滑鉄盧」に遭遇した主な原因は、発電所投資業務である。
「2021年の業績が予想を下回ったのは、発電所事業に問題があったためだ」。曹仁賢氏は業績交流会で述べた。
昨年第4四半期に一部の海外発電所のプロジェクトが遅れたり、キャンセルされたりして、計画が立てられたという。業績会の関連情報によると、ベトナムの発電所プロジェクトは2021年10月にネットを並べず、新しい電気価格の計上を行った。ミャンマープロジェクトは特別な理由でキャンセルされ、一部の費用が発生した。海外のエネルギー貯蔵業務の罰金要因を重ねると、 は Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の業績損失を約10億元にした。
様々な要因が絡み合って Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 発電所投資業務が衝撃を受けたが、曹仁賢氏は「EPC(発電所投資)業務は会社の足かせにならない。
”
時価総額蒸発200億
暴落推手は誰ですか?
年報を公開すると同時に、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) は2022年の第1四半期報を公開し、その帰母純利益は4.11億元で、前年同期比6.26%増加した。投資家から見れば、 これも予想を下回る数字です。
「現在、疫病、サプライチェーンの値上げ、IGBTの不足などの問題に対して配置を行って、22 Q 1全体の情況はすでに比較的に良い回復があって、発電所の業務はすでに損をしました。エネルギー貯蔵業務は去年の教訓を吸収して、去年人がアメリカに行けないため、一部のプロジェクトは現場の調整をすることができなくて問題を交付して、大幅な改善が予想されて、現場の調整と検収をすることができて、だから目標はやはり比較的に高いです。」曹仁賢氏は4月19日夜の業績交流会で、同社のインバータは部品不足の影響を受け、ルートの敷設が鈍化していることを明らかにした。
曹仁賢氏によると、昨年第4四半期に経営状況があまり理想的ではないことに気づき、調整もしたという。「まず国産部品の代替として、第二にルートと家庭用の改善を行っている(Q 1家庭用出荷量が1万セットを超え、インバータ収入+46%、エネルギー貯蔵収入+160%)。22 Q 1ができなかったのは、品切れによる注文の遅延だったのか、米国の光伏とヨーロッパのエネルギー貯蔵が遅れていたのか、これらの注文はまだ残っており、3月に確認されていないのは4-5月に完了する見通しだ。 今年はQ 1の好調な情勢が続くと予想され、年間の目標は変わらず、逆転戦をする自信がある。 ”
しかし、2級市場は「自信」がないようで、4月20日に空振りして下落した。
深交所盤後の取引データによると、当日最も売れたのは深株通専用席で、金額は約9.06元に達した。また、4つの販売席は3つの機関専用と Huatai Securities Co.Ltd(601688) 合肥革新大道営業部です。
購入席の中で、金額が最も大きいのも深株通専用席で、金額は約4億4700万元で、他の4つの販売席は3つの機関専用と Nanjing Securities Co.Ltd(601990) 銀川民族北街営業部です。
このように、 が主導した Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 下落の背後にある主な資金は深株通である。
注目すべきは、業績発表後、両機関が Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の目標価格を引き下げたことです。
China International Capital Corporation Limited(601995) は、3 Chongqing Sansheng Industrial Co.Ltd(002742) 021年と今年の第1四半期の業績はいずれも予想を下回っており、サプライチェーンコストの上昇が会社の利益能力に与える影響を考慮し、会社の利益予測を下げ、目標価格の45%を105元に引き下げた。
フラッグ氏によると、3 Chongqing Sansheng Industrial Co.Ltd(002742) 021年の利益は予想に及ばず、主により高いコンポーネントコストなどのため、同社の目標価格を23%から123元に引き下げた。
売上高は10年間で31倍増加しました
起家于冷门部品、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) 光伏インバータで20年以上根を下ろして、やっと千亿市価の“光伏茅”になります。
2010年の売上高はわずか6億元で、翌年に上場した後、順風順水で、売上高と利益は基本的に安定して増加し、2020年までに売上高は192.86億元に達し、10年間で31倍に増加した。
2020年9月、中国政府は正式に「二重炭素目標」を明確にし、太陽光発電業界は大きな上昇相場を経験した。
しかし、高光の後、コストゲームはますます激化している。業績報告によると、2021年の年間営業コストは187.7億元で、前年同期比26.5%増加し、収入25.2%の増加率を上回った。
「配当金は引き潮にならず、競争は激化する」。業界の研究者は「21 CBR」の記者に、未来のインバータ業界の集中度はますます高くなり、核心競争力は価格、ブランド、ルートに現れていると予測した。
現在、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の主なライバルはファーウェイです。
調査研究によると、2020年の中国の太陽光発電インバータ業界では、ファーウェイ、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の2つの市の割合が60%を超えた。2021年の出荷量は、ほぼ同じです。
千億のトップ株価は「香りがしない」のですか?
陽関電源インバータと発電所投資業務は昨年、異なる程度の圧力に直面したが、そのエネルギー貯蔵業務は一定の成長動力を示していることは否めない。
2021年、同社のエネルギー貯蔵システムは営業収入31.38億元を実現し、前年同期比168.51%増加した。
実際、エネルギー貯蔵業務の放出量は Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の評価を支える重要な要素です。 この2年間、世界の太陽光発電業界は高い景気に入り、同社の太陽光発電業務の収入の持続的な増加を牽引した。エネルギー貯蔵業務の高成長は、全体の業績に大きな貢献をすることが期待されている。
「風景水素貯蔵」の全面的な配置の下で、この太陽光発電インバータのトップ企業はすでに多元化の成長空間を開き、これは資本市場の前期に Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の高い評価を与えた原因である。
2021年10月、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の時価総額はピークに達し、2500億元を突破した。
しかし、高い評価は、より強力な業績を基盤とする必要があります。そこで、業績が市場の予想に及ばない場合、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の株価は必ず試練を受ける。
一部の機関から見れば、今回の業績が空っぽになった後、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) はまだ曲がり角を待つことができるかもしれない。 で、同社の経営陣も業績会で、今年の第2四半期の景気は前年同期よりずっと良いと展望した。
実際、現在の Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の株価がこのように下落したのは、多くの投資機関が見たくないことだ。
4月22日、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) が昨年10月に発行した定増株式が流通を解禁する。当時、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) の定増発行株価は128元/株で、発行株式数は284186万株で、募集資金総額は36.38億元だった。その発行対象は、景林資産傘下の2つの基金製品、JPモルガン、 Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) 、UBSなど、複数の大手私募基金と投資機関を含む。
最新の終値を参照すると、 上記の定増株価は43.69%の赤字に達した。
