について Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011)
不特定対象者に転換社債を発行することを申請する審査質問状の回答
司農専字[2 Shenzhen Feima International Supply Chain Co.Ltd(002210) 0610110号
目次
レポート本文……1 Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) 不特定対象者への転換社債発行の申請について
質問状の回答を確認する……2-30
について Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011)
不特定対象者に転換社債の発行を申請する場合
質問状の回答の確認
司農専字[2 Shenzhen Feima International Supply Chain Co.Ltd(002210) 0610110号深セン証券取引所上場審査センター:
貴社が発行した審査書〔2022020064号『 Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) 不特定対象者への転換社債発行の申請に関する審査質問状』の要求に基づき、当社は Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) (以下「発行者」または「会社」と略称する)として、不特定対象者に転換社債を発行する会計士を申請し、貴社が提出した問題の相応部分について以下の説明を行う。
1.報告期間中、発行者のアニメ・漫画IP派生品の粗利率はそれぞれ34.67%、31.98%、33.23%、38.27%で、発行者の総合粗利率レベルを上回った。経営活動によるキャッシュフローの純額はそれぞれ439750万元、1149513万元、412635万元、-467.71万元である。報告期間の各期末、会社の合併資産負債率はそれぞれ43.36%、49.56%、52.29%、37.91%で、最近の3年間は同業界の平均レベルを上回った。商誉帳簿価値は535037万元で、会社が広州科韻の100%株式を買収するために形成された。売掛金の帳簿残高はそれぞれ1086702万元、1285356万元、2760141万元、2822724万元で、営業収入に占める割合はそれぞれ25.38%、26.41%、66.19%および73.70%で、上昇傾向にある。
発行者に補足して説明してもらう:(1)発行者が所有するIP派生品の使用権の状況、独占授権であるかどうか、授権協議の内容と有効期間、市場の発展傾向、同類の製品の価格設定状況と同業界が会社の状況などに比べて、アニメ・漫画のIP派生品の毛利率が高い合理性と持続可能性を説明する。(2)業界の発展状況、会社の収入確認政策、信用政策、同業界が会社の状況に比べられるなどを結びつけて、最近の会社の経営活動のキャッシュフローの純額がマイナスの原因であるかどうか、季節性の特徴があるかどうか、会社の経営環境が不利な変化が発生しているかどうか、会社の持続的な経営能力に影響しているかどうか、会社が合理的な資産負債構造と正常なキャッシュフローレベルを備えているかどうかを説明する。十分なキャッシュフローが社債の元利を支払うかどうか。(3)商誉減損テストの具体的な方法、パラメータ、標的資産報告期間の業績状況などを結びつけて、商誉減損計上の十分性を説明し、開示し、将来、商誉減損のリスクがあるかどうか。(4)主な取引先のタイプ、経営状況、信用政策、帳簿年齢と返金状況、同業界の会社の状況などを結びつけて、売掛金が営業収入に占める割合が年々上昇する原因と合理性、不良債権の計上が十分かどうかを説明する。
発行者は以上の関連リスクを補足開示してください。
推薦人と会計士に確認し、明確な意見を発表してください。
返信:
一、発行者が持っているIP派生品の使用権状況、独占授権であるかどうか、授権協議内容と有効期間、市場発展傾向、同類製品の定価状況及び同業界の会社状況などを結びつけて、アニメIP派生品の粗利率が高い合理性と持続性を説明する
(I)発行者が所有するIP派生品の使用権状況、独占授権であるかどうか、授権契約内容及び有効期間
1、発行者が所有するIP派生品はすべて国内で独占的に購入する権利
アニメIP派生製品業務系発行者は日本のACG産業の先進的な経験を参考にして、中国で率先してアニメIPイメージカードとアニメ漫画設備を結合する業務モデルを発売した。発行者のアニメIPイメージカードは伝統的な「交換式カード」の高いコレクション属性と社交属性を持っているだけでなく、ARなどの先進技術を融合したアニメ漫画設備と深い相互作用を行い、消費者に浸透的な体験感を与えることができる。報告期間中、発行者のアニメ・漫画IP派生品業務の販売収入の複合成長率は63.34%で、消費者に愛されている。
アニメIP派生品の販売業務モデルでは、発行者は主に上流アニメIP遊芸コンテンツ開発メーカーにアニメ漫画設備IPセットを購入する形式でアニメIP派生品の授権を取得している。双方が署名した授権書類は授権商品の名称、授権使用区域、授権期限などの核心要素を明確に約束し、授権期限は一般的に1-2年で、期限が切れる1ヶ月前に協力書類に再署名する。報告期間内、発行者のアニメ・漫画IP派生品業務は主に7種類のアニメ・漫画IP派生品の授権に関連し、いずれも国内の独占購買権を獲得し、具体的な状況は以下の通りである。
シリアル番号アニメIP派生品名称IPセットサプライヤーが国内独有を所有しているかどうかサプライヤーと協力家の購買権の有効期間内の年限があるかどうか
1『私の世界の地下城』BETSONは発行者設立即合作
2『宝可夢加傲楽』MARVELOUSは2020年からのコラボです
3『ウルトラマンシリーズ変身大决IGSは発行人设立作戦です』即合作
4『ウルトラマン融合激戦』BANDAI NAMCOは、発売元である
5『スーパードラゴンボールヒーロー』BANDAI NAMCOは、発売元からのコラボレーション
6『機甲英雄』IGSは発行者設立即合作
7『機甲変身GO』IGSは発行者設立即合作
2、発行者と主要なIP授権者との協力関係が安定し、紛争が存在しない
発行者のセットサプライヤーは主にアニメのIP遊芸コンテンツ開発メーカーであり、IP著作権を持っているか、授与された著作権を持っている。スイートサプライヤーはスイートを販売すると同時に、スイート購入者に約束された区域内でスイートを使用してゲーム遊技設備全体の研究開発、販売などの関連権利を授権し、発行者が第三者から権利主張を免れることを保証することを約束した。
発行者と主なセットサプライヤー、例えばBANDAI NAMCO、IGS、BETSON、MARVELOUSなどの協力時間が長く、双方の協力関係は良好で、協力関係は安定しており、発行者が関連セットの購入と使用によって協力者またはその他の主体と紛争が発生する状況は存在しない。
以上、発行者は主要なアニメIP派生品の国内独占購買権を持っており、授権はいずれも有効期間内である。発行者と主要なIP授権者の協力関係は安定しており、紛争は存在しない。
(II)市場の発展傾向
1、アニメIP派生製品の市場規模が大きく、成長が比較的速い
アニメIP派生製品業務は発行者が「交換式カード」、「アニメ漫画設備」と「潮遊」などの要素を融合させる
2020年の世界規模は111.30億ドルに達し、2027年までに312.60億ドルに増加し続けると予想され、20202027年の複合成長率は15.90%に対応する。広東省ゲーム産業協会が発行した「2021広東省ゲーム産業年度発展報告」によると、2021年の広東省ゲーム遊芸設備の売上総額は103.70億元で、全国のゲーム遊芸機市場の98.60%のシェアを占め、COVID-19疫情の衝撃を受けて徐々に弱まり、逆勢の回復傾向にある。弗若斯特沙利文諮問機構のデータによると、2022年の中国のゲーム市場規模は478億元と予想され、20192024年の中国のゲーム市場規模の複合年平均成長率は29.80%と予想されている。
2、良質なIPは貴重な資源となり、強いIP属性のゲーム遊技設備を作ることがトレンドとなっている
IPはすでに文化娯楽業界の文化創意の源となり、すでに文化娯楽産業チェーンを貫く核心要素となり、遊芸、アニメ、映画、おもちゃなどの異なる分野をリンクしている。1つの成功したIPは長年の運営を経てすでに大きなファンの基礎を蓄積して、遊芸、アニメ、映画などの娯楽消費業界に対して重大な吸引力を持っている。ゲーム遊芸設備産業分野では、強いIP属性を持つ設備を構築することはマーケティングに対する役割が大きく、成功したIPの価値を利用することは未来の商用ゲーム遊芸産業発展の重要な要素となり、商用ゲーム遊芸産業を著作権運営時代に導く。3、VR、AR、MRなどの先進技術を融合し、人間と機械の相互作用レベルを高め、消費者の浸透式体験感を全面的に向上させる
ゲーム遊芸産業は先進的な装備製造業、情報産業と文化産業を結合した新興産業であり、技術、創意とコンテンツによって駆動される業界に属する。文化部は「文化娯楽業界のモデルチェンジとグレードアップの推進に関する意見」の通知で、ゲーム遊芸設備の生産企業が体感、多次元特効、仮想現実、現実の強化などの先進技術を積極的に導入することを奨励し、異なる年齢層に適応し、知的化、フィットネス化、技能化したゲーム遊芸設備の研究開発を加速させることを明らかにした。技術の革新と政策の奨励に伴い、商用ゲームゲーム機メーカーはVR、AR技術分野のゲームゲームゲーム設備の研究開発に力を入れ、VR、AR、MRなどの仮想現実技術はデジタル世界と真実世界の深い融合を実現し、人々に新しいコンテンツ表現形式を示し、娯楽設備に真実性とインタラクティブ性を持たせる。ハイテク手段を用いて人々の娯楽形式を豊かにし、文化創意の表現力と感染力を高め、VR、AR、MRなどの新技術は新しい潜在設備の需要をもたらし、ゲーム遊芸産業のためにより高い経済付加価値とより大きな市場空間を生み出す。
以上のように、アニメIP派生製品の市場規模が大きく、成長が速く、VR、AR、MRなどの先進技術を融合させ、ヒューマンマシンのインタラクティブレベルを高め、IP属性の強いゲーム遊芸設備を構築することがトレンドとなっている。
(III)同類製品の価格設定状況及び同業界で会社と比較できる状況等
アニメIP派生製品業務系発行者が率先して中国で発売した業務モデルは、市場の同類製品が少ない。同業界は上場/上場予定会社の世宇科学技術、中山金馬、IGS、万代南夢宮、 Alpha Group(002292) 、バブルマットよりも同類の製品データを公開していない。
アニメIP派生製品業務の製品形式は主にアニメIPイメージカードとアニメ漫画設備であり、その中でアニメIPイメージカードは人間機のインタラクティブ機能を備え、アニメ漫画設備と協力して使用することができる。アニメIP派生製品の販売価格は発行者がアニメイメージ製品の購入コスト、会社の設備投入コストと運営コストに基づいて分析計算した後、市場状況によって確定する。
以上、発行者アニメIP派生製品の販売価格はアニメイメージ製品の購入コスト、会社の設備投入コストと運営コストの分析計算に基づいて、市場状況によって確定した。現在、業界内で同類の業務を経営しているのは会社より少ない。
(IV)アニメIP派生品の粗利率が高い合理性と持続可能性
1、アニメIP派生品の粗利率が高い合理性
報告期間中、発行者のアニメ・漫画IP派生製品の販売粗利率はそれぞれ31.98%で、
