\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 049 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) )
事件:会社は2021年の業績報告書を発表した。2021年、会社は53.42億元の売上高を実現し、前年同期比63.35%増加した。帰母純利益は19.54億元で、前年同期比142.28%増加した。非純利益17億9600万元の控除を実現し、前年同期比158.10%増加した。
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集積回路業務は会社の業績成長の主な貢献源である。2021年、会社の集積回路業務の営業収入は50.28億元で、前年同期比65.04%増加し、会社の営業収入の94.13%を占め、電子部品業務の営業収入は2.71億元で、前年同期比37.60%増加し、会社の営業収入の5.07%を占めた。報告期間中、集積回路業務市場の需要が旺盛で、業務規模が急速に増加した。
2021 Q 4の業績は前年同期比で増加した。2021 Q 4、会社は15.53億元の売上高を実現し、前年同期比63.43%増加し、前月比3.69%増加した。帰母純利益は4億9600万元で、前年同期比307.33%増加し、前月比14.69%減少した。非純利益4.37億元の控除を実現し、前年同期比510.42%増加し、前月比21.52%減少した。
世界の半導体製品の需要が旺盛である。中国半導体業界協会の統計によると、2021年の中国集積回路産業の売上高は104583億元で、前年同期比18.2%増加した。このうち、設計業の売上高は4519億元で、前年同期比19.6%増加した。製造業の売上高は3176.3億元で、前年同期比24.1%増加した。パッケージテスト業の売上高は2763億元で、前年同期比10.1%増加した。税関の統計によると、2021年に中国が集積回路を輸入したのは6354.8億元で、前年同期比16.9%増加した。輸入額は4325.5億ドルで、前年同期比23.6%増加した。輸出集積回路は3107億元で、前年同期比19.6%増加し、輸出額は1537.9億ドルで、前年同期比32%増加した。
重大プロジェクトは着実に推進され、研究開発任務は秩序正しく行われている。報告期間中、会社は市場の需要をめぐって、チップの核心技術の難関攻略を持続的に展開し、各研究開発プロジェクトの実行を全力で推進し、核心競争力を強化した。特殊集積回路の面では、数百種類のシリーズ化製品が反復し続け、電源管理チップが絶えず豊富で、次世代SoPCチップの開発が順調である。インテリジェントセキュリティチップの面では、大容量でSEセキュリティチップを多用して設計・定型化し、車載セキュリティチップを量産出荷する。また、同社は小型化、高周波化結晶振動製品、マルチエピタキシャル超接合MOSFET製品の研究開発においても積極的な進展を遂げた。また、同社は研究開発への投資を引き続き増やし、将来の発展基盤を固め、研究開発への投資額は8億6600万元で、前年同期比43.42%増加した。
投資提案:会社は中国集積回路設計企業のトップの一つであり、中国で最も早く知能安全チップと高信頼性集積回路の設計研究に従事した企業である。会社のSIMカードチップ業務は中国と世界の市場占有率がいずれも上位にランクされ、未来のデジタル化改革の波の下で会社は大いに可能である。当社は20222024年に母の純利益に帰属し、それぞれ28.96億元、42.01億元、56.82億元、PEは36倍、25倍、19倍と予想し、「推薦」の格付けを与えた。
リスク提示:新製品の研究開発が予想に及ばず、業務収入が低下するリスク;上流原材料価格の大幅な上昇によるコスト増加のリスク;情報化改革の推進が予想以上に需要の低下を招くリスク。
