\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 008 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) )
同社は年報を発表し、21年間の収入は77.72億元で、前年同期比+38.2%増で、そのうちQ 1-Q 4単四半期の収入はそれぞれ12.50/18.57/19.36/27.29億元で、前年同期比はそれぞれ+72.51%/+48.40%/+31.06%/+25.74%だった。21年の帰母純利益は5.59億元で、前年同期比+78.3%で、そのうちQ 1-Q 4単四半期はそれぞれ0.84/1.33/1.56/1.85億元で、前年同期比はそれぞれ+255.55%/+37.53%/+13.42%/+38.83%だった。同時期の映画・テレビ事業を除いて、21年の収入は前年同期比+45%で、帰母純利益は前年同期比+71%だった。
自主ブランド小売は前年同期比+65%増を続け、そのうち Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ブランドラインでの販売は前年同期比+77%と好調だった。21年会社の自主ブランド小売業務は51.74億元を実現し、前年同期+65%を実現し、そのうちオンライン業務は10.98億元を実現し、前年同期+63%を実現し、オンライン業務は40.76億元を実現し、前年同期+65%を実現し、 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ブランドのオンライン販売は前年同期+77%を実現し、自主ブランドの割合は持続的に向上した。代加工業務は21.28億元を実現し、前年同期比+19%と安定した発展を遂げた。
品類間の協同効果は徐々に現れ、軟床/ソファーの収入は前年同期比それぞれ+70%/+47%だった。製品別に見ると、21年の会社のマットレス収入は39.61億元で、前年同期比+39%で、そのうち自主ブランドのマットレス収入は前年同期比+63%で、核心品類は高速発展を維持すると同時に、軟床、ソファー品類の引流効果は著しく、21年の軟床/ソファーはそれぞれ24.2/10.54億元の収入を実現し、同比はそれぞれ+70%/+47%で、客臥製品間の協同効果は徐々に現れ、セット化販売は客単価の着実な向上を推進する見込みである。
21年には852店が純増加し、22年も高速拓店のリズムを維持する。21年末現在、会社の合計店舗は約4500店、 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) (喜眠を含む)/M&D(夏図を含む)店舗はそれぞれ3899596店、それぞれ759/93店増加し、そのうち浄眠、法詩曼などの中高級シリーズ店舗は2837店、純497店増加し、市場を沈めた喜眠門店は1062店、純262店増加した。会社は伝统的なルートで优位を固めて、22年に引き続き千社以上の新开店计画を推进して、贩売ネットワークは持続的に暗号化して、同じ売り场の中の异なるシリーズの店は合力を形成することができて、客群を覆って更に広くて、同时にマットレスの优位品类を利用して柔らかいベッド、ソファーのために流れを引いて、 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 単一のマットレスブランドから客寝台一体のソフトブランドに向かって基础を筑きます。
利益レベルは著しく回復し、自主ブランドを構築し、マーケティング費用の投入を増やす。新収入準則によると、運賃がコストに調整された後、会社の21年の粗金利は32%で、口径の下で20年同期より1.49 pct上昇し、21年の帰母純金利は7.19%で、前年同期より+1.09 pct上昇した。21年の販売/管理/財務/研究開発費用率はそれぞれ15.36%/4.04%/0.67%/2.36%で、前年同期よりそれぞれ+2.66/-0.77/-0.61/+0.14 pctだった。同社は人気バラエティ番組のスポンサーを通じて、小紅書、震え音、B駅など多くのKOLと共同でマーケティングを普及させる方式を通じて、ブランドの次世代消費者における影響力を強化し、販売費用の投入はそれに応じて向上した。
マットレス類の浸透率は60%で、業界のCR 5は20%未満で、 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 市の占有率は約4%で、依然として大きな向上空間がある。近年、中国市場のマットレス類の浸透率は約60%、 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 市の占有率は約4%で、マットレス業界のCR 5は20%未満で、アメリカのマットレス業界のCR 5が70%に近いのに比べて、業界の集中度の向上の空間は大きい。現在、トップ企業が規模の優位性を発揮し、中小ブランドの押し出しを加速させる段階に入っており、 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) の製品力が絶えず強化され、品種配置が寝室空間からリビング空間に広がっていると考えています。ルートの配置を加速させると同時に、店舗の精細化管理を強化し、端末の販売業績を効果的に向上させ、ブランド端はブランド価値の向上に持続的に投入している。
利益の予測と格付け：会社はマットレス業界のトップとして、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) のルートは持続的に開拓して、自主ブランドの影響力は次第に確立して、業界の競争構造の持続的な最適化に伴って、国産品の台頭の時代の背景の下で、会社は強大な製品力、ルート力に頼って、トップの地位は絶えず強固になって、会社の22-24年の帰母純利益はそれぞれ7.2/9.3/12.2億元で、前年同期よりそれぞれ+28.5%/+30.1%/+30.5%対応PEは15 x/11 x/9 xであり、「購入」格付けを維持している。
リスクの提示:端末店の開拓は予想に及ばない。疫病の影響が続く。業界競争の激化など。
