\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 549 Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) )
深耕ガス業界は30年余りで、利益レベルは業界の前列に位置している。 Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) は1991年に設立され、石油化学工業排ガス(排気ガス)、トーチガスを原料とし、工業ガス、医用ガス、標準ガス、特殊ガス、混合ガス、食品添加剤ガス、電子化学品などのガス製品を生産、販売している。2021年の会社の売上高は前年同期比28.7%から6.68億元に増加し、帰母純利益は前年同期比92.3%から1.39億元に大幅に増加し、粗利率は42.0%、純金利は20.8%で、いずれも業界の前列に位置している。2018年に岳陽凱美特電子特種希ガス会社を設立し、電子ガスを配置し、高純度二酸化炭素、ヘリウムガス、ネオンガス、アルゴンガス、フッ素アルゴン、フッ素クリプトンネオンなどの半導体、パネル、宇宙飛行、医療などの分野で必要とされる超高純ガスと多元混合ガスを生産した。
電子特気の需要空間が大きく、輸入代替の幕を開けた。Techcetによると、2022年には世界の電子ガス市場の規模が70億ドルに達する見込みで、そのうち特気は約50億ドル、電子大口ガスは20億ドルに達する見込みだ。2020年、中国大陸の電子特気市場の規模は173.6億元に達し、今後、中国下流のウエハ工場の生産能力の拡充、プロセスのアップグレード、世界のパネル生産能力の大陸への移転に伴い、中国の電子ガス需要に持続的に強い牽引をもたらすことが期待されている。現在、技術、資金などの障壁のため、中国市場は海外のトップ企業が主導し、海外の大型ガス会社は80%以上の市場シェアを占めている。近年、国産メーカーは電気特気分野で持続的に突破し、大陸電子特気市場の絶えず成長と国産化率の絶えず向上の傾向から十分に利益を得ており、成長動力は十分である。
二酸化炭素事業の地位は安定しており、優位性は明らかである。液体二酸化炭素製品はずっと会社の最も主要な収入源であり、2021年の関連収入は2.85億元で、粗利率は52.4%に達した。原料:「二重炭素」の背景の下で、会社は上流エネルギー化のトップ企業と安定した協力関係を形成し、安定した供給を確保する。お客様:会社はコカコーラ、ペプシコーラの中国での戦略サプライヤーで、高純度、品質の安定したガス製品はすでに食品飲料と工業界の広範な取引先の認可を得て、大多数はすでに長約取引先に発展しました。生産能力配置:生産ラインは関連食品飲料の需要が旺盛な南方市場に広く配置され、二酸化炭素輸送半径と輸送コストの問題を解決する。
原料の保障、生産能力の建設、製品の放量と認証の多線は並進して、電子の特気業務は会社の新しい長源になることが期待されています。原料:会社は自作、上流深さとの協力などの方式を通じて二酸化炭素、希ガス原ガスなどの原料の自給を実現する。生産ライン:岳陽電子特気プロジェクトは超高純度二酸化炭素、ヘリウムガス、アルゴンガス、クリプトンガス、キセノンガス、塩化水素基準分子レーザー配気などを生産することができる。宜章電子特気プロジェクト建設会社は高純塩化水素、フッ化水素、臭化水素などを増加し、会社の製品体系を完備する。放出量状況:2021年に高純クリプトンキセノンガスのネオンガス販売を実現し、1938万元、2022年3月に4500万元のネオンガス販売契約を締結し、電子特気は会社の将来の利益成長の重要な駆動となる。認証:二酸化炭素、クリプトン、キセノン製品はすでにフランスの液化空気認証を通過し、ExciStarレーザに使用される193 nmレーザ混合ガスはすでに米国の関連設備テストを通過し、同時に混合ガス製品はアスマ、大陽日酸などのメーカーで認証が秩序正しく推進されている。当社は20222023/2024年に売上高10.1/15.5/18.0億元、帰母純利益3.0/5.4/6.5億元を実現すると予想し、PE 28に対応する。8/15.9/13.4 xは、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えた。
リスク提示:COVID-19疫病、経済周期の変動などの要因により、下流の需要が予想に及ばず、新製品の研究開発と顧客認証が予想に及ばない
