4月20日のA株市場の終値後、広発基金は傘下の一部の基金2022年1季報を発表し、劉格菘、傅友興などのトップファンドマネージャーの第1四半期の調倉換株ルートが浮上した。
第1四半期、劉格菘の配置方向は太陽光発電、動力電池、化学工業の新材料、チップなどの製造業業界を主とする。傅友興は電子、機械などの業界の基本面が予想を下回った株を減らし、底にある農業、航空などの配置を増やした。
劉格菘氏は、現在のA株市場には投資価値のある業界が非常に多く、市場は第2四半期から構造的な相場を迎えるか、太陽光発電業界に代表される中国の比較優位製造業は、第3四半期に3年間の確定性の強い高速成長段階に入ると考えている。
劉格菘:太陽光発電などの先進製造業または高速成長段階に入る
広発小盤成長第1四半期末の上位10大重倉株は昨年末に比べて大きく変化せず、劉格菘は第1四半期に Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) を増持し、広発小盤成長の第8大重倉株となり、 Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) の持株数は変わらず、第10大重倉株となり、 Boe Technology Group Co.Ltd(000725) Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) はその上位10大重倉株を脱退した。第1四半期、広発小盤の成長の配置方向は太陽光発電、動力電池、化学工業の新材料、チップなどの製造業界を主としている。具体的には、トップ10の重倉株はそれぞれ Sg Micro Corp(300661) Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) Lb Group Co.Ltd(002601) Chongqing Sokon Industry Group Stock Co.Ltd(601127) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 30014、 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) 。
広発小盤成長前十大重倉株
出典:ファンド四半期報告
劉格菘氏によると、2022年第1四半期、中国の疫病は多発し、海外のロシアとウクライナの衝突は国際環境に大きな不利な影響を及ぼし、FRBは金利引き上げ周期に入った。上記の要因の影響で、A株市場は激しく変動している。
金融委員会会議の開催に伴い、市場には明らかな底の特徴が現れた。中長期的な観点から見ると、劉格菘氏は、未来の資本市場に対して悲観的ではないと述べた。「第1四半期の市場下落は多重利空要因が重なった反応であり、利益空の予想の大部分を十分に反映している。産業発展と中長期投資の観点から考えると、現在のA株市場に投資価値を備えている業界は非常に多く、ファンド投資家が辛抱強いことを望んでいる」。
企業の収益サイクルの角度から見ると、劉格菘氏は、太陽光発電業界を代表とする中国の比較優位製造業は、第3四半期に3年間の確定性が比較的強い高速成長段階に入り、一部の一体化トップ企業の新技術太陽光発電電池が続々と生産を開始し、産業チェーンの短板問題が徐々に解消され、世界のエネルギー安全の訴えが向上し、これらは未来の業界の高速成長の基礎であると考えている。性価比の観点から見ると、第1四半期の調整を経て、多くの業界の評価レベルは2018年末の位置に戻り、市場は第2四半期から始まるか、構造的な相場を迎えると判断した。
劉格菘は依然としてハイエンド製造業をしっかりと見ている。「過去10年間、中国の製造業製品の複雑さは絶えず高まり、産業チェーンの集積効果も持続的に現れている。これにより、「世界の比較優位性」を備えた中国の製造業は、自らの堀を広げていくだろう」と話した。
傅友興:大幅増持 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
傅友興管理の広発叡陽は3年で2022年第1四半期の報告を発表し、傅友興は第1四半期に大幅に Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) を増加した。昨年末、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) はまだ広発睿陽の3年に定められた持株リストの中で、今年第1四半期末までに、広発睿陽の3年に定められた持株 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 120万株で、第6位の重倉株となった。また、 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) と China Yangtze Power Co.Ltd(600900) も新たにトップ10の重倉株の列に入った。
広発叡陽は3年前にトップ10の重倉株を定開した。
出典:ファンド四半期報告
傅友興氏は季報で、第1四半期、需要が収縮し、原料価格が高い企業が多くの企業の利益に衝撃を与え、株式市場にマイナスの影響を与えたと紹介した。これに基づいて、広発叡陽は3年間、中性の低い株式倉庫を維持することを定めた。株式面では主に電子、機械などの業界の基本面が予想を下回る株を減らし、業界の底にある農業、航空などの配置を増やした。
傅友興氏によると、この2年間、疫病の繰り返し、商品価格の高騰、地政学的衝突などが未来の予想に影響を与えたという。これは彼にもっと深く認識させて、複雑で変化の多いマクロ環境にいて、1筆の投資が未来に合理的なリターンを生むことができるようにするには慎重な原則を堅持し、環境の変化にタイムリーに対応しなければならない。
