\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
事件:4月21日、同社は2022年第1四半期の報告を発表し、営業収入は121.38億元で、前年同期比99.76%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は1億5500万元で、前年同期比98.85%増加し、前期予告の範囲を超えた。
2022 Q 1の業績は急速に増加し、多くのプラットフォーム取引が引き続き急速に拡大する見通しだ。1)公告によると、2022年第1四半期の営業収入は121.38億元で、前年同期比99.76%増加する見込みだ。帰母純利益は1億5500万元で、前年同期比98.85%増加した。報告期間中、会社のネット上の商品取引収入の増加は、工業電子商取引と産業インターネットの発展の大勢のおかげで、会社傘下の多くの電子商取引は引き続き積極的で効率的な上下流戦略を実施し、プラットフォームの取引量の増加が速く、収入と毛利の増加を推進し、純利益の増加を実現したと予想されている。2)キャッシュフローについては、報告期間内に、会社が経営活動を実現したキャッシュフローは140.79億元で、前年同期比102.36%増加した。流出額は139.68億元で、前年同期比103.79%増加した。純額は1億1100万元で、前年同期比7.33%増加したり、2021年の態勢を継続するために、供給を保障するために前払金が持続的に増加したりした。一方、デュアルコントロールやフェーズカスタマーサポートポリシーなど、さまざまな要因の影響で、プリ入金の増加は少ない。3)会社の2021年の年報によると、商業情報サービスの面では、会社は国連資源網の構造を最適化し、総合サービス能力を向上させ、会員の粘性を強化し、2021年の国連資源網の登録ユーザー数は280.85万戸に達し、同5.10%増加し、協力ユーザー数は10013戸に達し、同6.24%増加し、ユーザー基数は絶えず拡大している。ネット上の商品取引の方面:会社は積極的に多くのプラットフォームの取引規模と業界の影響力を推進して、1つは積極的に上下流の策略を実施して、2つは引き続きチタン、樹脂、原紙などの垂直の分野に深く入り込んで、単品の市場占有率を拡大して、3つは多品類の延長、サプライチェーンの延長とユーザーの再販売を展開します。多くの電子商取引、4つ目はクラウドERP、電子契約、オンライン決済、スマート物流、デジタル倉庫、デジタル工場、工業インターネットなどのSaaSサービスを引き続き推進することである。年報によると、2021年、多くの電子商取引SKUは12461件に達し、プラットフォームの登録ユーザー数は49.38万世帯に達し、同54.55%増加し、月間生活は6.73万世帯に達し、同45.11%増加し、ユーザー1人当たりの平均収入は1.35万元に達し、同33.10%増加し、取引規模は急速に拡大した。
収入と利益の伸び率の剪刀差は絶えず縮小し、高成長の下で利益率は徐々に安定している。1)会社の過去報告によると、2021 Q 3、会社の売上高は同123.50%増加し、帰母利益は同88.45%増加した。2021 Q 4、会社の売上高は93.02%増加し、帰母利益は90.66%増加した。2022 Q 1、会社の売上高は同99.76%増加し、帰母利益は同98.85%増加し、剪刀差は絶えず縮小し、あるいは会社の規模効果が持続的に体現され、産業チェーンの発言権が絶えず強化され、利益率は徐々に安定していることを示している。2)報告期間中、会社の粗利率水準は3.02%で、前年同期比0.31ポイント低下した。販売費用は0.71億元で、前年同期比29.42%増加した。管理費用は0.21億元で、前年同期比61.19%増加した。研究開発費用は0.23億元で、前年同期比168.76%増加した。
多くのプラットフォームは未来の成長空間が広く、雲工場は産業チェーン生態を育成している。1)未来を展望して、会社はマルチコースの発展戦略を実行して、横方向の複製と縦方向の延長を同時に重視して、現在重点コースは7-8個に達して、孵化も秩序正しく行って、マルチプラットフォームと市場規模の安定した向上ができる。同時に、多コア単品市場の浸透率はまだ低く、長期的な向上の余地は広く、年報によると、2021年の多電子商取引全体の市場浸透率は1.02%で、前年同期比0.55 pct上昇し、そのうち塗多浸透率は最高で2.09%に達し、前年同期比1.02 pct上昇し、成長傾向はすでに現れている。2)国連クラウドは会社の重要な業務サポートと技術輸出プラットフォームであり、中小企業のデジタル化の転換を実現し、サプライチェーンを深く縛り、各段階のデータ障壁を貫通し、産業インターネット協同生態を構築することによって、会社の長期成長の重要な推進になることが期待されている。
「購入」の格付けを維持します。当社の20222024年の営業総収入は669.30/103.53165455億元で、帰母純利益は9.52/15.0522002億元であると予測しています。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:多くのプラットフォームが関連する業界の景気度が下がり、粗利率が予想を超え、クラウド工場が予想を下回った。
