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イベントの概要
2022年4月21日、 Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) は2021年報と2022年第1四半期報を発表した。
1)2021年報:営業収入は18.68億元で、前年同期比19.44%増加した。帰母純利益は6.78億元で、前年同期比17.46%減少した。非帰母純利益は6億4400万元で、前年同期比0.90%減少した。
2)2022年第1四半期報告:売上高9.75億元を実現し、前年同期比80.07%増加した。帰母純利益は4.31億元で、前年同期比28.18%増加した。非帰母純利益は4億1200万元で、前年同期比25.79%増加した。
2021年の通常業務は高速成長を維持し、COVID-19業務は十分なキャッシュフローをもたらす
2021年、会社の通常業務収入は6.37億元、COVID-19業務収入は12.31億元で、COVID-19防疫製品は会社の発展に持続的に強大な助力を提供する。
業務別に見ると、1)生命科学分野では、収入が13.39億元で、そのうち通常業務収入が5.33億元で、前年同期比66%増加し、COVID-19業務収入が8.06億元で、前年同期比21%増加した。2021年末までに、会社はすでに累計800種類以上の生物試薬を開発し、端末製品の種類は日に日に完備し、1000軒以上の科学研究所と1400軒以上の工業取引先にサービスを提供した。2)IVD分野では、4.33億元の収入を実現し、そのうち従来の業務収入は0.89億元で、前年同期比104%増加し、COVID-19関連業務収入は3.44億元で、前年同期比34%減少し、6種類の機器を自主的に研究開発・生産し、105項目の医療機器登録証と届出を取得した。3)生物医薬分野では、収入が0.97億元で、前年同期比774%増加し、そのうちCOVID-19ワクチン原料の面では、会社はすでに10余りの酵素原料製品の研究開発と生産を完成した。
地域別では、中国の収入は15.95億元で、前年同期比18.46%増加し、海外収入は2.7億元で、前年同期比26.97%増加した。同社はすでに東南アジア市場で最初の試験国のルート建設、顧客展開とチーム構築を初歩的に完成し、中国香港、インドネシア、米国に3つの主体を設立し、現在までに、同社国際業務部には145人の従業員がおり、そのうち28人は海外に派遣され、販売と技術活動を展開している。
中国COVID-19抗原検査の恩恵を受け、22年Q 1の売上高が予想を上回った。
昨年同期の高収入基数の下で、会社は2022年Q 1は依然として前年同期比80.07%増加することができ、私たちは主に中国のCOVID-19抗原自己検査キットの収入が予想を上回って現金化され、収入が約半分を占めると予想している。2022年のQ 1帰母純利益は前年同期比28.18%増で、収入側の成長率を下回っている。主な系会社は営業規模を拡大し続け、人員募集を増加した。販売費用、管理費用、研究開発費用はそれぞれ0.90億元、0.49億元、0.71億元で、それぞれ前年同期比88.08%、106.48%、86.33%増加した。
投資提案:会社は中国分子類生物試薬のリーダーとして、研究パイプラインの秩序ある推進とグローバル化の配置が徐々に完備するにつれて、未来の業績の成長は確定性を備えている。COVID-19業務関連の増分を考慮して、当社は20222024年の売上高が24.46/218.33/28.51億元で、帰母純利益が10.00/10.22/13.74億元で、PE倍数32に対応する×/31×/23×。推奨評価を維持します。
リスク提示:COVID-19疫情不確実性リスク;製品の研究開発は予想に及ばない。製品の粗利益が下がる。
