\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 131 Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) )
事件:2022年4月21日、同社は2021年の年度報告書を発表し、2021年に同社の売上高は9.69億元で、前年同期比52.61%増加した。帰母純利益は1億9100万元で、前年同期比48.70%増加し、業績の増加は予想に合致した。
2021年の帰母純利益は前年同期比48.70%増加し、業績の増加は予想に合致した:販売側、2021年に会社の売上高は9.69億元を実現し、前年同期比52.61%増加した。このうち、分子ブロックとツール化合物事業の売上高は5億4500万元で、前年同期比57.59%増加した。原料薬と中間体業務の売上高は4億1700万元で、前年同期比46.32%増加した。利益端では、2021年に会社が母の純利益1.91億元を実現し、前年同期比48.70%増加し、業績の増加は予想に合致した。会社の業績の高い成長は主に先端分子ブロック/工具化合物業務の安定した発展と後端原料薬/CDMA Oプロジェクトの急速な推進のおかげである。
急速に製品ラインと顧客グループを開拓し、分子ブロック/ツール化合物業務の発展は安定している:会社は製品開発と顧客開拓などの方式を通じて分子ブロックとツール化合物業務の安定した成長を駆動する。このうち、製品開発の面では、会社の分子ブロック/ツール化合物業務は手性分子ブロックライブラリの設計と開発、COVID-19肺炎分野のツール分子研究と開発、薬物断片分子ライブラリの開発など多くのプロジェクトの研究を展開し、製品応用分野は癌、神経科学、免疫学などの人気分野を全面的にカバーし、製品数は2018年の3万個から2021年の5.86万個に急速に増加した。顧客開拓の面では、多くの多国籍薬企業、世界の有名な大学、科学研究院、CRO会社と協力する一方で、Thermo Fisher、Sigma-Aldrich、eMolecules、Namikiなどの海外の有名な薬物研究開発試薬専門販売店と安定した協力関係を構築している。
プロジェクトパイプラインは日増しに豊富になり、生産能力が急速に建設され、CDMO業務は急速に台頭する見込みである:会社はプロジェクトパイプラインを豊富にし、生産能力を強化するなどの方法を通じて、バックエンド業務CDMOのモデルチェンジとアップグレードを迅速に推進する。プロジェクトパイプラインについては、臨床前/I期臨床、II期臨床、III期臨床、新薬上場申告段階、承認された上場プロジェクトがそれぞれ148個、10個、7個、3個、5個であり、プロジェクトパイプライン漏斗効果が徐々に現れている。このうち、2021年のADCプロジェクト数は80件(+24.83%)に達し、提携顧客数は340社(+32.50%)を超えた。原料薬と中間体生産能力の建設については、会社の公告に基づき、2021年に馬鞍山が建設した産業化基地の第1期プロジェクトを迅速に推進し、年間生産能力約680 m 3を設計し、5つの生産現場を建設する計画だ。現在、第1期プロジェクトの主体工事は基本的に完成し、2022 H 2の操業開始が予想されている。ADC生産能力建設の面では、会社の公告に基づき、安徽皓元研究開発センターで建設に投資したADC高生産ラインが2021年に生産を開始し、新たに増加した2つの生産ラインが急速に推進されており、その一部の生産能力は2022年に続々と釈放される見込みだ。
投資提案:20222024年に会社はそれぞれ純利益2.70億元、3.82億元、5.37億元を実現し、それぞれ前年同期比41.4%、41.2%、40.7%増加すると予想している。購入-Aの投資格付けを与える。
リスク提示:新製品の研究開発リスク、一部の製品の販売が顧客プロジェクトの進展の影響を受けるリスク、為替レートの変動リスク、生産能力の投入が予想に及ばないリスクなど。
