\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 689 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
第1四半期の業績は予想をやや上回った。第1四半期の売上高は37.45億元で、前年同期比54.3%増加した。帰母純利益は3億8600万元で、前年同期比56.8%増加した。非帰母純利益は3.77億元で、前年同期比57.1%増加した。会社の公告によると、第1四半期の会社の売上高と純利益は比較的に速い成長を実現し、第1四半期の会社の製品プラットフォーム化戦略とTier 0と予想されている。5級マーケティング戦略は持続的に推進され、シャーシの軽量化、熱管理などの新エネルギー自動車業務は強い成長を維持し、ラインコントロールシャーシ関連のステアリングシステム、ブレーキシステム、エアサスペンション業務も比較的良い発展を遂げた。
粗利率は前年同期比でやや下がり、前月比で改善し、費用率とキャッシュフローが改善した。第1四半期の粗利率は20.8%で、前年同期比1.2ポイント下がり、前月比3.2ポイント上昇した。第1四半期の費用率は前年同期比1.2ポイント低下し、そのうち管理費用率は前年同期比0.5ポイント低下し、研究開発費用率は前年同期比0.5ポイント低下した。第1四半期の経営活動のキャッシュフローの純額は3.87億元で、前年同期比147.2%増加し、主に報告期間内に受け取った代金が増加した。
製品ラインを拡大し続け、Tier 0.レベル5の協力モデルはお客様の承認を得ました。会社は持続的に製品ラインを拡大して、プラットフォーム型企業を形成して、現在NVH減震、内外装飾、シャーシ、車体軽量化、熱管理、空気サスペンションなどの8大業務プレートを持っています。2021年に会社のエアサスペンションシステムの開発が完成し、単車の価値量が高く、自動車消費のアップグレード時代に広い市場空間を備えている。このほか、会社はまた電調管柱、回転スクリーンドライバなどの新製品の開発を完成し、アルミニウムサブフレーム、ヒートポンプアセンブリシステムなどの製品はすべて注文を獲得し、ヒートポンプサブ部品のセットも着実に推進している。会社と戦略の取引先は積極的にTier 0を探求する.5級協力モデル、このモデルは単車の関連製品が多く、関連金額が高く、顧客により良いQSTP製品とサービスを提供することができ、戦略顧客の高度な認可を得て、現在、会社はすでにA顧客、RIVIAN、LUCID、蔚来、小鵬などの中国外の新勢力の自動車企業と協力を展開し、ファーウェイの金康、理想、高合、小米などの革新的な自動車企業との協力が急速に進展している。
重要な顧客の販売収入が大幅に上昇し、会社の第1四半期の業績が急速に増加し、その後も持続的な利益が期待されている。会社の公告によると、会社は第1位の取引先Aの取引先と5年以上協力し、Tier 0を推進することを通じて。5級戦略はA顧客と同期して研究開発を行い、合格サプライヤーとなる。2022年1-2月会社の売上高は約25.30億元を実現し、そのうちA顧客の売上高は約47.0%を占め、前年同期比126.4%大幅に増加し、会社の第1四半期の業績の急速な増加の主な原因となり、後続会社はA顧客の販売台数の増加から持続的に利益を得る見込みである。
20222024年のEPSはそれぞれ1.57、2.09、2.71元で、22年のPEの推定値で、部品関連会社の22年のPEの平均推定値の38倍より、22年の38倍の推定値を与え、目標価格は59.66元で、購入格付けを維持することができる。
リスクのヒント
NVH注文は予想を下回り、自動車販売量は予想を下回り、軽量化シャーシ製品のセット量は予想を下回り、製品価格の下落幅は予想を上回った。
