投資のポイント
事件:4月21日、「国務院弁公庁の個人年金の発展推進に関する意見」が発表された。2)納付上限:一人当たり毎年12000元;3)納付した年金は銀行財テク、貯蓄預金、商業養老保険、公募基金などの成熟した規範を購入し、長期保証に重点を置く金融製品に使用することができる。4)税収優遇政策を享受する。5)受給:事前に受給してはならず、基本年金受給年齢、喪労、出国などの状況に達した場合、月、バッチ、一度に受給することができ、受給方式が確定すると修正できず、参加者が死亡した後、口座資産を相続することができる。
三支柱養老保障システムを完備させ、人口高齢化に対応する。中国の養老システム:第一の柱は基本養老保険であり、2020年末には10.0億人をカバーし、基金は累計5.81兆元を預金した。第二の柱は企業年金と職業年金であり、2020年末に両者の合計カバー人数は約5700万人で、基金は累計3.54兆元を預金した。第三の柱は個人年金であり、中国にはまだ完全な個人養老口座システムがないため、現在は主に税延型商業養老保険、養老財テク、養老基金などの商業養老金融製品から構成され、全体の規模は限られている。現在、中国の養老情勢は厳しく、保険業協会が2020年末に発表した「中国年金第3柱研究報告」では、「今後5~10年間、中国には8~10兆元の年金不足が予想される」と予測している。今回の「意見」は個人年金を打ち出し、住民が養老のために十分な備蓄をしっかりと行い、人口高齢化情勢が日増しに深刻化する養老資金不足問題に対応することを意図している。
既存の商業保険に対して衝撃を構成せず、長期的な利益管理機構の発展:個人年金は本質的に税収優遇で住民の強制貯蓄を誘致するが、既存の条項から見ると増額終身生命保険や予定金利の高い年金保険に及ばない可能性がある。2016年、税優健康保険は試験的に導入され、2020年の税優健康保険の保険料収入は21.75億元だったが、同年の健康保険の保険料収入は817271億元で、税優健康保険の割合は比較的低い。同様に、個人年金の具体的な影響と将来の発展は、後続の具体的な政策の実施を観察する必要があり、短期的には既存の商業保険に衝撃を与えることは難しいと考えています。長期的に見ると、個人年金は長期にわたって長く、その規模の増加に伴い、実体経済と資本市場に長期的に安定した資金を導入し、資本市場の短期的な変動を抑えるのに有利であり、資産管理機構の管理規模の向上にも有利である。中国の個人税の納付人数は約6500万人で、そのうち20%が個人年金に参加したいと仮定すると、その規模は1560億元に達し、30%が参加したいなら2340億元に達し、資金規模は比較的大きい。
投資提案:個人年金の発売は中国の養老第三の柱を完備させるのに役立ち、保険市場と資本市場への影響を観察する必要があり、短期的には既存の商業保険に衝撃を与えることは難しいと考えている。現在、保険プレートの評価値は歴史的に低位にあり、負債端の圧力はプレートの現在の評価値が抑圧されている核心原因であるが、現在、各上場保険企業は積極的に各措置を打ち出し、保険業務の長期的な持続可能な発展を求め、改革の定力が強く、業界の発展は改革の絶えず推進の中で曙光を迎え、業界の「市-Aより大きい」格付けを維持すると考えている。
リスクヒント:政策の実施が予想に及ばず、参加者が予想に及ばないなど。
