\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 008 Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) )
事件:同社公告第1四半期報告書によると、2022 Q 1の営業収入は14.05億元で、前年同期比12.35%増加し、帰母純利益は0.54億元で、前年同期比36.18%減少した。非純利益は前年同期比12.85%増加した。
コメント:
第1四半期の自主ブランド小売は目立っており、ベッドの優位性は安定している。1)2022 Q 1分の業務を見ると、会社の自主ブランド小売業務、自主ブランド工程業務、代加工業務の収入はそれぞれ9.18億/0.39億/4.48億に達し、それぞれ前年同期比+20%/-42%/+8%変動した。 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 全ルートが力を合わせ、自主ブランド小売業務のルート別に見ると、オフラインルート2022 Q 1の営業収入は6.94億元で、前年同期比+16%変動し、オンラインルート2022 Q 1は2.23億元に達し、前年同期比+31%変動した。会社はブランド製品のリード戦略を堅持して、“深い良い睡眠”を固めて、睡眠産業を核心にして、単一ブランドから多ブランドに向かって邁進して、主なブランドは高校の端を位置づけます。2)製品別に見ると、ベッドの業務は安定した成長態勢が続いており、2022 Q 1ソファ、マットレス、木製家具、軟床とその関連製品の営業収入はそれぞれ1.93億元/7.46億元/0.12億元/4.27億元で、前年同期より-2%/+21%/-75%/+16%変動した。3)ルートの開拓方面、第1四半期末まで、会社のオフライン Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) 専門店は3991軒で、そのうち喜眠シリーズは1085軒、MD専門店(夏図を含む)は598軒である。店舗総数は22年初頭より94店舗増加した。2022年、会社は伝統的な建材市場ルートを依然として千社以上の新規開店計画とし、喜眠と可尚の開店比重を高めた。需要を更新する新しい業態ルートを引き続き配置し、同時に生中継チームを設立し、加盟業者の生中継システムを構築する。
粗利率は基本的に安定しており、非純利益の伸び率は依然として安定している。2022 Q 1社の粗利率は前年同期比0.2 pctから34.26%にやや下がった。費用の面では、Q 1単四半期の販売、管理+研究開発と財務費用率はそれぞれ-1.45 pct、+1.56 pct、+0.47 pctに変動し、その中で管理費用の向上は主に今四半期の給料、訓練と償却費用の増加によるものである。財務費用の変動の主な原因は、今四半期の段階で規模が増加し、借入金利支出が増加したことにある。Q 1単季、会社の帰母、控除非純利益はそれぞれ前年同期比-36.18%、+12.85%変動し、純金利は前年同期比2.92 pctから3.84%減少した。帰母純利益が前年同期比下落したのは、前年同期比21 Q 1の非経常損益が大幅に下落したことによるもので、控除非利益の表現は依然として安定している。第1四半期末現在、会社の契約負債関連残高は前年同期比24.3%増加し、受注備蓄は将来の業績に一定の支持を形成している。22年、会社はリーンを基礎とし、インテリジェント製造を結果とするインテリジェント化生産を徐々に確立し、ベンチマーク生産ラインを構築し、運営効率をさらに向上させる。
利益予測:中国マットレス業界のトップ企業として、会社のブランド、ルートの優位性がリードしており、近年、自主ブランド小売業務を大いに発展させ、市場シェアが急速に向上している。拡張子ブランドはより多くの顧客群をカバーし、ソファーの品種拡張は発展の新しい動力を強化した。株式インセンティブを発表して発展の自信を明らかにして、会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ6.98億元、8.77億元、10.84億元で、前年同期よりそれぞれ24.8%、25.7%、23.6%増加すると予想して、現在(2022/4/22)の株価は2022年のPEに対応して15 xです。
リスク要因:疫病が広範囲に爆発するリスク、不動産市場の変動リスク。
